化工行业运行指标跟踪-2023年3月数据

中心思想

本报告基于2023年3月数据，对化工行业运行指标进行跟踪分析，并结合宏观经济形势和全球市场变化，对化工行业未来发展趋势进行预测和投资建议。报告核心观点如下：

化工行业景气度低迷，但部分细分领域存在投资机会

3月份化工行业整体景气度仍处于低迷状态，主要体现在价格持续下行、产能利用率不高、库存压力较大等方面。然而，报告认为在国际产业布局深刻变革的周期下，部分细分领域存在显著的投资机会。

投资建议聚焦三个方向：引领发展、保障安全、聚焦核心力量

报告建议投资者关注三个方向的投资机会：（1）引领发展：关注需求持续增长或有复苏潜力的行业，如代糖、合成生物学和催化剂行业；（2）保障安全：关注与粮食安全和制造业本土化相关的行业，如农药和显示材料行业；（3）聚焦产业发展核心力量：关注精细化工行业龙头企业，如万华化学和华鲁恒升。

主要内容

本报告通过对一系列化工行业运行指标的统计分析，全面评估了行业现状及未来发展趋势。主要内容涵盖以下几个方面：

行业估值与景气度分析

报告首先分析了化工行业的市盈率和市净率，并利用化工行业综合景气指数和工业增加值数据，对行业景气度进行了深入评估。3月份CCPI同比下降16.9%，环比下降2.2%，PPI也持续负增长，表明行业整体景气度低迷。

价格指标分析

报告详细分析了PPI、PPIRM、CCPI以及多种化工产品的价格走势和历史分位数。数据显示，大部分化工品价格位于历史较低分位，其中59.7%的化工品价格位于历史分位30%以下。 报告还分析了PPI-PPIRM价差，认为其领先于工业企业利润增速的变动，并对未来利润走势提供了参考。

供给端指标分析

报告从产能利用率、能耗、固定资产投资、存货和在建工程等方面分析了化工行业的供给侧情况。数据显示，2023年3月主要化工子行业用电量同比提升，但三大子行业存货同比增速明显回落，固定资产投资增速也呈现放缓趋势。报告还提供了3月份化工品开工率和库存走势及历史分位数据，为投资者提供更全面的供给侧信息。

进出口指标分析

报告分析了化工行业进出口价值贡献度，并对进出口指数进行了跟踪。由于数据更新滞后，橡胶和塑料制品业的进出口数据自22年7月起没有更新。

下游行业运行指标分析

报告分析了PMI、房地产、家电、汽车和纺服等下游行业的运行指标，以评估下游需求对化工行业的影响。

行业经济效益指标分析

报告分别对化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业和橡胶和塑料制品业的营业收入、利润总额、利润率和费用率进行了分析。

全球宏观和终端市场指标分析

报告分析了全球宏观经济指标，包括采购经理指数、GDP同比增长率、民用建筑开工情况、消费者信心指数和汽车销售数据，以评估全球经济形势对化工行业的影响。

全球化工产品价格及价差分析

报告分析了全球化工产品价格及价差，涵盖化学原料、中间产品和树脂/纤维行业产品，并对不同价值链环节的价格波动进行了深入研究。数据部分更新至2023年2月。

全球行业经济效益指标分析

报告分析了全球化工行业的销售额变动、盈利能力（毛利率、净利率、ROIC、ROE、ROA）、成长能力、偿债能力和营运能力以及每股指标。

欧美地区化工产品价格及生产指标分析

报告分析了欧美地区化工产品的产能利用率、产量指数、PPI和生产指数，以及德国和美国的化工行业供需侧调查指标、生产价格指数和进出口价值。

总结

本报告基于2023年3月数据，对化工行业运行指标进行了全面分析，并结合宏观经济形势和全球市场变化，对行业发展趋势进行了预测。报告指出，3月份化工行业整体景气度低迷，但部分细分领域存在投资机会。报告建议投资者关注三个方向的投资机会：引领发展、保障安全和聚焦核心力量，并对相关细分行业和龙头企业提出了具体的投资建议。 报告也提示了原油价格波动、安全环保、需求不及预期和新增产能释放等风险因素。 投资者应结合自身情况，谨慎决策。