化工及新能源材料行业周报：钾肥供给紧张小幅上涨成本支撑氨纶价格上涨

中心思想

本报告的核心观点是：化工行业整体表现受国际原油价格波动、中美贸易摩擦以及国内供需错配等因素影响，呈现出震荡分化的态势。部分化工产品价格上涨，主要由成本推动和供给紧张造成，但整体行业景气度仍处于低点。报告建议长期看好具有绝对成本优势的龙头企业，以及受益于国家政策支持和进口替代的电子化学品行业。

国际原油价格波动与中美贸易摩擦对化工行业的影响

国际原油价格波动是影响化工行业的重要因素。布伦特原油价格下跌，市场情绪谨慎，但美国对伊朗的制裁可能导致原油供应减少，价格仍维持在较高位置。中美贸易摩擦加剧，双方互加关税，对部分化工产品的进出口贸易造成影响，特别是对中国出口美国的化工产品，如环氧大豆油、PVC手套、聚合MDI等，造成一定冲击。

国内化工产品供需错配及价格波动

国内化工产品市场呈现供需错配的局面，部分产品价格上涨，例如TDI、MDI、钛白粉、钾肥等。TDI价格上涨主要由于韩国工厂检修和国内工厂高负荷运行导致供应减少；氨纶价格上涨则由纯MDI价格上涨和部分型号货源偏紧造成；钾肥价格上涨则源于国产钾供应偏紧。 这些价格上涨主要由成本推动和供给紧张所致。

主要内容

行业板块表现及原因剖析

报告统计了2025年2月5日至2月7日申万基础化工指数及细分板块的表现。基础化工指数上涨1.60%，跑输上证指数(1.63%)。粘胶、纺织化学制品、改性塑料板块表现较好；氨纶、纯碱、锦纶板块表现较差。个股方面，航锦科技、东方材料等涨势居前，兴业股份、金奥博等表现较差。人形机器人参股及PEEK相关个股涨势显著。

化工产品价格跟踪与简析

报告详细跟踪了多个化工产品的价格变化，并分析了其涨跌幅原因。例如，石油焦、顺丁橡胶等产品价格涨幅较大，而盐酸、维生素B2等产品价格下跌。TDI价格持续上涨，主要原因是供应紧张；部分氨纶厂家上调价格，主要原因是成本支撑和货源偏紧。钾肥价格上涨，主要原因是国产钾供应偏紧。

重点推荐公司

报告重点推荐了万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、卫星石化、巨化股份、华特气体、雅克科技、江南化工等公司。

数据图表

报告提供了化工产品价格涨跌幅排行榜，详细列出了各个产品的最新价格、以及与上周、上月、25年初和24年同期的涨跌幅比较，直观地展现了化工产品价格的波动情况。 图表数据来源包括百川资讯、国都证券等。

总结

本报告对2025年2月化工行业进行了周度分析，指出国际原油价格波动、中美贸易摩擦以及国内供需错配是影响行业表现的主要因素。部分化工产品价格上涨，但整体行业景气度仍处于低点。报告建议投资者关注具有绝对成本优势的龙头企业，以及受益于国家政策支持和进口替代的电子化学品行业。 然而，报告也提示了需求不及预期和产品价格持续下降的风险。 投资者需谨慎投资，并密切关注市场变化。