医药生物周报（24年第9周）：全球首款TIL细胞疗法获批，关注相关产业链

中心思想

本报告的核心观点是：全球首款TIL细胞疗法AMTAGVI获批上市，标志着肿瘤免疫治疗领域取得重大突破，值得关注其相关产业链。同时，报告分析了本周医药板块市场表现，并对未来医药行业投资策略进行了展望，建议关注创新+国际化两大主线，以及银发经济带来的增量需求。

全球首款TIL疗法获批及产业链机遇

美国FDA加速批准Iovance Biotherapeutics公司的AMTAGVI（lifileucel）疗法上市，用于治疗既往接受PD-1阻断抗体治疗的不可切除或转移性黑色素瘤成人患者。该疗法客观缓解率达到31.4%，为晚期黑色素瘤患者提供了新的治疗选择。AMTAGVI的获批是全球TIL疗法领域的里程碑事件，也是首个获批用于治疗实体瘤的T细胞疗法。 其复杂的生产流程，涉及TIL细胞分选、体外激活/增殖、特异性免疫细胞分选等步骤，为相关上游产业链公司，例如药明康德（药明生基）、百普赛斯等，带来了巨大的发展机遇。 此外，多个布局NSCLC、头颈癌等实体瘤的TIL管线已推进至Ph2阶段，国内企业也积极跟进，多个TIL管线已进入临床阶段，预示着TIL疗法市场前景广阔。

医药板块市场表现及估值分析

本周医药板块表现弱于整体市场，A股上涨2.09%，低于全部A股的5.29%涨幅。细分板块来看，化学制药涨幅最高（3.60%），医疗器械涨幅最低（0.09%）。医药生物市盈率（TTM）为25.22x，处于近5年历史估值的20.24%分位数。 个股方面，涨跌幅均出现较大波动，部分个股涨幅超过30%，部分个股跌幅超过5%。港股医疗保健板块表现相对强劲，上涨3.65%，高于恒生指数的2.36%涨幅。

主要内容

本周行情回顾及个股表现

报告详细回顾了本周A股和港股医药板块的行情表现，包括板块整体涨跌幅、细分板块涨跌幅以及个股涨跌幅前十的情况。数据显示，A股医药板块整体表现弱于大盘，而港股医疗保健板块则表现相对强劲。 报告列出了本周A股涨跌幅前十的个股，方便投资者了解市场波动情况。

板块估值情况

报告提供了医药生物板块以及细分板块的市盈率（TTM）数据，并与全部A股市盈率进行了比较，方便投资者进行估值分析。数据显示，医药生物板块整体估值水平较高。

投资策略及推荐标的

报告提出了2024年医药行业两大投资主线：创新+国际化，并建议关注创新药、创新医疗器械企业以及具备国际化能力的公司。此外，报告还指出银发经济为医药行业带来增量需求，建议关注相关产业发展带来的药品及医疗器械行业的增量需求。 报告对细分行业（创新药、医疗器械、医疗服务、生命科学上游、CXO、中药、消费医疗）的投资策略进行了详细阐述，并推荐了多个值得关注的标的，包括迈瑞医疗、药明康德、智飞生物、金域医学等龙头企业，以及一些具有高成长潜力的公司。 报告还对推荐标的进行了盈利预测和估值分析，为投资者提供参考。

风险提示

报告最后列出了投资医药行业可能面临的风险，包括研发失败风险、商业化不及预期风险、地缘政治风险以及政策超预期风险，提醒投资者注意风险。

总结

本报告深入分析了全球首款TIL细胞疗法AMTAGVI的获批对医药行业的影响，并对本周医药板块市场表现进行了全面的回顾和分析。报告认为，TIL疗法的获批是肿瘤免疫治疗领域的一大突破，将为相关产业链带来发展机遇。同时，报告建议投资者关注创新+国际化两大投资主线，以及银发经济带来的增量需求，并推荐了一系列具有投资价值的标的。 然而，投资者仍需谨慎评估投资风险，并结合自身情况做出投资决策。 报告中提供的市场数据和分析仅供参考，不构成投资建议。