基础化工周报：聚乙烯价格、价差下滑

中心思想

本报告的核心观点是：本周基础化工行业整体价格波动较大，聚乙烯价格和价差下滑，部分产品盈利能力下降。聚氨酯板块纯MDI价格下跌，但聚合MDI价格上涨；油煤气烯烃板块聚乙烯价格小幅下跌，不同工艺路线的盈利能力差异显著；煤化工板块多数产品价格和毛利均有所下降。报告还提供了相关上市公司的涨跌幅和盈利情况，并指出了潜在的投资风险。

聚乙烯价格下跌及行业盈利分化

本周聚乙烯价格下跌，导致不同生产工艺路线的盈利能力出现分化。乙烷裂解制聚乙烯的利润下降幅度相对较小，而石脑油裂解制聚乙烯的利润则大幅下降。这反映出原油价格波动对石脑油裂解工艺盈利能力的影响更为显著。

主要化工产品价格及盈利状况分析

本报告对聚氨酯、油煤气烯烃和煤化工三大板块的主要产品价格和盈利情况进行了详细分析，并提供了环比和近几年分位数数据，方便投资者进行比较和分析。数据显示，部分产品价格和毛利出现下滑，行业整体盈利能力面临一定压力。

主要内容

1. 基础化工周度数据简报

本节提供了基础化工指数及相关上市公司（万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升）的涨跌幅和盈利跟踪数据，包括股价、总市值、归母净利润、市盈率和市净率等关键指标。数据来源为Wind和东吴证券研究所预测值。

2. 基础化工周报

本节是报告的核心部分，详细分析了基础化工行业各主要板块的市场表现。

2.1 基础化工指数走势

本小节展示了沪深300指数和基础化工行业指数的涨跌幅，以及相关标的股票的股价涨跌幅，为投资者提供宏观市场背景信息。数据来源为Wind和东吴证券研究所。

2.2 聚氨酯板块

本小节分析了纯MDI、聚合MDI和TDI的价格走势及毛利情况，并提供了图表展示价格和毛利的变化趋势。数据显示，纯MDI价格下跌，毛利下降；聚合MDI价格上涨，毛利增加；TDI价格下跌，毛利略微下降。数据来源为百川盈孚和东吴证券研究所。

2.3 油煤气烯烃板块

本小节分析了乙烷、丙烷、天然气、布伦特原油、石脑油和动力煤等原材料的价格走势，以及聚乙烯和聚丙烯的价格及不同工艺路线（乙烷裂解、CTO、石脑油裂解、PDH）的盈利情况。数据显示，本周聚乙烯价格小幅下跌，不同工艺路线的盈利能力差异显著。数据来源为Wind、Bloomberg和东吴证券研究所。

2.4 煤化工板块

本小节分析了焦煤、焦炭、合成氨、尿素、DMF、醋酸、DMC、草酸、辛醇、己二酸、己内酰胺和PA6等产品价格走势及毛利情况。数据显示，多数产品价格和毛利均有所下降。数据来源为Wind、百川盈孚和东吴证券研究所。

3. 风险提示

本节列出了五个潜在的投资风险：项目实施进度不及预期；宏观经济增速下滑导致需求复苏弱于预期；地缘风险演化导致原材料价格波动；行业产能发生重大变化；统计口径及计算误差。

总结

本报告基于Wind、Bloomberg和百川盈孚等公开数据，以及东吴证券研究所的预测，对本周基础化工行业市场进行了全面分析。报告重点关注了聚乙烯价格下跌及行业盈利分化、主要化工产品价格及盈利状况等问题。数据显示，本周基础化工行业整体价格波动较大，部分产品盈利能力下降，投资者需密切关注市场变化和潜在风险。 报告中提供的相关上市公司数据和风险提示，可为投资者提供参考，但不能作为投资决策的唯一依据。 投资者应根据自身情况进行独立判断，谨慎投资。