零售药店行业深度报告:解惑新时期零售药店,连锁龙头确定性强

零售药店行业深度报告:解惑新时期零售药店,连锁龙头确定性强

券商报告

零售药店行业深度报告:解惑新时期零售药店,连锁龙头确定性强

  疫情对零售药店造成的影响如何?   疫情期间:行业虽受疫情影响,但药店秉持其刚需的特性以及国家政策的扶持,疫情中机遇与挑战并存。疫后影响:短期来看,防疫物资的减少造成的销售结构调整将对收入端造成一定影响,而毛利率、净利率或有望维持或改善;长期来看,疫情中零售药店价值凸显,行业关注度提高,消费者健康观念转变,购药支付意愿加强。同时,疫情压缩了中小连锁的生存空间,零售药店龙头集中的趋势或将加快。   医药电商是否会给零售药店行业带来冲击?   疫情下医药电商兴起,分模式来看:B2B模式主要作为药品终端销售的上游,不与药房构成竞争;O2O模式主要作为药店的配送服务平台,一定程度上会分走部分利润,但整体需要依托零售药房存在;B2C模式与线下药房虽然同样作为医药终端销售者,但是二者主要销售产品、面向的销售者以及针对的消费需求存在多重错位,我们认为医药电商与线下药房之间互补更多于替代。由于政策、消费观念等因素的影响,医药电商要发展壮大尚有较长的缓冲期,龙头零售药店有望利用这段缓冲期发展自身“互联网+医药”模式,实现线上线下一体化。   处方外流将如何落实?   院内处方外流在多年的筹备下已经基本完成外流通路、承接模式、外流动力等方面的摸索,在各省市已有多数试点摸索了具备可行性的统筹账户开放、医保流转平台建设,随着“双通道”、“电子处方”等政策的出台,处方外流有望于近年开闸,考虑当前国内15000亿处方药销售市场中零售药店终端占比仅为12%,未来1%处方外流即可撬动零售药店市场空间扩容。   医保改革将带来怎样的影响?   1)个人账户改革短期减少个账总额但提高了其利用效率;扩大统筹基金范围,统筹进店有望实现;2)支付方式改革,推行按病种付费模式,有望推进处方外流;3)医保覆盖药品改革,控制药品价格,加速医药分离;4)医保支付更信息化、便捷化,支付壁垒降低,药店消费意愿有望增强。   投资建议   疫情的中长期影响叠加处方外流与统筹进店的政策趋势,零售药店市场上升空间可观,龙头集中度有望快速提升,建议关注快速扩张中的零售药店龙头一心堂、老百姓、大参林、益丰药房;医药电商发展迅猛,与线下药店相辅相成,建议关注基于物流基础,打造“互联网+医药”闭环的医药电商京东健康。   风险提示   处方外流进程不及预期,行业监管风险,行业竞争加剧,行业安全事件风险,政策风险等。
报告标签:
  • 医疗行业
报告专题:
  • 下载次数:

    2600

  • 发布机构:

    国元证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2021-05-18

  • 页数:

    47页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  疫情对零售药店造成的影响如何?

  疫情期间:行业虽受疫情影响,但药店秉持其刚需的特性以及国家政策的扶持,疫情中机遇与挑战并存。疫后影响:短期来看,防疫物资的减少造成的销售结构调整将对收入端造成一定影响,而毛利率、净利率或有望维持或改善;长期来看,疫情中零售药店价值凸显,行业关注度提高,消费者健康观念转变,购药支付意愿加强。同时,疫情压缩了中小连锁的生存空间,零售药店龙头集中的趋势或将加快。

  医药电商是否会给零售药店行业带来冲击?

  疫情下医药电商兴起,分模式来看:B2B模式主要作为药品终端销售的上游,不与药房构成竞争;O2O模式主要作为药店的配送服务平台,一定程度上会分走部分利润,但整体需要依托零售药房存在;B2C模式与线下药房虽然同样作为医药终端销售者,但是二者主要销售产品、面向的销售者以及针对的消费需求存在多重错位,我们认为医药电商与线下药房之间互补更多于替代。由于政策、消费观念等因素的影响,医药电商要发展壮大尚有较长的缓冲期,龙头零售药店有望利用这段缓冲期发展自身“互联网+医药”模式,实现线上线下一体化。

  处方外流将如何落实?

  院内处方外流在多年的筹备下已经基本完成外流通路、承接模式、外流动力等方面的摸索,在各省市已有多数试点摸索了具备可行性的统筹账户开放、医保流转平台建设,随着“双通道”、“电子处方”等政策的出台,处方外流有望于近年开闸,考虑当前国内15000亿处方药销售市场中零售药店终端占比仅为12%,未来1%处方外流即可撬动零售药店市场空间扩容。

  医保改革将带来怎样的影响?

  1)个人账户改革短期减少个账总额但提高了其利用效率;扩大统筹基金范围,统筹进店有望实现;2)支付方式改革,推行按病种付费模式,有望推进处方外流;3)医保覆盖药品改革,控制药品价格,加速医药分离;4)医保支付更信息化、便捷化,支付壁垒降低,药店消费意愿有望增强。

  投资建议

  疫情的中长期影响叠加处方外流与统筹进店的政策趋势,零售药店市场上升空间可观,龙头集中度有望快速提升,建议关注快速扩张中的零售药店龙头一心堂、老百姓、大参林、益丰药房;医药电商发展迅猛,与线下药店相辅相成,建议关注基于物流基础,打造“互联网+医药”闭环的医药电商京东健康。

  风险提示

  处方外流进程不及预期,行业监管风险,行业竞争加剧,行业安全事件风险,政策风险等。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 47
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
国元证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049