化工：华为二代折叠屏手机将面市，建议关注相关OLED材料标的

# 中心思想 ## 折叠屏手机市场潜力巨大 本报告指出，随着华为等厂商推出折叠屏手机，以及苹果等积极布局，折叠屏手机市场有望迎来爆发。预计到2025年，折叠屏手机出货量将达到5340万部，CAGR高达81%，市场空间极大。 ## OLED材料需求将快速增长 折叠屏手机需要采用OLED屏幕，这将有效拉动OLED材料的需求。京东方等国内OLED面板制造企业的崛起，也将带动国内相关产业链企业的发展。 # 主要内容 ## 事件：华为二代折叠屏手机即将发布 华为将于2月24日发布第二代折叠屏手机HUAWEI Mate Xs，京东方将独家供应其柔性折叠屏。 ## 可折叠手机市场分析 * **市场前景广阔：** 2019年三星、华为分别推出折叠屏手机，市场反应热烈。折叠屏手机在感官和实用性层面均有较大进步，有助于引发换机潮。 * **出货量预测：** IHS预测2019-2021年可折叠手机出货量分别为150、830、1750万部，到2025年将攀升至5340万部，CAGR可达81%。 ## OLED材料市场分析 * **需求增长动力：** 可折叠手机均需要采用OLED屏幕，屏幕面积是传统手机的两到三倍，有效拉动OLED材料放量。 * **市场规模预测：** UDC预测2019年全球OLED整体营收为254亿美金，2023年将达503亿美金，2019-2023年复合增速达19%。 * **国内厂商崛起：** 京东方等国内OLED面板制造企业崛起，2019年OLED出货量已经超过千万片。华星光电、深天马、维信诺等企业OLED产线陆续投产。 ## 投资建议 建议关注濮阳惠成（OLED中间体材料），万润股份（OLED中间体及成品材料），飞凯材料（OLED成品材料），昊华科技（OLED刻蚀特气）。 ## 风险提示 * 可折叠手机放量低于预期 * 国内面板放量低于预期 # 总结 ## 把握折叠屏机遇，关注OLED材料 本报告分析了华为二代折叠屏手机发布对市场的影响，认为可折叠手机市场潜力巨大，OLED材料需求将快速增长。建议投资者关注OLED材料相关标的，但需注意可折叠手机和国内面板放量低于预期的风险。 ## 关注国内产业链，迎接市场爆发 随着京东方等国内OLED面板制造企业的崛起，国内相关产业链企业有望受益于行业的快速发展，迎来产品放量。投资者应关注国内产业链的投资机会。