医药生物行业双周报（2024/7/1-2024/7/14）
中心思想
- 行业表现： 2024年7月1日至7月14日，申万医药生物行业跑输同期沪深300指数，下跌0.31%，落后沪深300指数约0.66个百分点。
- 政策影响： 国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，有望推动创新药发展，提振市场信心。
- 投资建议： 维持对医药生物行业的超配评级，建议关注创新药、医疗设备等细分板块的投资机会。
主要内容
1. 行情回顾
1.1 行业表现逊于大盘
2024年7月1日至7月14日，SW医药生物行业下跌0.31%，同期沪深300指数上涨0.35%，医药生物行业跑输大盘约0.66个百分点。
1.2 细分板块表现分化
多数细分板块录得负收益，其中医院和化学制剂板块表现较好，分别上涨2.56%和0.73%；线下药店和医疗设备板块跌幅居前，分别下跌6.01%和3.51%。
1.3 个股表现
约58%的个股录得正收益，景峰医药涨幅最大，为33.75%；普利制药跌幅最大，为36.19%。
1.4 行业估值
截至2024年7月12日，SW医药生物行业整体PE（TTM，整体法，剔除负值）约33.86倍，相对沪深300整体PE倍数为2.92倍。行业估值有所下降，目前估值处于行业近几年来相对低位区域。
2. 行业重要新闻
2.1 政策动态
国家卫生健康委办公厅印发高血压等慢性病营养和运动指导原则（2024年版），旨在强化慢性病防控。
2.2 行业新闻
国务院常务会议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，旨在全链条支持创新药发展，有望激发产业创新活力。
3. 上市公司重要公告
- 百利天恒： 注射用BL-M14D1（ADC）项目获得I期临床试验批准。
- 昊海生科： 注射用氨基酸交联透明质酸钠凝胶产品获得医疗器械注册证。
- 阳光诺和： STC008注射液获得药物临床试验批准。
4. 行业周观点
维持对医药生物行业的超配评级。建议关注医疗设备、医药商业、医美、科学服务、医院及诊断服务、中药、创新药、生物制品和CXO等板块的投资机会。
5. 风险提示
- 行业政策风险，如医保控费、集采降价。
- 研发进展低于预期风险。
- 产品安全质量风险。
- 原料价格波动风险。
- 竞争加剧风险。
- 其他风险，如汇率波动、贸易摩擦、核心人才流失、技术迭代等。
总结
本报告分析了2024年7月1日至7月14日期间医药生物行业的市场表现，指出行业跑输大盘，但国务院常务会议通过《全链条支持创新药发展实施方案》为行业带来积极影响。报告维持对行业的超配评级，并建议关注创新药等细分板块的投资机会。同时，报告也提示了行业面临的政策、研发、产品质量、原料价格、竞争等风险。
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