化工行业周观点：DMC价格大幅上涨，继续看多MDI、TDI

中心思想 本报告的核心观点是：化工行业下半年景气度整体上行，值得布局顺周期资产。 具体体现在以下几个方面： 原油价格温和上涨预期 尽管本周原油价格高位震荡，甚至下跌，但基于OPEC+减产协议的持续实施、各国政府刺激措施的继续推进以及对未来温和上涨的预期，原油价格仍有望温和上涨。 化工产品价格上涨趋势 国际油价上涨将支撑下半年化工产品价格，国内外经济复苏将进一步改善终端需求。DMC、MDI、TDI和维生素等产品价格有望持续上涨。 行业龙头企业优势凸显 在宏观经济弱周期和行业低谷时期，化工行业龙头企业凭借成本优势、规模化优势和研发优势，将进一步扩大领先优势，提升行业集中度，实现超越同行。报告重点推荐万华化学、扬农化工、华鲁恒升、新和成等龙头企业。 主要内容 本报告为西南证券发布的化工行业周观点报告（8.31-9.4），主要内容如下： 本周化工板块表现回顾 本周中国化工产品价格指数（CCPI）上涨2.8%，化工（申万）指数上涨2.53%，领先沪深300指数0.72个百分点。涨幅前五的产品为甲酸、糊树脂皮革料、重质纯碱、碳酸二甲酯和轻质纯碱；跌幅前五的产品为天然气现货、WTI原油、无水氢氟酸、二氯甲烷和硝酸。报告分析了原油价格的波动以及全球经济复苏的不确定性对化工行业的影响，并对未来原油价格走势进行了预测。 化工子板块表现回顾 报告详细分析了多个化工子板块的表现，包括： 碳酸二甲酯（DMC） DMC价格大幅上涨超过1000元/吨，主要原因是原材料环氧丙烷（PO）价格上涨、下游需求旺季以及供给端检修等因素。报告分析了DMC供需关系，并预测价格有望继续上涨，重点推荐石大胜华。 异氰酸酯（MDI、TDI） MDI和TDI价格均大幅上涨，主要原因是国内外主要生产装置不可抗力频发导致供应紧张，以及下游需求复苏。报告预测全球MDI和TDI价格有望进入趋势性上涨阶段，重点推荐万华化学。 维生素 维生素A、E价格上涨，主要原因是主要生产厂家检修以及下游需求回暖。报告预测维生素价格具备向上空间，重点推荐新和成、浙江医药和花园生物。 草甘膦 草甘膦价格上涨，主要原因是国内部分厂家停产。报告分析了草甘膦供需关系，并推荐了扬农化工、江山股份、兴发集团、新安股份和广信股份等相关个股。 油脂化工 棕榈油价格大幅上涨，带动下游油脂化工产品和表面活性剂产品价格上涨。报告预测棕榈油价格仍处上行通道，重点推荐赞宇科技。 农药 农药市场进入淡季，价格下跌。报告分析了农药市场供需关系，并推荐了扬农化工、利尔化学和国光股份等相关个股。 环氧丙烷（PO） PO价格继续上涨，主要原因是美国对东南亚床垫实施反倾销政策导致出口订单增长。报告预测PO价格将保持坚挺，并推荐了滨化股份、万华化学、红宝丽和石大胜华等相关个股。 纯碱 纯碱价格小幅上涨，主要原因是下游需求良好以及供给端减产。报告分析了纯碱供需关系，并推荐了三友化工和山东海化等相关个股。 生物柴油 生物柴油价格下滑，主要原因是出口需求受抑制。报告分析了生物柴油市场供需关系，并推荐了卓越新能。 风险提示 报告最后列出了大宗产品价格下滑、原油价格大幅波动以及化工产品下游需求不及预期等风险。 总结 本报告基于对化工行业近期市场表现的分析，认为下半年化工行业景气度整体上行，并推荐了多个值得关注的细分领域和龙头企业。 报告强调了原油价格对化工行业的影响，并对主要化工产品的价格走势进行了预测。 投资者需注意报告中提到的风险因素，并结合自身情况进行投资决策。 报告中推荐的个股仅供参考，不构成投资建议。