中心思想
本报告的核心观点是：本周基础化工市场价格波动较大，聚氨酯板块价格加速下滑，毛利下降；油煤气烯烃板块价格涨跌互现，部分产品盈利提升；煤化工板块价格整体较为稳定，部分产品毛利增长。相关上市公司表现不一，整体市场风险依然存在。
聚氨酯板块价格下跌，盈利承压
本周聚氨酯板块纯MDI、聚合MDI和TDI价格均出现不同程度的下跌，环比降幅分别为-210元/吨、-480元/吨和-261元/吨。其中，TDI板块已出现亏损，毛利为-177元/吨。纯MDI和聚合MDI虽然仍保持盈利，但毛利也分别环比下降150元/吨和79元/吨，显示出板块盈利承压的态势。
油煤气烯烃及煤化工板块表现分化
油煤气烯烃板块原材料价格波动较大，乙烷、丙烷和石脑油价格均出现下跌，而动力煤价格持平。聚乙烯价格下跌，但乙烷裂解和石脑油裂解制聚乙烯的理论利润均有所提升。聚丙烯价格持平，但PDH和石脑油裂解制聚丙烯的理论利润也出现增长。煤化工板块价格相对稳定，合成氨、尿素、DMF和醋酸价格涨跌互现，部分产品毛利出现增长。
主要内容
1. 基础化工周度数据简报
本节提供了基础化工指数及相关上市公司（万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升）的涨跌幅及盈利数据跟踪。数据显示，基础化工指数及相关上市公司股价本周普遍下跌，但盈利情况有所差异。万华化学等公司的2024E和2025E的市盈率和市净率也进行了列示。
2. 基础化工周报
本节详细分析了聚氨酯、油煤气烯烃和煤化工三大板块的市场行情。
2.1 基础化工指数走势
本小节提供了沪深300指数和基础化工行业指数的涨跌幅对比，以及基础化工相关标的股价的涨跌幅数据。
2.2 聚氨酯板块
本小节重点分析了纯苯、纯MDI、聚合MDI和TDI的价格走势及毛利变化，并通过图表直观地展现了价格和毛利的波动情况。
2.3 油煤气烯烃板块
本小节分析了乙烷、丙烷、天然气、布伦特原油、石脑油和动力煤等原材料的价格走势，以及聚乙烯和聚丙烯产品的价格和不同工艺路线（乙烷裂解、CTO、石脑油裂解、PDH）的盈利情况。图表展示了各原材料价格及不同工艺路线的盈利对比。
2.4 煤化工板块
本小节分析了焦煤、焦炭、合成氨、尿素、DMF、醋酸、辛醇、己二酸和己内酰胺等产品的价格走势和毛利变化，并通过图表直观地展现了价格和毛利的波动情况。
3. 风险提示
本节列出了可能影响基础化工市场未来走势的五大风险因素：项目实施进度不及预期；宏观经济增速下滑导致需求复苏弱于预期；地缘风险演化导致原材料价格波动；行业产能发生重大变化；统计口径及计算误差。
总结
本周基础化工市场呈现出价格波动加剧、盈利分化的特点。聚氨酯板块价格加速下滑，盈利承压；油煤气烯烃板块部分产品盈利提升，但原材料价格波动依然较大；煤化工板块价格相对稳定，部分产品毛利增长。投资者需密切关注宏观经济形势、地缘政治风险以及行业产能变化等因素，谨慎投资。报告中提供的价格和盈利数据仅供参考，不构成投资建议。 投资者应根据自身情况进行独立判断，并承担相应的投资风险。
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