中心思想 本报告的核心观点是：2020年3月23日至3月29日，化工行业整体表现弱于大盘，主要受原油价格持续下跌和全球疫情持续恶化的影响。农药行业受国内虫害形势严峻影响，需求或将上升；化肥行业则受到全球疫情冲击，进出口大幅下降；新能源行业则展现出一定的增长潜力。报告建议关注农药龙头企业、与海外疫情形势相关的化肥企业以及燃料电池加氢站布局领先的新能源企业。 化工行业整体表现弱于大盘 本周化工行业整体表现疲软，基础化工板块和石油石化板块均下跌，落后于大盘。具体来看，基础化工板块下跌1.80%，石油石化板块下跌1.76%，而同期沪深300指数上涨1.94%。部分化工产品价格也出现大幅波动，纯苯、PX、沥青等产品价格下跌明显，而维生素D3、维生素VC、液氯等产品价格上涨。 细分行业表现差异显著 不同化工细分行业表现差异显著，部分行业受疫情和原油价格影响较大，而部分行业则展现出一定的增长潜力。 主要内容 上周市场回顾 本报告首先回顾了上周化工行业市场表现。基础化工板块下跌1.80%，落后大盘3.74个百分点；石油石化板块下跌1.76%，落后大盘3.7个百分点。个股方面，涨幅前五的股票分别为ST昌九、国发股份、三维股份、锦鸡股份和ST河化；跌幅前五的股票分别为飞凯材料、晶瑞股份、鼎龙股份、江化辉和延安必康。子板块方面，碳纤维、农药、复合肥、农用化工和磷肥及磷化工涨幅居前；电子化学品、氟化工、其他塑料制品、有机硅和印染化学品跌幅居前。化工产品价格方面，维生素D3、维生素VC、液氯等产品价格上涨，纯苯、PX、沥青等产品价格下跌。 原油和天然气价格走势分析 上周国际原油价格持续震荡下跌，主要原因是市场担忧原油需求破坏和供过于求。美国WTI原油期货价格最低触及20.784美元/桶，布伦特原油期货价格最低触及27.20美元/桶。天然气价格也受到影响。 化纤行业分析 本报告对MEG、涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片等化纤产品价格走势进行了分析，指出华东市场MEG价格下跌10.78%，华南市场MEG价格也延续偏弱态势。涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片价格也出现波动。 聚氨酯行业分析 报告分析了聚合MDI的价格走势，指出其价格较上周下降2.27%，市场整体气氛安静，需求端不足。 农药化肥行业分析 报告详细分析了农药和化肥行业的情况。农药方面，草甘膦、百草枯、麦草畏等产品价格相对稳定，但毒死蜱价格有所下滑。化肥方面，尿素价格稳中下滑，氯化铵价格小幅探涨，磷肥价格维持稳定。报告还指出，国内农药企业复工复产率已达83%，农药库存充足，价格坚挺，上涨空间不大。化肥进出口则因全球疫情影响下降26%。 其他化工产品价格走势分析 报告对甲醛、甲醇、聚丙烯、丙酮、石蜡、丙烷、丙烯腈、丙烯酸、纯苯、醋酸、丁二烯、醋酸酐、己内酰胺、甘油、辛醇、无水乙醇、乙二醇、正丁醇、异丙醇、DMF、DOP、丙烯酸甲酯、甲基丙烯酸、正己烷、碳酸锂和DMC等多种化工产品价格走势进行了分析，并提供了相应的图表数据。 行业动态和上市公司动态 报告总结了本周化工行业的重大新闻事件，包括美国决定购买3000万桶石油作为战略储备、中海油2019年油气产量创纪录、沙迦与Petrofac签署4000万美元天然气储存项目、中国可燃冰开采创产气总量和日均产气量两项世界纪录、全国农药企业复工复产率达到83%、全球疫情对化工出口的影响以及张玉卓当选中国石油化工股份有限公司董事长等。 行业核心观点及投资建议 报告总结了行业核心观点，包括农药需求或将上升、化肥行业与海外疫情形势息息相关以及新能源行业燃料电池加氢站布局领先企业值得关注。并提出了相应的投资建议，建议关注相关农药龙头企业、与海外疫情形势相关的化肥企业以及燃料电池加氢站布局领先的企业。报告也指出了全球疫情持续恶化和海外政策变化等风险因素。 总结 本报告基于万联证券研究所发布的化工行业周观点报告，利用统计数据和图表，对2020年3月23日至3月29日期间化工行业市场表现进行了全面分析。报告指出，化工行业整体表现弱于大盘，主要受原油价格下跌和全球疫情影响。但不同细分行业表现差异显著，农药行业受国内虫害影响需求或将上升，化肥行业受全球疫情冲击进出口大幅下降，新能源行业则展现出一定的增长潜力。报告最后给出了相应的投资建议和风险提示。 报告数据主要来源于Wind和百川资讯。