医药行业2024Q3持仓分析：全基医药持仓反弹-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　从公募基金持仓来看

　　24Q3全部公募基金占比9.79%，环比-0.37pp；剔除主动医药基金占比6.62%，环比+0.12pp；再剔除指数基金医药持仓占比5.57%，环比+0.62pp；申万医药板块市值占比为6.7%，环比+0.36pp。

　　从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是恒瑞医药(573家)、迈瑞医疗(453家)、科伦药业(204家)、药明康德(190家)、爱尔眼科(156家)；基金数量增加前五支股票分别是：恒瑞医药(+172家)、药明康德(+83家)、百济神州-U(+64家)、泰格医药(+61家)、人福医药(+55家)。

　　从公募基金持仓占比情况来看，1）持仓占流通股比例前五分别为：微电生理-U(25%)、百利天恒-U(23%)、泰格医药(23%)、科伦药业(20%)、泽璟制药-U(19.9%)；2）持仓总股本占比前五分别为：泽璟制药-U(19.9%)、泰格医药(18.3%)、爱博医疗(18.2%)、惠泰医疗(17.2%)、科伦药业(16.2%)。

　　从公募基金持仓总市值来看，持仓总市值排名前五分别是：恒瑞医药(373.7亿元)、迈瑞医疗(365.6亿元)、药明康德(193.6亿元)、爱尔眼科(124.7亿元)、泰格医药(109.3亿元)；变动情况来看，基金持仓市值增加前五分别为恒瑞医药(+113.4亿元)、药明康德(+71亿元)、爱尔眼科(+48.2亿元)、康龙化成(+44亿元)、泰格医药(+35.9亿元)。

　　从医药子行业持仓市值占比变化来看

　　2024Q3医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况：

　　环比增加前三：化学制剂占比19.4%，环比增加最大，+2.3pp；医疗研发外包占比8.7%，环比+2.2pp，其他生物制品占比4%，环比+0.8pp。

　　环比下降前三：中药占比5.1%，环比下降最大，-2.2pp；医疗设备占比5.2%，环比-1.2pp；血液制品占比0.7%，环比-0.6pp。

　　2024Q3非医药基金医药子行业重仓市值占比变化情况：

　　环比增加前三：医疗研发外包占比0.21%，环比增加最大，+0.06pp；医疗耗材占比0.23%，环比+0.02pp；医院占比0.09%，环比+0.01pp。

　　环比下降前三：医疗设备占比0.56%，环比下降最大，环比-0.13pp；其他生物制品占比0.05%，环比-0.07pp；中药占比0.23%，环比-0.04pp。

　　从陆股通持仓来看

　　2024Q3外资持股占比略有增加：24Q3外资持有医药生物板块的总市值占比为2.81%，环比+0.07pp，持股总市值为1832亿元，环比+305亿元。

　　从持仓占比情况来看，

　　1）流通股持仓占比前五分别为：益丰药房（20.5%）、迈瑞医疗（12%）、东阿阿胶（10.8%）、金域医学（10.2%）、一心堂（9.3%）；流通股持仓占比增幅前五分别为：福元医药（+4.3pp）、哈药股份（+4pp）、英科医疗（+3.8pp）、大参林（+3.5pp）、浙江医药（+3.1pp）。

　　2）总股本持仓占比前五分别为：益丰药房（20.4%）、迈瑞医疗（12%）、东阿阿胶（10.8%）、金域医学（10.1%）、山东药玻（8.2%）；总股本持仓占比增幅前五分别为：京新药业（+1.8pp）、千红制药（+1.5pp）、普洛药业（+1.5pp）、华东医药（+1.5pp）、药明康德（+1.4pp）。

　　从持仓市值情况来看，前五分别为：迈瑞医疗（427亿元）、恒瑞医药（235亿元）、药明康德（75亿元）、益丰药房（63亿元）、东阿阿胶（43亿元）；持仓市值增幅前五分别为：恒瑞医药（+86亿元）、药明康德（+35亿元）、华东医药（+12亿元）、片仔癀（+11亿元）、百济神州-U（+9亿元）。

　　风险提示：公募基金持仓分析是基于wind基金数据库内开放式和封闭式公募基金披露的2024Q3季报重仓持股明细汇总，存在因为部分股票在十大重仓股之外导致的样本误差风险。

中心思想

本报告基于Wind基金数据库，对2024年Q3公募基金和陆股通持仓医药行业数据进行统计分析，揭示了该季度医药行业投资的一些关键趋势。主要结论包括：

公募基金持仓反弹: 整体公募基金对医药行业的持仓占比略有下降，但剔除主动医药基金和指数基金后，持仓占比出现上升，显示出部分机构投资者对医药行业的信心有所增强。
个股持仓集中: 恒瑞医药、迈瑞医疗等龙头企业仍然是公募基金的重仓股，但一些中小市值公司也受到关注，持仓占比和持仓市值均出现显著变化。
子行业配置调整: 化学制剂和医疗研发外包成为医药基金重仓市值占比环比增长的主要驱动力，而中药和医疗设备的占比则有所下降，反映了市场对不同细分领域的偏好变化。
外资持续关注: 陆股通持仓医药生物板块市值占比小幅上升，显示外资对中国医药行业的长期投资兴趣依然存在。

