医药生物行业周报：CXO企业半年度业绩预告陆续公布，行业依旧维持高景气度-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　行情回顾

　　上周（7.18-7.22），医药生物板块（申万）下跌0.76%，上证综指上涨1.30%，深证成指下跌0.14%，沪深300下跌0.24%，医药生物板块跑输沪深300指数0.52个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第27位。

　　7月18日，康龙化成发布半年度业绩预告，2022年上半年实现营收45.67亿元-46.65亿元，同比增长39%-42%；扣非净利润6.42亿元-6.88亿元，同比增长10%-18%。

　　7月19日，药明生物发布半年度业绩预告，相比于去年同期，2022年上半年实现营收增长61%-63%，归母净利润增长35%-37%。

　　7月22日，药明康德发布半年度业绩预告，2022年上半年实现营收177.56亿元，同比增长68.52%；归母净利润46.36亿元，同比增长73.29%。

　　7月22日，九州药业发布半年度业绩预告，2022年上半年实现营收29.51亿元，同比增长57.94%；扣非净利润4.67亿元，同比增长89.79%。

　　投资建议

　　从各大CXO公司陆续公布的半年度业绩预告来看，无论是营收还是净利润都很亮眼，维持了高景气度。CXO板块本身的政策免疫属性使其相比于其他板块更为坚挺，今年以来诸如《“十四五”国民健康规划》、《“十四五”生物经济发展规划》、《CHS-DRG付费新药新技术除外支付管理办法的通知（试行）》等一系列政策的出台，我们可以看到国家扶持创新药械快速发展的态度非常明确，医药创新是整个行业发展的主逻辑，CXO企业将长期受益。相关标的：药明康德、药明生物、凯莱英、博腾股份、九州药业等。

　　风险提示

　　全球创新药研发投入景气度下滑风险；国际化拓展不顺造成业务不及预期风险等。

行业周报：CXO企业半年度业绩预告分析及行业展望（2022年07月24日）

中心思想

CXO行业维持高景气度： 2022年上半年，多家CXO企业发布业绩预告，营收和净利润均表现亮眼，显示行业整体维持高景气度。
政策利好创新药发展： 国家出台多项政策支持创新药械发展，为CXO行业带来长期利好。
风险提示： 全球创新药研发投入下滑及国际化拓展不顺可能对行业带来风险。

主要内容

1. 行业及个股行情回顾

1.1 板块整体表现

上周表现： 2022年7月18日至22日，医药生物板块（申万）下跌0.76%，跑输沪深300指数0.52个百分点，在申万31个一级子行业中排名第27位。
年初至今表现： 医药生物板块（申万）下跌17.57%，跑输沪深300指数3.36个百分点，在申万31个一级子行业中排名第25位。

1.2 个股表现

上周涨幅前列： 创新医疗（+29.72%）、普门科技（+17.45%）、祥生医疗（+17.28%）等。
年初至今涨幅前列： 上海谊众-U、合富中国、新华制药等。

2. 本周观点

2.1 投资要点

CXO企业业绩预告： 康龙化成、药明生物、药明康德、九州药业等公司发布半年度业绩预告，营收和净利润均实现显著增长。
- 康龙化成：营收同比增长39%-42%，扣非净利润同比增长10%-18%。
- 药明生物：营收增长61%-63%，归母净利润增长35%-37%。
- 药明康德：营收同比增长68.52%，归母净利润同比增长73.29%。
- 九州药业：营收同比增长57.94%，扣非净利润同比增长89.79%。

2.2 投资建议

维持“推荐”评级： 鉴于CXO行业的高景气度以及政策对创新药发展的支持，建议关注药明康德、药明生物、凯莱英、博腾股份、九州药业等相关标的。

3. 近期财报披露和股东大会提醒

列出近期医药生物行业上市公司大事提醒，包括长春高新、振德医疗、微芯生物、科兴制药、康德莱、三诺生物等公司的财报披露和股东大会召开日期。

4. 重要公告

化学及生物制药： 乐普生物、君实生物、亚盛医药/信达生物、诺泰生物、康恩贝、华润双鹤、鲁抗医药等公司发布重要公告，涉及产品获批上市、获得孤儿药认证、上市申请获受理、临床试验批准、一致性评价通过等。
医疗器械： 诺唯赞发布2022年半年度业绩预告。
生物制品： 我武生物发布2022年半年度业绩快报。
医疗服务： 康龙化成发布2022年半年度业绩预告。
中药： 片仔癀、健民集团发布2022年半年度业绩快报和半年报。