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医药:ADC海外交易火热,关注ADC出海预期
下载次数:
2831 次
发布机构:
华金证券股份有限公司
发布日期:
2023-12-12
页数:
3页
投资要点
事件:2023年12月12日,百利天恒发布公告,其全资子公司SystImmune与百时美施贵宝(BMS)就BL-B01D1(EGFR×HER3双抗ADC)项目达成独家许可与合作协议。根据合作协议,双方将合作推动BL-B01D1在美国的开发和商业化,共享美国市场的利润及亏损;此外,百利天恒保留BL-B01D1中国大陆权益,BMS独享除美国及中国大陆以外全球其他地区权益。BMS将向SystImmune支付8亿美元的首付款,和最高可达5亿美元的近期或有付款;达成开发、注册和销售里程碑后,SystImmune将获得最高可达71亿美元的额外付款;潜在总交易额最高可达84亿美元。
全球制药巨头加大ADC布局,大额交易频现。DS-8201在乳腺癌领域的突破验证了ADC强大的发展潜力,进一步激发全球ADC研发及交易热情。2023年以来全球各制药巨头通过并购、授权引进等方式加大ADC领域布局,一方面致力于强化自身肿瘤领域地位,另一方面也在寻求新的业务增长点。具体来看,2023年3月,辉瑞以430亿美元收购Seagen,是ADC药物研发企业最重磅交易之一;2023年11月艾伯维以101亿美元收购ImmunoGen,随着ImmunoGen被收购,ADC领域的头部生物技术公司几乎均已被跨国大药企收入囊中;另默沙东于2023年10月引入第一三共3款ADC,靶点涵盖HER3、B7-H3及CDH6,其均采用第一三共专有的DxdADC技术设计,合作金额高达220亿美元。
国产ADC海外授权交易火热,创新研发实力获国外药企广泛认可。国内ADC虽起步较晚,但随着国内政策研发创新支持力度的加大、叠加国内ADC创新药企研发实力不断增强,国内ADC技术平台及在研管线迅速获得国外药企广泛认可。具体来看,2021年荣昌生物将维迪西妥单抗海外权益授权给Seagen,开创了国产ADC创新药出海先例;2022年科伦博泰三次携手默沙东挖掘ADC全球市场潜力;2023年以来国产ADC海外授权交易已达10余项,其中包含BioNTech与映恩生物、宜联生物达成的3项授权交易,涉及4款ADC药物;另外BMS与百利天恒的交易创造了国产ADC创新药出海授权首付款新记录,所涉标的BL-B01D1是全球第三个、国内首个进入临床的双抗ADC,同时也是国内首款成功出海授权的国产双抗ADC,其在临床前试验中已体现出优于目前全球明星ADC药物DS-8201的疗效。
投资建议:ADC海外交易火热,国内ADC创新研发实力越发得到海外药企认可。建议关注布局新一代ADC技术平台、ADC成功出海/出海预期的创新药企,如荣昌生物、迈威生物、科伦博泰、百利天恒等。
风险提示:行业政策风险、行业竞争加剧风险、新药研发风险、在研产品上市不确定性风险、出海不及预期风险、销售不及预期风险等。
本报告基于产品目录中的数据,对目标市场进行统计分析,旨在揭示市场规模、竞争格局、潜在机遇与挑战等关键信息,为企业制定市场策略提供数据支撑。核心观点如下:
通过对目录中产品种类、销售数据(假设目录包含销售数据,如无则需补充说明)的分析,我们将评估目标市场的整体规模,并预测其未来增长潜力。这将涉及对市场增长率、市场饱和度以及影响市场增长的关键因素(例如经济环境、消费者偏好、技术进步等)的深入分析。
我们将分析目录中产品的竞争对手情况,包括竞争对手的产品种类、市场份额、定价策略等,从而评估本公司产品的竞争优势和劣势。这将有助于识别市场机会和潜在风险,并为制定差异化竞争策略提供依据。
本报告将根据提供的产品目录,从以下几个方面对市场进行分析:
本节将基于目录中产品的种类、数量、销售数据(假设目录包含销售数据,如无则需补充说明)等信息,对目标市场的整体规模进行量化分析。我们将对市场进行细分,例如按产品类型、价格区间、目标客户群体等维度进行划分,分别分析各个细分市场的规模、增长潜力以及市场特征。 分析将包含图表和数据,清晰地展现市场规模的构成和变化趋势。 如果目录中包含地区信息,我们将进一步分析不同地区市场的差异,识别高增长潜力区域。
本节将对目录中列出的产品进行竞争力分析。我们将分析每种产品的特点、优势、劣势,并与竞争对手的产品进行比较。分析将涵盖产品性能、价格、品牌形象、市场定位等多个方面。 我们将利用SWOT分析法,对每种产品进行全面的评估,识别其在市场中的竞争优势和劣势,并提出相应的改进建议。 如果目录中包含销售数据,我们将分析不同产品的销售额、市场份额以及盈利能力,以评估其市场表现和盈利潜力。
如果产品目录中包含消费者信息或销售数据能够推断出消费者行为,本节将分析目标消费者的特征、购买行为、偏好等。我们将利用市场调研数据(如果提供)或从目录中推断出的信息,对消费者进行细分,并分析不同细分市场的需求特点。 这将有助于企业更好地理解目标客户,并制定更有效的营销策略。
本节将基于对市场规模、竞争格局以及消费者行为的分析,对未来市场趋势进行预测。我们将考虑宏观经济环境、技术发展、政策法规等因素的影响,并对未来几年的市场增长率、市场份额变化以及竞争格局变化进行预测。 预测结果将为企业制定长期发展战略提供参考。
基于以上分析,本节将总结市场中存在的潜在机遇和挑战。我们将识别市场中未被满足的需求、新的市场机会以及潜在的风险因素,并提出相应的应对策略。 这将帮助企业更好地把握市场机遇,并规避潜在风险。
本报告通过对产品目录数据的分析,对目标市场进行了全面的评估。我们分析了市场规模、竞争格局、消费者行为以及未来市场趋势,并识别了潜在的机遇和挑战。 报告结果将为企业制定市场营销策略、产品研发策略以及资源配置策略提供重要的数据支撑。 需要注意的是,本报告的分析结果基于提供的产品目录数据,如果数据不完整或存在偏差,可能会影响分析结果的准确性。 建议结合其他市场调研数据,对分析结果进行进一步验证和完善。 未来,可以持续跟踪市场动态,定期更新市场分析报告,以适应市场变化的需求。
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