中心思想
本报告的核心观点是：本周基础化工行业整体价格波动较大，部分产品价格上涨，部分产品价格下跌。聚氨酯板块纯MDI和TDI价格上涨，毛利提升；油煤气烯烃板块聚乙烯价格上涨，部分工艺路线盈利增加；煤化工板块多数产品价格下跌，毛利下降。报告还对相关上市公司进行了跟踪分析，并提示了投资风险。
基础化工行业价格波动显著
本周基础化工行业呈现出价格波动加剧的态势，不同板块表现差异明显。部分产品价格上涨，例如聚氨酯板块的纯MDI和TDI，以及油煤气烯烃板块的聚乙烯；而另一些产品价格下跌，例如煤化工板块的合成氨、尿素、DMF和醋酸等。这种分化趋势反映了市场供需关系的复杂变化以及不同产品在产业链中的地位差异。
主要产品盈利能力分析
本报告对聚氨酯、油煤气烯烃和煤化工三大板块的主要产品进行了盈利能力分析，并结合价格波动趋势进行解读。例如，聚氨酯板块纯MDI和TDI价格上涨带动了毛利提升，而煤化工板块多数产品价格下跌导致毛利下降。油煤气烯烃板块则表现出一定的复杂性，部分工艺路线盈利增加，部分则有所下降，这与原材料价格波动以及市场需求变化密切相关。
主要内容
1. 基础化工周度数据简报
本节提供了基础化工指数以及相关上市公司（万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升）的涨跌幅和盈利数据跟踪。数据显示，基础化工指数本周下跌，相关上市公司股价也出现不同程度的下跌。同时，报告还提供了这些公司的总市值、归母净利润以及市盈率、市净率等关键财务指标，为投资者提供参考。
1.1 基础化工指数及相关公司股价涨跌幅跟踪
本小节详细列示了基础化工指数以及万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升等相关上市公司近一周、近一月、近三月、近一年以及2025年初至今的涨跌幅数据，直观地反映了市场行情变化。
1.2 相关公司盈利跟踪
本小节提供了相关上市公司的总市值、归母净利润（2024A、2025E、2026E、2027E）以及市盈率（PE）、市净率（PB）等关键财务指标，其中部分数据为东吴证券研究所预测值，其余采用Wind一致预期。这些数据为投资者进行投资决策提供了重要的参考依据。
1.3 聚氨酯、油煤气烯烃及煤化工产业链产品价格及毛利分析
本小节分别对聚氨酯、油煤气烯烃和煤化工三大产业链的主要产品进行了详细的价格和毛利分析，包括产品本周均价、环比变化、近七年（或十年）分位数以及本周毛利、环比变化、近七年（或十年）分位数等数据。这些数据清晰地展现了各产业链产品的价格波动和盈利状况。 数据来源涵盖Wind、Bloomberg、百川盈孚以及东吴证券研究所。
2. 基础化工周报
本节对基础化工指数走势以及聚氨酯、油煤气烯烃、煤化工三大板块进行了深入分析。
2.1 基础化工指数走势
本小节通过图表展示了沪深300指数以及基础化工行业指数的涨跌幅，并对基础化工相关标的股价涨跌幅进行了分析，为投资者提供宏观市场环境的参考。
2.2 聚氨酯板块
本小节详细分析了纯苯、纯MDI、聚合MDI、TDI的价格走势以及价格和毛利数据，并通过图表直观地展现了价格和毛利的变化趋势。
2.3 油煤气烯烃板块
本小节分析了乙烷、丙烷、天然气、布伦特原油、石脑油、动力煤等原材料的价格走势，以及聚乙烯和聚丙烯的价格和盈利情况，并对不同工艺路线（乙烷裂解、CTO、石脑油裂解、PDH、MTO）的盈利能力进行了比较分析。
2.4 煤化工板块
本小节分析了焦煤、焦炭、合成氨、尿素、DMF、醋酸、辛醇、己二酸、己内酰胺、PA6等产品价格走势以及价格和毛利数据，并通过图表直观地展现了价格和毛利的变化趋势。
3. 风险提示
本节列出了五个潜在的投资风险：项目实施进度不及预期；宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；地缘风险演化导致原材料价格波动；行业产能发生重大变化；统计口径及计算误差。这些风险提示提醒投资者在进行投资决策时需要谨慎考虑。
总结
本报告对本周基础化工行业进行了全面的数据分析和解读，涵盖了聚氨酯、油煤气烯烃和煤化工三大板块的主要产品。报告指出，本周基础化工行业价格波动较大，不同板块表现差异明显。部分产品价格上涨，部分产品价格下跌，这与市场供需关系、原材料价格波动以及宏观经济环境等因素密切相关。报告还对相关上市公司进行了跟踪分析，并提示了五个潜在的投资风险，为投资者提供参考。 投资者应结合自身情况，谨慎决策。 报告数据主要来源于Wind、Bloomberg、百川盈孚以及东吴证券研究所。
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