基础化工周报：尿素价格略有下滑

中心思想

本报告的核心观点是：本周基础化工行业整体价格略有下滑，但不同板块表现差异较大。聚氨酯板块纯MDI价格下跌，但聚合MDI和TDI价格涨跌互现；油煤气烯烃板块主要产品价格普遍下跌，但部分工艺路线盈利有所提升；煤化工板块尿素价格小幅下跌，其他产品价格涨跌互现。整体来看，宏观经济环境和地缘政治风险仍是影响基础化工行业价格波动的主要因素。

基础化工行业价格波动分析

本周基础化工行业整体价格呈现波动状态，部分产品价格下跌，部分产品价格上涨。这种波动与宏观经济环境、国际原油价格、以及供需关系的动态变化密切相关。需要持续关注相关因素的变化，以预测未来价格走势。

主要上市公司表现及风险提示

报告中提到的相关上市公司（万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升）股价涨跌幅度不一，部分公司盈利能力也存在差异。报告同时列出了五个主要的风险提示，包括项目实施进度不及预期、宏观经济增速下滑、地缘风险演化、行业产能变化以及统计口径和计算误差，投资者需谨慎评估。

主要内容

1. 基础化工周度数据简报

本节提供了基础化工指数以及相关上市公司（万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升）的近一周、一月、三月和一年的涨跌幅数据，以及这些公司的总市值、归母净利润和估值指标（PE、PB）数据。数据来源为Wind和东吴证券研究所预测值。

2. 基础化工周报

本节详细分析了聚氨酯、油煤气烯烃和煤化工三个板块的市场情况。

2.1 基础化工指数走势

本小节对沪深300指数和基础化工行业指数的涨跌幅进行了对比分析，并提供了相关标的股价涨跌幅数据。数据来源为Wind和东吴证券研究所。

2.2 聚氨酯板块

本小节分析了纯MDI、聚合MDI和TDI的价格走势和毛利变化，并用图表展示了近七年来的价格和毛利分位数。数据来源为百川盈孚和东吴证券研究所。

2.3 油煤气烯烃板块

本小节分析了乙烷、丙烷、动力煤、石脑油等原材料的价格走势，以及聚乙烯和聚丙烯的价格、不同工艺路线（乙烷裂解、CTO、石脑油裂解、PDH）的盈利情况。数据来源为Wind、Bloomberg、百川盈孚和东吴证券研究所。

2.4 煤化工板块

本小节分析了合成氨、尿素、DMF、醋酸等产品的价格走势和毛利变化，并用图表展示了近七年的价格和毛利分位数。还分析了焦煤、焦炭的价格走势和毛利变化，以及辛醇、己内酰胺、己二酸的价格和毛利变化。数据来源为百川盈孚和东吴证券研究所。

3. 风险提示

本节列出了五个可能影响基础化工行业未来走势的风险因素：项目实施进度不及预期；宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；地缘风险演化导致原材料价格波动；行业产能发生重大变化；统计口径及计算误差。

总结

本周基础化工行业整体价格波动较大，不同板块表现差异显著。聚氨酯板块部分产品价格下跌，油煤气烯烃板块产品价格普遍下跌，煤化工板块尿素价格下跌。 相关上市公司股价涨跌幅度不一，盈利能力也存在差异。投资者需密切关注宏观经济环境、国际原油价格、地缘政治风险以及行业供需变化等因素，并谨慎评估报告中列出的风险提示，做出理性投资决策。 本报告数据主要来源于Wind、Bloomberg、百川盈孚和东吴证券研究所，但报告中信息和观点不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。