基础化工周报：焦煤焦炭价格继续下探

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业本周价格波动较大，部分产品价格下跌，部分产品价格上涨。聚氨酯板块、油煤气烯烃板块和煤化工板块均出现不同程度的价格和利润变化。部分上市公司股价也出现波动。报告最后列出了投资风险提示。

价格波动是本周基础化工行业的主要特征

本周基础化工行业各板块产品价格波动显著，部分产品价格下跌，部分产品价格上涨，这反映了市场供需关系的动态变化以及宏观经济环境的影响。

不同板块盈利能力呈现分化趋势

本周报告中涵盖的聚氨酯、油煤气烯烃和煤化工板块，其盈利能力均出现分化。部分产品毛利下降，部分产品毛利上升，这与原材料价格波动、产品供需变化以及生产工艺等因素密切相关。

主要内容

本报告主要包含以下几个部分：

1. 基础化工周度数据简报

该部分提供了基础化工指数以及相关上市公司（万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升）的股价及盈利数据跟踪。数据涵盖一周、一月、三月和一年的涨跌幅，以及2025年初至今的涨跌幅。同时，还提供了这些公司的总市值、归母净利润（2024A、2025E、2026E、2027E）以及市盈率（PE）和市净率（PB）等关键财务指标。 数据来源包括Wind和东吴证券研究所预测值。

2. 基础化工周报

该部分是报告的核心内容，详细分析了基础化工行业各主要板块的市场表现。

2.1 基础化工指数走势

该小节对沪深300指数以及基础化工行业指数的涨跌幅进行了对比分析，并展示了相关标的股票的股价涨跌幅数据，数据来源为Wind和东吴证券研究所。

2.2 聚氨酯板块

该小节分析了纯MDI、聚合MDI和TDI的价格走势及毛利变化。通过图表展示了近期的价格波动情况，并对环比变化和近七年分位数进行了分析，数据来源为百川盈孚和东吴证券研究所。

2.3 油煤气烯烃板块

该小节分析了乙烷、丙烷、动力煤、石脑油等原材料的价格走势，以及聚乙烯和聚丙烯的价格及不同生产工艺路线（乙烷裂解、CTO、石脑油裂解、PDH、MTO）的盈利情况。 分析了乙烷-天然气溢价，并通过图表展示了价格波动和盈利变化，数据来源为Wind、Bloomberg、百川盈孚和东吴证券研究所。

2.4 煤化工板块

该小节分析了焦煤、焦炭、合成氨、尿素、DMF、醋酸等产品的价格走势及毛利变化，以及辛醇、己二酸、己内酰胺和PA6等新材料的价格及毛利变化。同样，通过图表展示了价格波动和盈利变化，数据来源为Wind、百川盈孚和东吴证券研究所。

3. 风险提示

该部分列出了投资基础化工行业的潜在风险，包括项目实施进度不及预期、宏观经济增速下滑导致需求复苏弱于预期、地缘风险演化导致原材料价格波动、行业产能发生重大变化以及统计口径及计算误差等。

总结

本报告基于Wind、Bloomberg、百川盈孚等机构的数据以及东吴证券研究所的预测，对基础化工行业本周的市场表现进行了全面分析。报告显示，本周基础化工行业价格波动较大，不同板块盈利能力出现分化。投资者需密切关注市场变化，谨慎投资，并注意报告中列出的风险提示。 报告数据主要来自公开市场信息，但并不保证信息的绝对准确性和完整性，仅供参考。