基础化工行业双周报：三氯乙烯、辛醇价格上行，原油价格宽幅走弱-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本期板块表现

　　本期市场综合指数整体下行，上证综指报收3110.48，本期下跌0.70%，深证成指本期下跌0.68%，创业板指下跌0.47%，化工板块下跌了1.15%。本期化工各细分板块多数下行，仅氟化工板块指数上涨0.32%，化学原料板块下跌1.88%，半导体材料和膜材料板块分别下跌了1.72%和1.70%。

　　本期化工个股表现

　　本期涨幅居前的个股有贝斯美、宝利国际、锦鸡股份、彤程新材、双一科技、高争民爆、国际实业、ST实华、丹科B股、高盟新材。本期贝斯美大涨16.97%，公司安徽铜陵年产8500吨戊酮系列绿色新材料项目即将投产；本期宝利国际上涨13.25%，公司专注于高等级公路沥青新材料的研发与销售；受益于光刻机、光刻胶板块走强，本期彤程新材、高盟新材分别上涨9.41%、6.40%，两公司均参股国内领先的半导体光刻胶生产商北京科华；本期风电板块走强，国内风电机舱罩龙头双一科技上涨8.8%；本期高争民爆上涨8.6%，公司专注于民用爆炸物品生产、销售、仓储及危险货物运输。

　　本期重点化工品价格

　　原油：本期原油供应紧张和投资者担忧经济与需求前景博弈，国际油价呈先涨后跌走势。

　　化工品：截止至9月28日，中国化工产品价格指数（CCPI）收于4957点，周涨跌幅为-1.0%。本期我们监测的化工品涨幅居前的为三氯乙烯(+10.4%)、辛醇(+6.8%)、DOP（+5.4%）、气相白炭黑（+4.4%）、邻硝基氯化苯（+2.9%）。本期三氯乙烯下游R134a市场回暖，叠加原料液氯市场走强，三氯乙烯价格上涨；本期浙江地区采购增塑剂积极，带动DOP和原料辛醇价格走高；本期气相白炭黑工厂库存低位，叠加原料一甲基三氯硅烷行情持续上涨，气相白炭黑价格上行；本期邻硝基氯化苯开工率下降致邻硝基氯化苯价格上涨。

　　投资建议

　　俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。

　　持续推荐氨基酸行业龙头梅花生物、民用尼龙标的台华新材、尼龙成套工程技术服务龙头三联虹普、固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材；推荐半导体材料领先企业上海新阳、成长性油气标的中曼石油。

　　风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险

中心思想

本报告的核心观点是：尽管本期市场整体下行，化工板块表现相对疲软，但基于俄乌冲突下我国工业相对优势提升以及化工产业链不断完善升级的背景，我们维持对基础化工行业的“强于大市”评级。报告重点关注了部分细分领域和个股的投资机会，并提示了经济紧缩、油价波动和国际贸易摩擦等风险。

化工行业长期向好，短期波动属正常现象

本报告认为，尽管本期化工板块下跌1.15%，多数细分板块表现不佳，但长期来看，俄乌冲突带来的工业优势提升和产业链升级为化工行业发展提供了有利条件。短期市场波动是正常的，不改变长期向好的基本面判断。

主要内容

本期化工板块及个股行情概述

报告首先分析了本期(9.25-10.8)化工板块整体行情，指出市场综合指数下行，上证综指、深证成指和创业板指分别下跌0.70%、0.68%和0.47%，化工板块下跌1.15%。细分板块中，仅氟化工板块上涨0.32%，其余板块均下跌，跌幅最大的为化学原料板块(1.88%)。

个股方面，涨幅居前的个股主要受益于特定项目投产、新材料研发销售、光刻机/光刻胶板块走强以及风电板块走强等因素。跌幅居前的个股则受到PVC制品行业低迷、日化板块走弱、项目投资以及MDI价格偏弱等因素影响。

本期重点化工品价格波动分析

报告详细分析了本期重点化工品价格波动。原油价格呈现先涨后跌走势，最终下跌9.3%至84.58美元/桶，主要受OPEC+减产政策、美国加息预期以及美国汽油库存增加等因素影响。

中国化工产品价格指数(CCPI)下跌1.0%，部分化工品价格上涨，例如三氯乙烯、辛醇、DOP等，主要原因是下游市场回暖、原料价格上涨以及库存低位等；部分化工品价格下跌，例如双氧水、邻二甲苯、纯苯等，主要原因是装置复产、下游需求下降以及原油价格下跌等。

重点公司公告及行业新闻解读

报告总结了本期重点化工公司公告，包括对外投资、减持、股权激励、业绩预增等方面的信息。同时，报告还对本期化工行业新闻进行了梳理，涵盖了生物基材料、战略合作、基因编辑技术在除草剂领域的应用以及生物制剂产业合作等方面的内容，这些信息反映了行业发展趋势和技术创新方向。

投资主线及重点推荐标的

报告提出了几条主要的投资主线，包括关注去全球化背景下的绿色再生产业机遇、国产替代和内循环标的、低估值优质资产、高成长属性板块机会以及新能源赛道对应上游化工新材料细分领域。

报告最后列出了重点推荐标的，并给出了相应的评级、市值、EPS和PE等信息，这些标的涵盖了氨基酸、尼龙、固废处理、热熔胶、半导体材料、油气等多个领域。

总结

本报告对2023年9月25日至10月8日期间基础化工行业进行了双周报分析。尽管本期市场整体下行，化工板块表现相对疲软，但报告基于长期视角，维持对基础化工行业的“强于大市”评级。报告详细分析了本期化工板块行情、重点化工品价格波动、重点公司公告和行业新闻，并提出了几条主要的投资主线和重点推荐标的，同时提示了潜在的风险因素。投资者应结合自身情况，谨慎决策。

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