基础化工行业研究周报:5月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长5.9%,甲醇、硫酸铵价格上涨

基础化工行业研究周报:5月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长5.9%,甲醇、硫酸铵价格上涨

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基础化工行业研究周报:5月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长5.9%,甲醇、硫酸铵价格上涨

  上周指25年6月9-15日(下同),本周指25年6月16-22日(下同)。   本周重点新闻跟踪   国家统计局6月16日发布数据,5月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.8%。其中,石油和天然气开采业同比上涨5.3%;化学原料和化学制品制造业同比上涨5.9%。1-5月份,规模以上工业增加值同比增长6.3%。其中,石油和天然气开采业同比上涨3.7%;化学原料和化学制品制造业同比上涨8.3%。   本周重点产品价格跟踪点评   本周WTI油价上涨1.2%,为73.84美元/桶。   重点关注子行业:本周乙二醇/尿素/醋酸/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/聚合MDI/电石法PVC/乙烯法PVC价格分别上涨3.5%/2.9%/2.1%/2%/1.1%/0.6%/0.4%/0.3%;VE/VA/重质纯碱/轻质纯碱/纯MDI/有机硅/DMF/烧碱/粘胶短纤价格分别下跌14.2%/5.2%/3.6%/2.3%/2%/1.8%/1.3%/0.5%/0.4%;TDI/橡胶/钛白粉/氨纶/粘胶长丝价格维持不变。本周涨幅前五化工产品:硫酸铵(+20%)、天然气(Texas)(+14.2%)、LNG(日本)(+11.8%)、甲醇(+11%)、PX(进口CFR)(+10.5%)。   硫酸铵:本周硫酸铵市场整体呈上涨趋势,且幅度较大。国内己内装置个别地区仍存检修情况,供给面仍有一定支撑,己内级本周亦持续挺价,主流区间在1100-1400元/吨左右。相关产品来看,近来国际局势动荡,中东战争影响下,国际尿素价格上扬,国内尿素市场交投氛围火热,入市较为积极,且出口预期较为良好。下游产品方面,复合肥市场疲态未改,仍弱稳运行,短期内行情波动有限。   甲醇:本周中东地缘冲突持续升级,国内甲醇市场宽幅拉涨。上周地缘冲突升级,国际油价再次攀升,甲醇期货盘面持续偏强运行,对现货市场提振明显。另外受战争影响伊朗部分甲醇装置降负停车,中国甲醇进口量预期缩减,港口基差进一步走强,港口现货价格随盘大涨;内地市场在期货提振下亦存上调操作,但下游跟进稍显乏力,市场缺乏实质性利好支撑,因此本轮内地价格涨幅不及港口地区。   本周化工板块行情表现   基础化工板块较上周下跌1.54%,沪深300指数较上周下跌0.45%。基础化工板块跑输沪深300指数1.08个百分点,涨幅居于所有板块第15位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅较大的有:非金属材料Ⅲ(+5.39%),橡胶助剂(+3.19%),无机盐(+0.32%),有机硅(+0.32%)。   重点关注子行业观点   周期相对底部或已至,寻找供需边际变化行业:   (1)需求稳定寻找供给逻辑主导行业:制冷剂(建议关注:巨化股份、三美股份、东岳集团)、磷矿及磷肥(建议关注:云天化、川恒股份、芭田股份)、三氯蔗糖(重点推荐:金   禾实业)、氨基酸(建议关注:梅花生物)、维生素(建议关注:新和成)、钛矿及钛白粉   (建议关注:龙佰集团)、钾肥(建议关注:亚钾国际、东方铁塔)。(2)供给稳定寻找需求逻辑主导行业:MDI(重点推荐:万华化学)、民爆(建议关注:广东宏大、易普力、雪峰科技、江南化工、雅化集团)、氨纶(建议关注:华峰化学)、农药(重点推荐:扬农化工、润丰股份;建议关注:先达股份、国光股份)、推荐公司华鲁恒升。(3)供需双重边际改善行业:有机硅(建议关注:合盛硅业、新安股份)   成长内循环重视突破堵点,外循环重视全球化:   (1)重点推荐:莱特光电、瑞联新材、万润股份(OLED材料);凯立新材(催化材料,与金属和新材料团队联合覆盖);华恒生物(合成生物学)(2)建议关注:奥来德(OLED材料)(与机械、电子团队联合覆盖);中触媒(催化材料);蓝晓科技(吸附树脂);华特气体、金宏气体、广钢气体(电子大宗气);梅花生物、星湖科技、阜丰集团(合成生物学);赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟(轮胎)。   风险提示:原油等原料价格大幅波动风险;产能大幅扩张风险;安全生产与环保风险;化工品需求不及预期
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  • 化学制品
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    天风证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2025-06-24

