煤化工11月月报：尿素、DMF价格下跌，EVA出口同比高增-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　行情回溯

　　截至12/13，申万煤化工指数收5836.4点，本月涨跌幅为0.4%，申万基础化工指数涨跌幅为1.8%，沪深300指数涨跌幅为0.4%。

　　价格价差：甲醇价格环比改善，尿素、DMF价格下跌

　　据卓创资讯，截至12/13，甲醇价格2170元/吨，环比上月8.0%；醋酸价格2793.3元/吨，环比上月3.8%；尿素价格1839.9元/吨，环比上月-1.7%；醋酐价格4880元/吨，环比上月1.5%；DMF价格4231.3元/吨，环比上月-4.5%；合成氨价格2617.9元/吨，环比上月-5.5%；炭黑价格7350元/吨，环比上月-8.7%；碳酸二甲酯价格3700元/吨，环比上月-8.6%；醋酸乙酯价格5253.3元/吨，环比上月0.2%；EVA价格10000元/吨，环比上月0.2%；三聚氰胺价格5825元/吨，环比上月-4.9%。

　　供给端：尿素继续累库，DMF库存去化

　　据卓创资讯，截至11/30，甲醇开工率为74.5%，库存为265万吨；冰醋酸开工率为97.36%，库存为12.6万吨；尿素开工率为71.26%，库存为119.1万吨；EVA开工率为79.29%；碳酸二甲酯库存为3.4万吨；DMF库存为1.2万吨。

　　进出口：尿素出口同比下滑，EVA出口同比上升

　　据卓创资讯与海关总署，10月，尿素出口量0.4万吨，同比-99.4%；冰醋酸出口量9万吨，同比82.1%；甲醇进口量122.7万吨，同比-6.0%；EVA出口量2.3万吨，同比17.4%；EVA进口量5.7万吨，同比-48.1%；三聚氰胺出口量4.4万吨，同比17.5%。

　　投资建议

　　我们认为随着煤炭保供政策推进，煤价中枢持续下行，煤化工企业盈利有望边际改善，建议关注煤化工龙头华鲁恒升、鲁西化工。

　　风险提示

　　原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、行业政策变动风险。

中心思想

本报告的核心观点是：11月份煤化工行业整体表现平稳，部分产品价格出现波动。尿素和DMF价格下跌，而甲醇价格环比上涨。EVA出口量同比大幅增长，显示出其在国际市场上的竞争力。总体而言，煤炭保供政策的推进有望改善煤化工企业的盈利能力，建议关注行业龙头企业。

煤化工产品价格波动及市场表现分析

11月份，煤化工行业部分产品价格出现分化。尿素和DMF价格下跌，分别环比下降1.7%和4.5%，这可能与供需关系变化以及市场竞争加剧有关。而甲醇价格则环比上涨8.0%，这可能受益于供给端的调整或下游需求的增长。其他产品如醋酸、醋酐、合成氨、炭黑、碳酸二甲酯、醋酸乙酯和三聚氰胺的价格波动相对较小。这些价格波动反映了煤化工行业内部不同产品的市场供需状况和价格敏感性存在差异。

煤化工行业进出口情况分析

10月份的进出口数据显示，尿素出口量同比大幅下降99.4%，而EVA出口量同比增长17.4%。这表明尿素在国际市场面临较大的竞争压力，而EVA产品则展现出较强的国际竞争力。冰醋酸出口量同比增长82.1%，三聚氰胺出口量同比增长17.5%，也体现了部分产品的出口增长态势。甲醇进口量同比下降6.0%，EVA进口量同比下降48.1%，这可能与国内产能扩张和进口政策调整有关。进出口数据的差异进一步印证了不同煤化工产品在国际市场上的竞争地位和发展前景存在显著差异。

主要内容

煤化工行业11月月报：价格、供给及进出口分析

本报告详细分析了11月份煤化工行业的价格、供给和进出口情况。报告数据主要来源于卓创资讯和海关总署。

价格走势分析

报告列举了多种煤化工产品的价格变化，包括甲醇、醋酸、尿素、醋酐、DMF、合成氨、炭黑、碳酸二甲酯、醋酸乙酯、EVA和三聚氰胺等。其中，甲醇价格环比上涨，而尿素和DMF价格下跌。其他产品价格波动相对较小。报告通过图表直观地展现了这些价格的变动趋势。

供给情况分析

报告提供了11月底甲醇、冰醋酸、尿素、EVA和DMF的开工率和库存数据。数据显示，尿素库存持续累积，而DMF库存有所下降。其他产品的供给情况也进行了相应的描述。

进出口情况分析

报告分析了10月份尿素、冰醋酸、甲醇、EVA和三聚氰胺的进出口数据。数据显示，尿素出口量大幅下降，而EVA出口量显著增长。其他产品的进出口情况也进行了相应的描述。

投资建议及风险提示

报告建议关注煤炭保供政策带来的行业盈利改善机会，并推荐关注煤化工龙头企业华鲁恒升和鲁西化工。同时，报告也指出了原料价格波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧和行业政策变动等风险因素。

总结

本报告基于卓创资讯和海关总署的数据，对2024年11月份煤化工行业进行了全面的分析。报告指出，11月份煤化工行业整体表现平稳，但部分产品价格出现波动，尿素和DMF价格下跌，甲醇价格上涨。EVA出口量同比大幅增长，显示出其在国际市场上的竞争力。煤炭保供政策的推进有望改善煤化工企业的盈利能力。报告最后建议关注煤化工龙头企业，并提示了潜在的市场风险。这份报告为投资者提供了对煤化工行业当前市场状况和未来发展趋势的参考，但投资者仍需结合自身情况进行独立判断，并承担相应的投资风险。

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