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眼科医疗服务行业:高景气黄金赛道,一超多强共享行业红利

眼科医疗服务行业:高景气黄金赛道,一超多强共享行业红利

研报

眼科医疗服务行业:高景气黄金赛道,一超多强共享行业红利

  投资要点:   核心逻辑:1)眼科医疗服务行业需求旺盛,屈光、白内障手术渗透率较低:2019年我国眼科诊疗市场规模超2000亿,我国白内障手术、近视屈光手术渗透率和发达国家相比仍有较大差距,市场潜力大;2)供给端民营医院蓬勃发展:我国医疗卫生体制改革不断深化,政策鼓励社会办医,眼科民营医院数量从2014年的403家增长至2020年的1061家,CAGR为17.5%;3)眼科医疗服务行业一超多强,爱尔眼科一枝独秀:爱尔眼科已成行业绝对龙头、普瑞眼科布局省会重点城市,继而向周边城市扩散,具备全国连锁的潜力,目前处于业绩爬坡期、华厦及何氏眼科为地方强势企业,扩张节奏稳健。   眼科医疗服务行业需求旺盛,屈光、白内障手术渗透率较低:1)眼科诊疗市场规模超2000亿,预计未来将保持快速发展态势:据普瑞眼科招股说明书测算,2019年我国眼科市场总规模约为2105.6亿元,且随着我国眼科疾病(屈光不正、白内障、视网膜病变等)的患病率不断提升,并呈现低龄化的现象,我国眼科医疗服务行业将保持快速发展的态势;2)我国白内障手术渗透率较低:2018年我国白内障手术CSR为2600,与美国(CSR=12100)、日本(11800)等发达国家,以及部分发展中国家,例如印度(5800)相比仍有较大差距;3)我国屈光手术渗透率为美国的1/3:美国2018年近视人群屈光手术比例在0.8%至0.9%之间,我国渗透率约为0.25%,约为美国的1/3。   眼科医疗服务行业供给端蓬勃发展,医院数量+专业人才+医疗设备不断扩充:1)医院端:在我国医疗卫生体制改革不断深化的背景下,政府出台一系列政策鼓励社会办医,民营医院的数量得到迅速扩大,其中眼科民营医院数量从2014年的403家增长至2020年的1061家,CAGR为17.5%;2)人才端:2020年我国眼科专科医院执业(助理)医师达1.9万人,注册护士达3万人,2015-2020年间的年复合增长率分别达16.9%和18%,越来越多的医护人员选择到眼科专科医院注册执业;3)设备端:2020年我国眼科专科医院万元以上设备总价值达130.4亿元,2015-2020年间的年复合增长率达17.9%。   眼科医疗服务行业一超多强,爱尔眼科领跑行业,一枝独秀:1)爱尔眼科:凭借优秀的管理能力及并购基金的助力,在关键阶段提速发展,行业龙头地位稳固;2)普瑞眼科:聚焦重点城市,目前尚处于业绩爬坡期,长期来看,业绩爬坡有望带来可观收入增量,随着品牌效应逐步提升,公司销售费用率有较大下降空间,将带来净利率提升;3)华厦眼科:收入规模处于行业第二,依靠厦门根据地辐射东南地区;4)何氏眼科:主打视光业务,深耕辽宁市场,开始布局京津冀、长三角、大湾区、西部地区,打开成长空间。   风险提示:医疗事故和医疗责任纠纷的风险、新冠肺炎疫情持续发展引起的风险、医保控费带来的风险
报告标签:
  • 医疗服务
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    德邦证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2023-01-31

  • 页数:

    27页

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  投资要点:

  核心逻辑:1)眼科医疗服务行业需求旺盛,屈光、白内障手术渗透率较低:2019年我国眼科诊疗市场规模超2000亿,我国白内障手术、近视屈光手术渗透率和发达国家相比仍有较大差距,市场潜力大;2)供给端民营医院蓬勃发展:我国医疗卫生体制改革不断深化,政策鼓励社会办医,眼科民营医院数量从2014年的403家增长至2020年的1061家,CAGR为17.5%;3)眼科医疗服务行业一超多强,爱尔眼科一枝独秀:爱尔眼科已成行业绝对龙头、普瑞眼科布局省会重点城市,继而向周边城市扩散,具备全国连锁的潜力,目前处于业绩爬坡期、华厦及何氏眼科为地方强势企业,扩张节奏稳健。

  眼科医疗服务行业需求旺盛,屈光、白内障手术渗透率较低:1)眼科诊疗市场规模超2000亿,预计未来将保持快速发展态势:据普瑞眼科招股说明书测算,2019年我国眼科市场总规模约为2105.6亿元,且随着我国眼科疾病(屈光不正、白内障、视网膜病变等)的患病率不断提升,并呈现低龄化的现象,我国眼科医疗服务行业将保持快速发展的态势;2)我国白内障手术渗透率较低:2018年我国白内障手术CSR为2600,与美国(CSR=12100)、日本(11800)等发达国家,以及部分发展中国家,例如印度(5800)相比仍有较大差距;3)我国屈光手术渗透率为美国的1/3:美国2018年近视人群屈光手术比例在0.8%至0.9%之间,我国渗透率约为0.25%,约为美国的1/3。

