化工行业周报：溴素、钛白粉、制冷剂等产品价格相对强势-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　原料价格上涨支撑钛白粉价格走高。原料硫磺、硫铁矿价格维持高位，导致硫酸价格仍在高位运行，支撑钛白粉价格上涨。上月底18家钛白粉企业相继发布涨价函对市场需求产生了一定的刺激作用，下游经销商的接单量和货物周转速度略有加快。据百川盈孚统计，江苏地区、广西地区、攀枝花地区均有企业进行停产检修，主要影响锐钛型钛白粉的供应量，行业开工率下降，市场供应过剩局面得到适度调节。截至周四，钛白粉市场均价为15109元/吨，环比上周上涨3.07%。

　　供应紧张推动溴素价格大幅上涨。本周溴素库存维持低位，进口货源到货情况尚未明朗，导致行业供应偏紧。2025年1-2月份，中国共进口13491.848吨溴素，进口量环比减少32.23%。其中，从以色列进口溴6842.03吨，占总进口来源的51%；中国从约旦进口溴1987.23吨，占总进口来源的15%。根据百川盈孚数据，截至4月6日，溴素市场均价为33385元/吨，较上周同期均价涨幅达到15%。

　　R32价格持续上涨。受配额缩减影响，供需关系有望持续改善。空调出口订单持续增长，国内“以旧换新”政策加码，刺激终端消费热情，带动内贸情绪积极提升。截至4月6日，二代制冷剂R142b价格为2.7万元/吨，较上周价格持平；R22价格为3.6万元/吨，较上周价格持平。三代制冷剂方面，R125价格为4.5万元/吨，较上周价格持平；R134a价格为4.65万元/吨，较上周价格持平；R32价格为4.8万元/吨，较上周上涨1000元/吨。

　　2.核心观点

　　制冷剂：即将进入需求旺季，主要制冷剂品种的价格和毛利均出现上涨。建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份。

　　超高分子量聚乙烯UHMWPE：UHMWPE纤维在军工领域的需求平稳增长，在人形机器人等科技领域的应用有望进一步提升行业景气度。建议关注：同益中。

　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业本周（3月31日-4月6日）呈现分化态势，部分产品价格强势上涨，部分产品价格下跌。溴素、钛白粉、制冷剂等产品价格相对强势，主要受供应紧张、成本上涨和需求旺季等因素驱动；而聚氨酯、部分农化产品、化学纤维等产品价格则持续回落，主要受下游需求低迷、库存高位等因素影响。

价格强势上涨产品分析

溴素价格大幅上涨主要源于库存低位和进口量减少；钛白粉价格上涨则得益于原料价格上涨；制冷剂R32价格上涨则与空调出口订单增长、国内“以旧换新”政策以及配额缩减有关。这些因素共同导致了部分基础化工产品价格的强势表现。

价格持续回落产品分析

聚氨酯产品MDI和TDI价格持续回落，主要由于下游需求低迷，订单消耗缓慢；部分农化产品价格小幅上涨，但涨幅有限；化学纤维产品粘胶短纤和氨纶价格下跌，主要受下游需求疲软和库存累积的影响。

主要内容

本报告详细跟踪了基础化工行业多个细分领域的市场行情，并对重点化工品价格、大宗原材料价格以及重点公司公告和行业新闻进行了分析。

细分领域跟踪

报告对重点化工品价格、聚氨酯、农化、氟化工、轮胎、食品及饲料添加剂、民爆、化学原料、钛白粉、化学纤维等十个细分领域进行了跟踪分析，分别从价格走势、成本变化、供需关系、行业库存、企业开工率等方面进行了详细的数据解读。例如，在重点化工品价格跟踪中，报告列出了58个产品的价格变化数据，并对涨跌幅居前的产品进行了重点分析；在聚氨酯领域，报告分析了MDI和TDI价格持续回落的原因；在农化领域，报告分析了草甘膦、磷肥和尿素的价格波动；在氟化工领域，报告分析了R32价格继续上涨的原因；在轮胎领域，报告分析了原材料橡胶价格下跌和运费持续下降对轮胎行业的影响；在食品及饲料添加剂领域，报告分析了维生素E、赖氨酸等产品价格小幅下跌的原因；在民爆领域，报告分析了供需格局改善对硝酸铵价格的影响；在化学原料领域，报告分析了轻质纯碱价格下跌和乙烯法PVC价格上涨的原因；在钛白粉领域，报告分析了钛白粉价格上涨的原因；在化学纤维领域，报告分析了粘胶短纤和氨纶价格下跌的原因。

行情表现

报告对本周（3/31-4/6）和本月的中信一级子行业涨跌幅进行了统计，并对基础化工下属三级子行业涨跌幅进行了分析，同时还对化工板块个股市场表现进行了总结，包括涨跌幅前十和后十的个股。

重点公司公告和行业重要新闻跟踪

报告对本周重点化工公司的公告进行了梳理，例如万华化学烟台产业园120万吨/年乙烯装置成功产出合格乙烯产品，以及利尔化学发布2025年一季度业绩预告等；同时，报告还对行业重要新闻进行了跟踪，例如中仑新材成功研发固态电池专用BOPA、国内首套氯乙烯法二氟乙烷装置试车成功、埃克森美孚扩大99.999%超纯异丙醇生产等。这些信息为投资者提供了对行业发展趋势的参考。

大宗原材料

报告对国际油价、烯烃价格、美国原油产量和库存、全球及美国油井钻机数、动力煤价格、秦皇岛长协价格、天然气价格以及欧洲天然气库存等大宗原材料的价格和供需情况进行了分析，为投资者提供了宏观经济环境下的行业分析视角。

总结

本报告通过对基础化工行业多个细分领域的市场数据进行分析，揭示了行业本周呈现出价格分化态势。部分产品价格强势上涨，主要受供应紧张、成本上涨和需求旺季等因素驱动；部分产品价格下跌，主要受下游需求低迷、库存高位等因素影响。报告还对重点公司公告和行业重要新闻进行了跟踪，并对大宗原材料价格进行了分析，为投资者提供了全面的行业信息和投资参考。投资者需注意下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等潜在风险。未来行业走势仍需持续关注供需变化和宏观经济环境。

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