公募基金持仓占比及个股变化

2024年Q3，全部公募基金对医药行业的持仓占比为9.79%，环比下降0.37个百分点。然而，剔除主动医药基金后，占比上升至6.62%，环比增长0.12个百分点；进一步剔除指数基金后，占比为5.57%，环比增长0.62个百分点。这表明，在剔除被动型投资后，主动型基金对医药行业的配置有所增加。申万医药板块市值占比为6.7%，环比增长0.36个百分点，与公募基金持仓占比变化趋势基本一致。

从持仓家数来看，恒瑞医药、迈瑞医疗、科伦药业、药明康德和爱尔眼科是公募基金持仓数量最多的前五家公司。基金数量增加前五的股票分别是恒瑞医药、药明康德、百济神州-U、泰格医药和人福医药，这些公司在该季度获得了更多机构投资者的青睐。

从持仓占比来看，微电生理-U、百利天恒-U、泰格医药、科伦药业和泽璟制药-U的持仓占流通股比例最高；而泽璟制药-U、泰格医药、爱博医疗、惠泰医疗和科伦药业的持仓占总股本比例最高。这反映出部分公司在流通股中的占比相对较高，更容易受到资金的关注。

从持仓总市值来看，恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科和泰格医药的持仓总市值最高。持仓市值增加前五的公司分别是恒瑞医药、药明康德、爱尔眼科、康龙化成和泰格医药，这些公司在该季度获得了显著的资金流入。

医药子行业及陆股通持仓分析

2024年Q3，医药基金在医药子行业的重仓市值占比变化显示，化学制剂占比环比增长最大（+2.3个百分点），达到19.4%；医疗研发外包占比增长2.2个百分点，达到8.7%；其他生物制品占比增长0.8个百分点，达到4%。而中药占比下降最大（-2.2个百分点），医疗设备和血液制品的占比也出现下降。这表明医药基金在该季度更倾向于配置创新药研发相关的领域。

非医药基金对医药子行业的重仓市值占比变化则相对温和。医疗研发外包占比增长最大（+0.06个百分点），医疗耗材和医院占比也小幅增长。医疗设备、其他生物制品和中药的占比则有所下降。

陆股通持仓方面，2024年Q3外资持有医药生物板块的总市值占比为2.81%，环比增长0.07个百分点，持股总市值环比增长305亿元。从持仓占比来看，益丰药房、迈瑞医疗、东阿阿胶、金域医学和一心堂的流通股持仓占比最高；而益丰药房、迈瑞医疗、东阿阿胶、金域医学和山东药玻的总股本持仓占比最高。流通股持仓占比增幅前五的公司体现了外资对部分医药流通和创新药公司的关注。持仓市值增幅前五的公司则显示了外资对恒瑞医药、药明康德等龙头企业的持续看好。

主要内容

报告主要内容涵盖以下几个方面：

医药行业公募基金持仓及外资持股占比一览: 对2024年Q3公募基金和陆股通在医药行业的整体持仓占比进行分析，并与历史数据进行对比，展现了长期趋势。
医药公司持股基金数量分析: 对2024年Q3医药公司持股基金数量进行排名，并分析了季度变化，揭示了机构投资者对不同公司的关注程度。
医药公司按持股市值分析: 对2024年Q3医药公司公募基金持股市值进行排名，并分析了季度变化，反映了资金流向。
医药公司按公募基金持仓流通股占比分析: 对2024年Q3医药公司公募基金持仓流通股占比进行排名，并分析了季度变化，显示了资金在流通股中的集中度。
医药公司按公募基金持仓总股本占比分析: 对2024年Q3医药公司公募基金持仓总股本占比进行排名，并分析了季度变化，反映了资金在公司总股本中的占比。
陆股通持仓医药个股分析: 对陆股通在2024年Q3的医药个股持仓情况进行详细分析，分别从流通股本占比、总股本占比和持仓市值三个维度进行解读。

总结

本报告通过对2024年Q3公募基金和陆股通持仓医药行业数据的全面分析，展现了该季度医药行业投资的动态变化。公募基金持仓出现分化，部分机构投资者对医药行业保持乐观，并积极配置化学制剂和医疗研发外包等细分领域。陆股通持仓占比小幅上升，显示外资对中国医药行业的持续关注。报告数据显示，龙头企业仍然占据主导地位，但一些中小市值公司也受到机构投资者的关注，未来医药行业投资机会可能更加多元化。需要注意的是，本报告基于公开数据，存在一定的样本误差风险，投资者应谨慎参考。

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