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  上周指25年6月9-15日(下同),本周指25年6月16-22日(下同)。

  本周重点新闻跟踪

  国家统计局6月16日发布数据,5月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.8%。其中,石油和天然气开采业同比上涨5.3%;化学原料和化学制品制造业同比上涨5.9%。1-5月份,规模以上工业增加值同比增长6.3%。其中,石油和天然气开采业同比上涨3.7%;化学原料和化学制品制造业同比上涨8.3%。

  本周重点产品价格跟踪点评

  本周WTI油价上涨1.2%,为73.84美元/桶。

  重点关注子行业:本周乙二醇/尿素/醋酸/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/聚合MDI/电石法PVC/乙烯法PVC价格分别上涨3.5%/2.9%/2.1%/2%/1.1%/0.6%/0.4%/0.3%;VE/VA/重质纯碱/轻质纯碱/纯MDI/有机硅/DMF/烧碱/粘胶短纤价格分别下跌14.2%/5.2%/3.6%/2.3%/2%/1.8%/1.3%/0.5%/0.4%;TDI/橡胶/钛白粉/氨纶/粘胶长丝价格维持不变。本周涨幅前五化工产品:硫酸铵(+20%)、天然气(Texas)(+14.2%)、LNG(日本)(+11.8%)、甲醇(+11%)、PX(进口CFR)(+10.5%)。

  硫酸铵:本周硫酸铵市场整体呈上涨趋势,且幅度较大。国内己内装置个别地区仍存检修情况,供给面仍有一定支撑,己内级本周亦持续挺价,主流区间在1100-1400元/吨左右。相关产品来看,近来国际局势动荡,中东战争影响下,国际尿素价格上扬,国内尿素市场交投氛围火热,入市较为积极,且出口预期较为良好。下游产品方面,复合肥市场疲态未改,仍弱稳运行,短期内行情波动有限。

  甲醇:本周中东地缘冲突持续升级,国内甲醇市场宽幅拉涨。上周地缘冲突升级,国际油价再次攀升,甲醇期货盘面持续偏强运行,对现货市场提振明显。另外受战争影响伊朗部分甲醇装置降负停车,中国甲醇进口量预期缩减,港口基差进一步走强,港口现货价格随盘大涨;内地市场在期货提振下亦存上调操作,但下游跟进稍显乏力,市场缺乏实质性利好支撑,因此本轮内地价格涨幅不及港口地区。

  本周化工板块行情表现

  基础化工板块较上周下跌1.54%,沪深300指数较上周下跌0.45%。基础化工板块跑输沪深300指数1.08个百分点,涨幅居于所有板块第15位。据申万分类,基础化工子行业周涨幅较大的有:非金属材料Ⅲ(+5.39%),橡胶助剂(+3.19%),无机盐(+0.32%),有机硅(+0.32%)。

  重点关注子行业观点

  周期相对底部或已至,寻找供需边际变化行业:

  (1)需求稳定寻找供给逻辑主导行业:制冷剂(建议关注:巨化股份、三美股份、东岳集团)、磷矿及磷肥(建议关注:云天化、川恒股份、芭田股份)、三氯蔗糖(重点推荐:金

  禾实业)、氨基酸(建议关注:梅花生物)、维生素(建议关注:新和成)、钛矿及钛白粉

  (建议关注:龙佰集团)、钾肥(建议关注:亚钾国际、东方铁塔)。(2)供给稳定寻找需求逻辑主导行业:MDI(重点推荐:万华化学)、民爆(建议关注:广东宏大、易普力、雪峰科技、江南化工、雅化集团)、氨纶(建议关注:华峰化学)、农药(重点推荐:扬农化工、润丰股份;建议关注:先达股份、国光股份)、推荐公司华鲁恒升。(3)供需双重边际改善行业:有机硅(建议关注:合盛硅业、新安股份)

  成长内循环重视突破堵点,外循环重视全球化:

  (1)重点推荐:莱特光电、瑞联新材、万润股份(OLED材料);凯立新材(催化材料,与金属和新材料团队联合覆盖);华恒生物(合成生物学)(2)建议关注:奥来德(OLED材料)(与机械、电子团队联合覆盖);中触媒(催化材料);蓝晓科技(吸附树脂);华特气体、金宏气体、广钢气体(电子大宗气);梅花生物、星湖科技、阜丰集团(合成生物学);赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟(轮胎)。

  风险提示:原油等原料价格大幅波动风险;产能大幅扩张风险;安全生产与环保风险;化工品需求不及预期

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