医药生物：医保局发布1-8月基本医疗保险和生育保险运行情况-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　市场表现：

　　2023年10月16日，医药板块跌幅-1.27%，跑输沪深300指数0.26pct，涨跌幅居申万31个子行业第25名。医药生物行业二级子行业中，生命科学(+0.94%)、药用包装和设备(+0.37%)、原料药(-0.01%)表现居前，医院及体检(-2.65%)、医药外包(-2.25%)、医疗设备(-1.75%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为热景生物(+12.57%)、诺唯赞(+11.51%)、康惠制药(+10.03%)；跌幅榜前3位为润达医疗(-10.00%)、海辰药业(-9.97%)、迈威生物-U(-6.91%)。

　　行业要闻：

　　国家医保局发布2023年1-8月基本医疗保险和生育保险运行情况，2023年1-8月，基本医疗保险基金（含生育保险）总收入20923.33亿元，同比增长9.3%。基本医疗保险基金（含生育保险）总支出17864.77亿元，同比增长18.3%。

　　（数据来源：国家医保局官网）

　　公司要闻：

　　奥赛康（002755.SZ）：子公司AskGene自主开发的创新药ASKB589注射液近日获CDE批准在中国开展III期关键性临床试验，本次获批开展的研究是一项评价ASKB589注射液（靶向CLDN18.2单克隆抗体）或安慰剂联合CAPOX（奥沙利铂和卡培他滨）及PD-1抑制剂一线治疗CLDN18.2阳性的不可切除的局部晚期、复发性或转移性胃及食管胃交界处腺癌（G/GEJ）患者的有效性和安全性的III期临床研究。

　　片仔癀（600436.SH）：第三季度营业收入25.55亿元（+16.48%），归母净利润8.64亿元（+17.03%），扣非归母净利润8.64亿元（+15.89%）。

　　国药现代（600420.SH）：公司发布2023年前三季度业绩快报公告，营业总收入916,188.13万元（-5.73%），归母净利润56,392.33万元（+32.26%），扣非归母净利润53,012.19万元（+48.90%）。

　　通化东宝（600867.SH）：公司于近日收到国家药品监督管理局核准签发的恩格列净原料药《化学原料药上市申请批准通知书》及恩格列净片《药品注册证书》。

　　（数据来源：iFinD）

　　风险提示：新药研发及上市不及预期；政策推进超预期；市场竞争加剧风险。

中心思想

本报告的核心观点是：2023年1-8月，中国基本医疗保险基金收入增长放缓，支出增长加快，医药板块整体表现弱于大盘，但部分细分领域和个股表现突出。需要关注医保基金的持续增长能力以及医药行业政策变化对市场的影响。

医保基金运行情况分析

2023年1-8月，基本医疗保险基金（含生育保险）总收入20923.33亿元，同比增长9.3%；总支出17864.77亿元，同比增长18.3%。支出增速显著高于收入增速，这预示着医保基金的压力可能加大，未来医保控费政策可能进一步收紧，对医药行业产生一定影响。

医药板块市场表现分析

2023年10月16日，医药板块跌幅-1.27%，跑输沪深300指数0.26个百分点，在申万31个子行业中排名第25位。细分领域表现分化明显，生命科学、药用包装和设备表现较好，而医院及体检、医药外包、医疗设备表现较差。个股方面，涨跌幅也呈现较大差异，部分个股涨幅显著，部分个股跌幅明显。

主要内容

行业要闻：医保基金运行情况

国家医保局发布的数据显示，2023年1-8月，医保基金收入和支出均有增长，但支出增速远高于收入增速，这值得关注。这可能预示着未来医保控费政策的加强，以及对医药行业盈利能力的影响。

公司要闻：重点公司业绩及进展

报告中提到了奥赛康、片仔癀、国药现代和通化东宝四家公司的业绩和进展。奥赛康子公司创新药获批开展III期临床试验，这将对其未来发展产生积极影响；片仔癀和国药现代三季度业绩增长良好；通化东宝获得恩格列净原料药及片剂注册证书，这将进一步提升其市场竞争力。这些公司业绩的差异也反映了医药行业内部的竞争格局和发展差异。

总结

本报告基于国家医保局发布的医保基金运行情况和医药板块市场表现，以及部分医药公司业绩数据，对医药行业进行了分析。医保基金支出增速快于收入增速，预示着医保控费压力加大；医药板块整体表现弱于大盘，但细分领域和个股表现分化明显。未来医药行业发展需要关注医保政策变化、市场竞争加剧以及新药研发进展等因素。投资者需谨慎评估风险，做出理性投资决策。

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