医药生物行业周报:“医保+商保”多元支付有望缓解医疗支付压力

医药生物行业周报:“医保+商保”多元支付有望缓解医疗支付压力

券商报告

医药生物行业周报:“医保+商保”多元支付有望缓解医疗支付压力

  “医保商保数据共享”信号明确,为实现“医保+商保”一站式结算提供数据支撑,解决商保发展痛点。“医保+商保”多元支付有望丰富支付方及支付标准,缓解医疗支付压力。   板块行情   申万医药生物指数在2024.11.18-2024.11.22期间下跌2.36%,跑赢沪深300指数0.24个百分点。从医药生物子板块来看,近一周各子板块指数均出现下跌,其中化学制药板块、医药商业板块、医疗器械板块和生物制品板块均跑赢沪深300指数。截至2024.11.22,申万医药生物板块市盈率(TTM)26.79倍。   支撑评级的要点   “医保商保数据共享”信号明确,“医保+商保”多元支付有望缓解医疗支付困境。“医保+商保”多元化支付一方面有望通过增加支付方来增加支付额度,解决“支付额度不足”的问题,缓解支付压力。另一方面,多元化的支付方可以实现多元化的支付标准,相对灵活,兼顾公平及效率问题。根据《中国医疗保险》,目前中国医疗健康商业保险行业发展的痛点包括:信息不对称、信用不足、营销核验成本高企、理赔不便等。2024年11月7日,国家医保局召开医保平台数据赋能商业健康保险发展座谈会,医保信息共享落地信号明确。全国医疗保障信息平台为全国质量最好、覆盖最广、时效最高、标准最统一的行业信息系统之一。医保商保数据共享有望缓解医疗健康商业保险的信息不对称等问题,为实现“医保+商保”一站式结算提供数据支持。   他山之石:美国医疗商业保险发展历史。目前,美国的医疗商业保险行业较为成熟,商业保险在美国的医疗支付中起到很关键的作用。根据CRS的数据,2022年商业保险覆盖了美国约68.7%的人口,其中:美国54.8%的人口为雇主赞助团体险覆盖,13.9%的人口为个人直接购买的商业保险覆盖。从美国医疗商业保险发展的历史来看,关键点在于:第一,引入企业作为保费共担方,缓解个人的保费支付压力;第二:保障个人购买保险的权利,避免出现个人因为疾病史而出现无法购买保险或续约的问题。   投资建议   我们看好创新的投资机会,具体而言,创新器械领域,建议关注为满足临床需求而进入销售快速放量阶段的创新产品:佰仁医疗、三友医疗、爱康医疗、春立医疗、大博医疗、安杰思、南微医学、开立医疗、微电生理、亚辉龙等。创新药领域,我们建议关注进入兑现或者放量阶段的公司,如恒瑞医药、信达生物、百利天恒、科伦博泰、康方生物、三生国健、迈威生物、康辰药业、奥赛康、京新药业等。   我们建议关注消费信心回暖带来的相关机会:江苏吴中、锦波生物、华东医药等。   其他方面,我们建议关注中药:同仁堂、昆药集团、天士力、马应龙等;原料药:仙琚制药、司太立、普洛药业等;CXO:药明康德、阳光诺和等;医疗服务:爱尔眼科、通策医疗、海吉亚、三星医疗等;疫苗:百克生物、智飞生物、康希诺等;零售药店:健之佳、益丰药房等。   评级面临的主要风险   集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期风险、企业研发产品退市风险、产品销售不及预期风险、与投资相关的风险。
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  • 中药
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    中银国际证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-11-24

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  “医保商保数据共享”信号明确,为实现“医保+商保”一站式结算提供数据支撑,解决商保发展痛点。“医保+商保”多元支付有望丰富支付方及支付标准,缓解医疗支付压力。

  板块行情

  申万医药生物指数在2024.11.18-2024.11.22期间下跌2.36%,跑赢沪深300指数0.24个百分点。从医药生物子板块来看,近一周各子板块指数均出现下跌,其中化学制药板块、医药商业板块、医疗器械板块和生物制品板块均跑赢沪深300指数。截至2024.11.22,申万医药生物板块市盈率(TTM)26.79倍。

  支撑评级的要点

  “医保商保数据共享”信号明确,“医保+商保”多元支付有望缓解医疗支付困境。“医保+商保”多元化支付一方面有望通过增加支付方来增加支付额度,解决“支付额度不足”的问题,缓解支付压力。另一方面,多元化的支付方可以实现多元化的支付标准,相对灵活,兼顾公平及效率问题。根据《中国医疗保险》,目前中国医疗健康商业保险行业发展的痛点包括:信息不对称、信用不足、营销核验成本高企、理赔不便等。2024年11月7日,国家医保局召开医保平台数据赋能商业健康保险发展座谈会,医保信息共享落地信号明确。全国医疗保障信息平台为全国质量最好、覆盖最广、时效最高、标准最统一的行业信息系统之一。医保商保数据共享有望缓解医疗健康商业保险的信息不对称等问题,为实现“医保+商保”一站式结算提供数据支持。

  他山之石:美国医疗商业保险发展历史。目前,美国的医疗商业保险行业较为成熟,商业保险在美国的医疗支付中起到很关键的作用。根据CRS的数据,2022年商业保险覆盖了美国约68.7%的人口,其中:美国54.8%的人口为雇主赞助团体险覆盖,13.9%的人口为个人直接购买的商业保险覆盖。从美国医疗商业保险发展的历史来看,关键点在于:第一,引入企业作为保费共担方,缓解个人的保费支付压力;第二:保障个人购买保险的权利,避免出现个人因为疾病史而出现无法购买保险或续约的问题。

  投资建议

  我们看好创新的投资机会,具体而言,创新器械领域,建议关注为满足临床需求而进入销售快速放量阶段的创新产品:佰仁医疗、三友医疗、爱康医疗、春立医疗、大博医疗、安杰思、南微医学、开立医疗、微电生理、亚辉龙等。创新药领域,我们建议关注进入兑现或者放量阶段的公司,如恒瑞医药、信达生物、百利天恒、科伦博泰、康方生物、三生国健、迈威生物、康辰药业、奥赛康、京新药业等。

  我们建议关注消费信心回暖带来的相关机会:江苏吴中、锦波生物、华东医药等。

  其他方面,我们建议关注中药:同仁堂、昆药集团、天士力、马应龙等;原料药:仙琚制药、司太立、普洛药业等;CXO:药明康德、阳光诺和等;医疗服务:爱尔眼科、通策医疗、海吉亚、三星医疗等;疫苗:百克生物、智飞生物、康希诺等;零售药店:健之佳、益丰药房等。

  评级面临的主要风险

  集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期风险、企业研发产品退市风险、产品销售不及预期风险、与投资相关的风险。

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