核心观点 　　一、周报摘要 　　上周医药生物板块小幅下跌，跑输沪深300指数，各细分领域均下跌，医疗服务领跌。上周国家医保局及财政部联合印发《关于做好医保基金预付工作的通知》，支持有条件的地区进一步完善预付金管理办法，通过预付部分医保基金的方式帮助定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力，并明确了拨付条件、拨付标准。预付金作为医保增量政策之一，有助于缓解定点医疗机构医疗费用垫支压力，优化现金流，同时也有助于加快上游医药、器械及流通公司回款速度，缩短回款时间，降低坏账风险。此外，根据众成医械数据，近期医疗设备更新项目招投标提速。随着大量财政专项资金落实完毕以及设备更新招标浪潮来临，医疗设备更新项目加速落地，给医疗器械公司带来的增量业绩有望自2024Q4起开始逐步兑现。 　　二、行业观点更新 　　医保基金预付制度发布，缓解医疗费用垫支压力。11月11日，国家医保局办公室、财政部办公厅印发《关于做好医保基金预付工作的通知》（以下简称《通知》），支持有条件的地区进一步完善预付金管理办法，通过预付部分医保基金的方式帮助定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力，促进医疗、医保、医药协同发展和治理，激励定点医疗机构更好地为参保人员提供医疗保障服务。《通知》明确，预付金是医保部门预付给定点医疗机构用于药品和医用耗材采购等医疗费用的周转资金，不得用于医疗机构基础建设投入、日常运行、偿还债务等非医疗费用支出。在拨付条件方面，《通知》明确原则上按照统筹地区医保统筹基金累计结余和医保基金运行风险等级作为拨付预付金的条件和标准，要求职工医保统筹基金累计结余可支付月数≥12个月可实施职工医保统筹基金预付，居民医保基金累计结余可支付月数≥6个月可实施居民医保基金预付，上年已出现当期赤字或者按照12个月滚动测算的方法预计本年赤字的统筹地区不能预付。在支出标准方面，核定标准原则上以前1至3年相关医疗保险基金月平均支出额为基数，合理确定预付金的基础规模，预付规模应在1个月左右。拨付时间方面，医保部门审核后商财政部门确定预付医疗机构范围及预付金规模，原则上于每年第一季度结束前按规定向定点医疗机构拨付预付金。整体来看，本次医保基金预付工作是医保增量政策之一，有助于缓解定点医疗机构医疗费用垫支压力，优化现金流，同时也有助于加快上游医药、器械及流通公司回款速度，缩短回款时间，降低坏账风险。