基础化工行业周报：MDI、草甘膦价格窄幅上涨，维生素价格持续走强-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　聚氨酯：本周韩国某工厂MDI装置故障停车，MDI价格上涨。根据百川盈孚，7月23日晚韩国某工厂41万吨/年MDI装置故障停车，海外供应量整体有所下降。国内部分装置处于检修状态，烟台大厂110万吨/年装置7月16日开始检修；浙江某厂7万吨/年MDI装置于7月26日进入检修，本周MDI整体产量减少。需求面，淡季尚未结束，下游各行业按需采购为主。本周MDI价格上涨，截至7月26日，聚合MDI华南市场均价16980元/吨，较上周价格上升440元/吨。纯MDI市场均价18000元/吨，较上周价格上升200元/吨。

　　维生素：行业供给收缩，价格持续上涨。近期是国内维生素主要供应商的检修期，维E行业供给收缩，帝斯曼瑞士工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭，加大了维E的供应紧张。近期浙江医药和帝斯曼均上调维E报价。据百川盈孚数据，截至7月26日，维A价格为92元/千克，较上周上涨6元/千克，较年初上涨23元/千克；维E价格为93元/千克，较上周上涨3元/千克，较年初上涨30元/千克。

　　草甘膦：草甘膦价格窄幅上涨，海运费松动利好海外订单释放。近期，草甘膦上游原料黄磷和甘氨酸的价格上涨，总体成本增加。近期需求表现稳定，非洲、南美以及东南亚等海外地区新订单成交放量，国内市场按需采购，草甘膦价格窄幅上涨，据百川盈孚数据，截至7月26日，草甘膦价格为24800元/吨，较上周五上升200元/吨。近期海运费开始呈下降趋势，截至7月26日，上海集装箱出口指数（SCFI）报3444.87，周环比下降2.67%，随着海运费下降，预计将利好草甘膦海外订单释放。

　　2.核心观点

　　（1）聚氨酯：本周韩国某工厂MDI装置故障停车，海外供应量下降，国内部分装置处于检修状态，整体供应量缩减，预计短期MDI价格上涨。建议关注：万华化学。

　　（2）维生素：受帝斯曼瑞士工厂关闭和国内检修季影响，供应紧张预期加强。维A、维E价格自年初以来显著上涨，行业集中度高，新产能建设缓慢，维生素价格有望进一步上涨。建议关注：新和成（暂无评级）、安迪苏等。

　　（3）草甘膦：近期草甘膦上游原料黄磷和甘氨酸的价格上涨，草甘膦成本上升，下游需求表现稳定，草甘膦价格窄幅上移，随着海运费下降，预计将利好草甘膦海外订单释放。建议关注：兴发集团、扬农化工等。

　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业部分产品价格上涨，主要受供给收缩和需求稳定等因素影响。具体而言：

MDI价格上涨: 主要由于韩国工厂装置故障停车以及国内部分装置检修，导致供应减少。
维生素价格持续走强: 主要由于国内主要供应商检修期叠加帝斯曼瑞士工厂受自然灾害影响关闭，导致供应紧张。
草甘膦价格窄幅上涨: 主要由于上游原料价格上涨，但海运费下降利好海外订单释放，抵消部分价格上涨压力。

主要内容

重点化工品价格波动分析

本周（7月20日-7月26日）重点化工品价格波动显著。维生素VA和VE价格涨幅居前，分别上涨6.98%和3.33%，主要原因是供应收缩。MDI价格上涨，纯MDI和聚合MDI分别上涨200元/吨和440元/吨，主要由于韩国工厂装置故障和国内装置检修。草甘膦价格上涨0.81%，涨幅相对温和，主要受上游原料价格上涨和海运费下降的共同影响。其他产品如丙烯酸、R32价格也有不同程度上涨。部分产品如纯碱、PVC价格则出现下跌。

各细分领域市场表现

报告详细跟踪了聚氨酯、农化、氟化工、轮胎、食品及饲料添加剂、民爆、化学原料、钛白粉和化学纤维等九个细分领域的市场表现。每个领域都从供给端和需求端进行了分析，并结合具体数据（价格、产量、库存、开工率等）阐述了价格波动的主要原因。例如：

聚氨酯: MDI价格上涨，TDI价格持平，主要受供给收缩影响。
农化: 草甘膦价格上涨，磷酸一铵、磷酸二铵价格持平，尿素和氯化钾价格下跌。
氟化工: 萤石价格下跌，R32价格上涨，制冷剂市场整体维稳。
轮胎: 天然橡胶和合成橡胶价格下跌，主要受供给增加和需求疲软影响。
食品及饲料添加剂: 维生素A和E价格上涨，猪肉和白条鸡价格上涨，部分甜味剂价格下跌。
民爆: 供需格局改善，硝酸铵价格下降。
化学原料: 纯碱价格下跌，PVC价格下跌，主要受需求低迷影响。
钛白粉: 价格持平，但钛精矿价格上涨。
化学纤维: 涤纶长丝价格下跌，库存下降，粘胶和氨纶市场整体维稳。

行业整体表现及个股分析

报告还分析了基础化工行业整体表现，本周沪深300指数下跌3.7%，基础化工板块下跌3.55%，跑输大盘。报告列出了本周中信一级子行业和基础化工下属三级子行业的涨跌幅，并对涨跌幅前十的个股进行了简要分析，解释了其股价波动的潜在原因，例如风光股份的停产检修、乐凯胶片的生产经营正常等。

总结

本报告基于公开数据对2024年7月20日至26日基础化工行业进行了全面分析。报告显示，MDI、维生素和草甘膦等部分产品价格上涨，主要受供给收缩和需求稳定等因素影响。而纯碱、PVC等产品价格下跌，主要受需求低迷影响。行业整体表现略逊于大盘，个股表现分化明显。投资者需密切关注行业供需变化、宏观经济政策以及国际市场波动等因素，谨慎投资。报告中提到的重点公司，如万华化学、新和成、安迪苏、兴发集团、扬农化工等，值得投资者进一步关注其业绩表现和未来发展。

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