基础化工周报：焦煤焦炭价格持续下跌-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点

　　【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17210/15770/11380元/吨，环比分别-360/-20/-178元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为3714/3214/-211元/吨，环比分别-620/-320/-229元/吨。

　　【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1245/4373/495/4547元/吨，环比分别-

　　142/+107/-5/+356元/吨。②本周聚乙烯均价为7945元/吨，环比+138元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1323/2021/-246元/吨，环比分别+230/+101/-263元/吨。③本周聚丙烯均价为7160元/吨，环比+50元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-184/1702/-383元/吨，环比分别-65/+46/-318元/吨。

　　【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2272/1813/3940/2364元/吨，环比分别-75/+10/-25/-13元/吨，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为399/166/-236/-57元/吨，环比分别-62/+29/-117/-89元/吨。

　　【相关上市公司】化工白马：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

　　【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。

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中心思想

本报告主要分析了近期基础化工市场的周度数据，并对聚氨酯、油煤气烯烃、煤化工等板块的价格、毛利及相关上市公司的表现进行了详细解读。核心观点如下：

市场整体承压： 焦煤焦炭价格持续下跌，聚氨酯板块产品价格及毛利普遍下滑，煤化工产品价格亦有不同程度下跌，显示市场整体面临一定压力。
板块间表现分化： 油煤气烯烃板块中，部分产品如丙烷、聚乙烯价格上涨，相关企业理论利润有所改善，但不同工艺路线盈利情况差异显著，板块内部存在分化。

主要内容

1. 基础化工周度数据简报

聚氨酯板块： 纯MDI、聚合MDI、TDI均价环比下降，毛利亦同步下滑，其中TDI行业毛利为负。
油煤气烯烃板块：
- 乙烷价格下跌，丙烷、石脑油价格上涨，动力煤价格略有下降。
- 聚乙烯价格上涨，乙烷裂解制聚乙烯理论利润增加，但石脑油裂解利润下降。
- 聚丙烯价格小幅上涨，PDH制聚丙烯理论利润为负，CTO工艺利润尚可，石脑油裂解利润下降。
煤化工板块： 合成氨、DMF、醋酸价格下跌，尿素价格小幅上涨，各产品毛利普遍下降。
上市公司表现： 报告列出了万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升等化工白马股的股价及盈利情况跟踪，并分析了其PE、PB估值。

2. 基础化工周报

基础化工指数走势： 报告展示了沪深300指数及基础化工行业指数的涨跌幅，以及基础化工相关标的股价涨跌幅。
聚氨酯板块： 详细展示了纯苯、纯MDI、聚合MDI、TDI的价格走势及毛利变化。
油煤气烯烃板块：
- 分析了MB乙烷、NYMEX天然气、华东丙烷、布伦特原油、国内动力煤、石脑油等原材料的价格走势。
- 对比了乙烷裂解、PDH、煤制、石脑油制PE/PP的盈利情况。
煤化工板块：
- 展示了国内焦煤、焦炭的价格走势及焦炭的毛利情况。
- 分析了合成氨、尿素、醋酸、DMF、辛醇、己内酰胺、己二酸的价格及毛利情况。