基础化工行业周专题：人形机器人能否带来PEEK产业机遇？-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　化工周聚焦：人形机器人能否带来PEEK产业机遇？

　　国家工信部印发的《人形机器人创新发展指导意见》指出“人形机器人有望成为新一代颠覆性产品”。特斯拉发布的第二代人形机器人体重比第一代减少了10kg，步行速度提升30%，引发市场对PEEK材料的关注。人形机器人能否带来PEEK产业机遇，关键在于回答两个问题:是否用和用多少。

　　从产业信息层面、材料性能比选以及产业链成本上考量，我们认为PEEK材料是人形机器人齿轮、关节、肢体等部位轻量化的较好选择，且成本占比很低。用量上，根据我们的假设，100万台机器人或能带来6600吨PEEK材料需求量。我们认为人形机器人为PEEK材料带来了较好的产业机遇。

　　PEEK材料在位企业不多、产能相对集中，往上游看，核心原料DFBP生产环节供给更为集中。较好的产业链供给格局和一定的规模化供给能力，让PEEK材料在人形机器人产业链的应用成为可能并充满机遇，我们积极关注国内PEEK材料头部企业中研股份，以及上游原料DFBP核心供应商新瀚新材。

　　本周原油价格分析

　　原油：本周布伦特原油期货上涨3.3%，至79.07美元/桶。红海危机导致市场对原油供应中断的担忧叠加美联储降息预期，助推国际油价反弹。

　　本周重点化工品涨跌分析

　　化工品：本周我们监测的化工品涨幅居前的为纯苯（+3.6%)、电石(+2.7%)、甲苯（+1.4%）。本周国际油价上行致纯苯价格上涨；本周电石行业开工率下滑，叠加库存环比下降，电石价格走高；本周甲苯装置开工率下修致甲苯价格上行。

　　投资建议

　　俄乌及巴以冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。

　　再生产业方向，我们持续推荐差异化尼龙民用丝企业台华新材、尼龙成套工程技术服务龙头三联虹普、固废处理科技龙头惠城环保；资源类方向，我们推荐高成长钾肥标的亚钾国际、萤石龙头金石资源、成长性油气标的中曼石油；出海方向，我们关注卫材热熔胶龙头聚胶股份、天然香料龙头亚香股份。此外，推荐农药原药白马扬农化工、农药制剂出海企业润丰股份、氨基酸龙头梅花生物、半导体材料领先企业上海新阳。

　　风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险，人形机器人用量的测算误差风险

中心思想

本报告的核心观点是：人形机器人的发展为PEEK材料带来了显著的产业机遇。这一结论基于对人形机器人是否使用PEEK材料及其用量的分析，并结合PEEK材料的产业链供给格局和成本效益进行综合考量。报告同时分析了本周原油价格及重点化工品涨跌情况，并对相关投资标的进行了推荐。

人形机器人对PEEK材料需求的分析

报告首先分析了人形机器人对PEEK材料的需求，认为关键在于两个问题：是否使用PEEK以及使用多少PEEK。通过对产业信息、材料性能比选以及产业链成本的分析，报告得出结论：PEEK材料是人形机器人轻量化的较好选择，其成本占比很低。基于对单台机器人PEEK用量的估算（6.6kg/台，或6.9kg/台，两种估算方法），报告预测100万台机器人将带来6600吨PEEK材料的需求，这将对PEEK市场产生显著影响。

PEEK材料产业链及竞争格局分析

报告进一步分析了PEEK材料的产业链及竞争格局。PEEK材料生产企业数量不多，产能相对集中，主要生产企业包括威格斯、索尔维、赢创以及国内的中研股份、吉大特塑和鹏孚隆等。上游核心原料DFBP的生产环节供给更为集中，主要供应商为新瀚新材、营口兴福和中欣氟材等。这种相对集中的产业链格局，为PEEK材料在人形机器人领域的应用提供了有利条件。

主要内容

人形机器人能否带来PEEK产业机遇？

本节是报告的核心部分，详细分析了人形机器人对PEEK材料的需求。报告首先介绍了PEEK材料的特性和应用领域，然后通过比较PEEK与其他工程塑料（POM、尼龙、UHMWPE、PEKK）的性能，论证了PEEK材料在人形机器人轻量化方面的优势。接着，报告对单台人形机器人PEEK用量进行了两种不同的估算方法，并基于此预测了未来潜在的市场需求。最后，报告分析了PEEK材料的产业链格局，认为其相对集中的供给能力为其在人形机器人领域的应用提供了机遇。

本周原油价格分析

本节简要分析了本周布伦特原油期货价格上涨的原因，主要归因于红海危机导致的市场对原油供应中断的担忧，以及美联储降息预期导致美元走软。

本周重点化工品涨跌分析

本节分析了本周重点化工品的涨跌情况，并对涨跌原因进行了简要解释。涨幅居前的化工品包括纯苯、电石、甲苯等，其涨价原因分别与国际油价上涨、行业开工率下滑及库存下降、装置开工率下修等因素有关。跌幅居前的化工品包括醋酸、C9石油树脂、液体烧碱等，其跌价原因分别与装置开工率增加、原料市场下滑、氯碱装置开工负荷提升等因素有关。

投资主线

本节提出了几条化工行业的投资主线，包括：关注去全球化下绿色、再生产业机遇；关注中国制造业出海机遇；关注国产替代、内循环标的；关注化工领域低估值优质资产；关注高成长属性板块机会；关注新能源赛道对应上游化工新材料细分领域。并推荐了相应的投资标的。

风险提示

本节列出了投资化工行业可能面临的风险，包括经济紧缩风险、原油价格大幅波动风险、国际贸易摩擦风险以及人形机器人用量测算误差风险。

总结

本报告深入分析了人形机器人对PEEK材料带来的产业机遇，并结合PEEK材料的产业链格局和成本效益进行了综合考量。报告认为，人形机器人的发展将显著提升PEEK材料的需求，为相关企业带来发展机遇。同时，报告分析了本周原油价格和重点化工品的价格波动，并提出了相应的投资建议和风险提示，为投资者提供了参考。报告中推荐了多个投资标的，涵盖了再生产业、出海企业、国产替代、低估值优质资产、高成长板块以及新能源材料等多个领域，体现了报告对化工行业未来发展趋势的判断和预测。然而，报告也指出了投资化工行业可能面临的风险，提醒投资者谨慎投资。总而言之，本报告内容全面，分析深入，为投资者提供了有价值的参考信息。

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