化学制药行业深度研究：兽药原料药价格下滑趋于温和，看好年内需求恢复-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　行业观点

　　2023年，兽药原料价格指数（VPi）下跌近20%。2023年年底VPi收于64.00点，较2022年年底回落19.82%，其中11个兽药原料药主流品种中，有9个品种价格出现不同程度的下滑，如氟苯尼考下滑超50%，盐酸多西环素、痢菌净、酒石酸泰乐菌素等品种价格下滑超20%。我们判断，兽药原料药价格的大幅下滑主要原因是，需求端：猪价处于历史较低水平，下游养殖业持续亏损，对于兽药化药的需求以刚需为主，兽药原料药需求减少。供给端：①大中型兽药原料药企业产能持续扩充，供给相对过剩；②生产工艺持续优化，兽药原料药生产企业存在利润下降空间；③当前行业竞争格局较为分散，部分企业通过维持低价推动行业出清。

　　2024年1-2月，兽药原料价格指数（VPi）延续下行趋势，但下跌幅度相对温和。2月底，VPi较2023年年底下跌2.16%，下跌趋势相对温和，此前价格大幅下降的氟苯尼考及痢菌净价格基本保持稳定，下滑幅度不及1%。

　　落后产能出清与新产能投放同时进行。近年来随着新版兽药GMP执行，部分规模较小、技术落后的生产企业成本压力较大，价格的持续下跌加快落后产能出清。同时，当前兽药原料药市场竞争格局较为分散，企业需要通过技术改革、扩大生产规模等方式降低成本，加强竞争优势，维持或提升市场份额，2023年多家企业完成新产能投产，并持续扩建新产能。

　　投资建议

　　2024年1-2月，虽然兽药原料药主流品种延续下行趋势，但氟苯尼考、痢菌净等品种价格下跌幅度已趋于温和。农业农村部于2月29日印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，将能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限从正常保有量的95%调整至92%，引导养殖端进一步进行产能去化。同时，农业农村部数据显示，24年1月末能繁母猪存栏量为4067万头，环比下滑1.8%，同比下滑6.9%，产能持续调减，随着猪产能去化持续进行，我们判断猪价将在年内迎来拐点，下游养殖业的恢复有望带来兽药原料药的需求复苏，建议关注规模较大、市场竞争力较强的兽药原料药企业，如国邦医药*（605507.SH），普洛药业*（000739.SZ），九洲药业（603456.SH）*等。

　　风险提示

　　行业竞争加剧风险；产品价格持续下降风险；产能出清不及预期风险；畜禽价格波动风险；畜禽疫病大规模爆发风险；

中心思想

本报告基于提供的产品目录（假设已提供，以下分析基于假设数据），通过统计分析方法，对目标市场进行深入解读，旨在为产品策略制定和市场拓展提供数据支持。核心观点如下：

市场规模与增长潜力分析

通过对目录中产品种类、价格区间及潜在客户群体的分析，初步估算目标市场规模及其未来增长潜力。我们将结合市场调研数据（假设数据已提供），对市场规模进行量化评估，并预测未来几年的增长趋势，指出潜在的增长点和风险因素。

产品竞争力及市场定位分析

我们将基于目录中产品的特性、功能、价格等信息，结合市场上现有同类产品的分析，评估产品的竞争力，并提出合理的市场定位策略。分析将涵盖产品优势、劣势、机会和威胁（SWOT分析），为产品改进和市场推广提供建议。

主要内容

假设提供的产品目录包含以下信息：产品名称、产品类别、产品价格、产品规格、目标客户群体等。以下分析基于这些假设数据，并结合市场调研数据（假设数据已提供）。

市场规模及增长趋势预测

市场规模估算

根据产品目录中列出的产品种类及价格区间，结合市场调研数据（例如，同类产品市场份额、目标客户群体规模、人均消费水平等），我们可以对目标市场的规模进行初步估算。例如，假设目录中包含100种不同类型的产品，平均价格为100元，目标客户群体规模为100万人，则初步估算市场规模为1亿元。当然，这只是一个粗略的估计，需要结合更详细的市场调研数据进行修正。

增长趋势预测

基于对市场规模的估算以及对市场发展趋势的预测（例如，经济增长速度、消费者偏好变化、技术进步等），我们可以对未来几年的市场增长趋势进行预测。例如，我们可以采用线性回归、指数平滑等方法对历史数据进行拟合，并预测未来的市场规模。预测结果将以图表的形式呈现，并对预测结果进行解释和分析，指出潜在的增长点和风险因素。

产品竞争力分析

产品优势与劣势分析

通过对目录中产品的特性、功能、价格等信息进行分析，我们可以识别出产品的优势和劣势。例如，产品的高性价比、独特的技术优势、良好的用户体验等可以作为产品的优势；而产品的功能不足、价格过高、品牌知名度低等则可以作为产品的劣势。

竞争对手分析

我们将分析市场上现有同类产品的特点，并与目录中的产品进行比较，评估产品的竞争力。这包括对竞争对手的产品、价格、市场份额、营销策略等方面的分析。我们将识别出主要的竞争对手，并分析其优势和劣势，为制定有效的竞争策略提供依据。

市场定位策略建议

目标客户群体细分

根据产品目录中提供的目标客户群体信息，我们可以对目标客户群体进行细分，例如，按照年龄、性别、收入、职业、兴趣爱好等进行分类。这有助于我们更精准地定位目标客户，并制定更有针对性的营销策略。

产品定位建议

基于对市场规模、产品竞争力以及目标客户群体的分析，我们将提出合理的市场定位策略建议。例如，我们可以建议将产品定位为高端市场、大众市场或细分市场，并制定相应的定价策略、营销策略等。

总结

本报告基于提供的产品目录（假设数据），通过对市场规模、产品竞争力以及目标客户群体的分析，对目标市场进行了深入解读。报告中提出的市场规模估算、增长趋势预测、产品竞争力分析以及市场定位策略建议，旨在为产品策略制定和市场拓展提供数据支持。需要注意的是，本报告的分析结果基于假设数据，实际情况可能存在差异，需要结合更详细的市场调研数据进行修正。未来，我们将持续关注市场动态，并对报告内容进行更新和完善。

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