投资要点： 　　本周SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。2023年10月23日-10月29日，SW医药生物行业上涨4.60%，跑赢同期沪深300指数约3.12个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，全部细分板块均录得正收益，其中其他生物制品和医院板块涨幅居前，分别上涨7.84%和7.00%；医药流通和医疗研发外包板块涨幅较少，分别上涨1.86%和2.91%。 　　本周医药生物行业净流入6.82亿元。2023年10月23日-10月29日，陆股通净流出4.46亿元，其中沪股通净流入10.83亿元，深股通净流出15.29亿元。申万一级行业中，基础化工和交通运输板块净流入额居前，食品饮料和电力设备板块净流出额居前。本周医药生物行业净流入6.82亿元。 　　行业新闻。10月27日，全国首次中药配方颗粒省际联盟集中带量采购在山东德州开标，产生拟中选结果。200个中药配方颗粒品种共有59家企业拟中选，平均降价50.77%。 　　维持对行业的超配评级。本周五，国家医保局发文辟谣“职工医保费将不再划入个人账户”“个人将不再有自己的医保账户”等相关谣言，叠加中美关系近期有所缓和，本周五医药生物板块当日上涨4.11%，CRO和医疗服务等子版块涨幅居前。目前医药板块处于近十年估值和情绪相对低位，可适度乐观看待当前板块所处位置，后续建议关注创新药和医疗服务等结构性机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。