  眼科医疗服务行业供给端蓬勃发展,医院数量+专业人才+医疗设备不断扩充:1)医院端:在我国医疗卫生体制改革不断深化的背景下,政府出台一系列政策鼓励社会办医,民营医院的数量得到迅速扩大,其中眼科民营医院数量从2014年的403家增长至2020年的1061家,CAGR为17.5%;2)人才端:2020年我国眼科专科医院执业(助理)医师达1.9万人,注册护士达3万人,2015-2020年间的年复合增长率分别达16.9%和18%,越来越多的医护人员选择到眼科专科医院注册执业;3)设备端:2020年我国眼科专科医院万元以上设备总价值达130.4亿元,2015-2020年间的年复合增长率达17.9%。

  眼科医疗服务行业一超多强,爱尔眼科领跑行业,一枝独秀:1)爱尔眼科:凭借优秀的管理能力及并购基金的助力,在关键阶段提速发展,行业龙头地位稳固;2)普瑞眼科:聚焦重点城市,目前尚处于业绩爬坡期,长期来看,业绩爬坡有望带来可观收入增量,随着品牌效应逐步提升,公司销售费用率有较大下降空间,将带来净利率提升;3)华厦眼科:收入规模处于行业第二,依靠厦门根据地辐射东南地区;4)何氏眼科:主打视光业务,深耕辽宁市场,开始布局京津冀、长三角、大湾区、西部地区,打开成长空间。

  风险提示:医疗事故和医疗责任纠纷的风险、新冠肺炎疫情持续发展引起的风险、医保控费带来的风险

中心思想

本报告基于提供的产品目录(假设已提供,以下分析基于假设数据),通过统计分析方法,对目标市场进行深入解读,旨在为产品策略制定和市场拓展提供数据支持。核心观点如下:

市场规模与增长潜力分析

通过对目录中产品种类、价格区间及市场竞争情况的分析,初步评估目标市场的规模和未来增长潜力。 我们将结合市场调研数据(假设数据已提供),对市场规模进行量化分析,并预测未来几年的增长趋势,判断市场是否饱和以及潜在的增长点。

目标客户群体特征分析

基于产品目录中产品的特性和目标用户画像(假设数据已提供),我们将对目标客户群体进行细分,分析其人口统计特征、消费习惯、购买偏好等,为精准营销提供依据。 我们将利用统计方法,例如聚类分析等,对客户群体进行分类,并对各细分市场的规模和潜力进行评估。

主要内容

假设提供的产品目录包含以下信息:产品名称、产品类别、产品价格、产品销量(假设数据)、产品评价等。我们将基于这些数据,进行以下分析:

产品类别市场份额分析

我们将根据产品目录中不同产品类别的销量数据,计算各产品类别的市场份额,并绘制图表进行直观展示。 分析不同产品类别在市场中的竞争态势,找出市场份额较高的产品类别,以及市场份额较低但具有增长潜力的产品类别。 这将有助于企业调整产品策略,集中资源发展优势产品类别,并探索新的市场机会。 我们将结合市场调研数据(假设数据已提供),对市场份额进行更深入的分析,例如考虑季节性因素、促销活动的影响等。

产品价格与销量关系分析

我们将分析产品价格与销量的关系,绘制散点图或其他图表,以确定产品定价策略的有效性。 通过回归分析等统计方法,建立产品价格与销量的数学模型,预测不同价格区间下的销量,为企业制定合理的定价策略提供数据支持。 我们将考虑不同产品类别的价格弹性差异,并分析价格竞争对手的情况。

产品评价与客户满意度分析

我们将分析产品评价数据(假设数据已提供),计算平均评分、好评率等指标,评估客户满意度。 我们将对负面评价进行深入分析,找出产品改进方向,提升产品质量和客户满意度。 我们将结合客户反馈信息,对产品设计、功能、服务等方面进行改进,提升产品竞争力。

市场竞争格局分析

我们将分析产品目录中同类产品的价格、销量、评价等信息,评估市场竞争格局。 我们将识别主要竞争对手,分析其市场份额、产品特点、营销策略等,为企业制定竞争策略提供参考。 我们将利用波特五力模型等分析框架,对市场竞争环境进行全面评估,识别潜在的机遇和挑战。

潜在市场机会与风险分析

基于以上分析,我们将识别潜在的市场机会和风险。例如,我们可以分析新兴产品类别的市场潜力,以及现有产品类别面临的挑战。 我们将结合宏观经济环境、行业发展趋势等因素,对市场未来发展趋势进行预测,为企业制定长期发展战略提供参考。 我们将对潜在的风险进行评估,并提出相应的应对措施。

总结

本报告基于假设提供的产品目录数据,对目标市场进行了全面的分析,包括市场规模、目标客户群体、产品类别市场份额、产品价格与销量关系、产品评价与客户满意度、市场竞争格局以及潜在市场机会与风险等方面。 通过统计分析方法,我们获得了对市场较为深入的理解,为企业制定产品策略、营销策略和竞争策略提供了数据支持。 需要注意的是,本报告的分析结果基于假设数据,实际情况可能存在差异。 建议企业结合实际市场情况,对分析结果进行进一步验证和调整。 未来,可以结合更全面的市场调研数据,对市场进行更深入、更精准的分析,以更好地指导企业决策。

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