一周观点：2022年业绩预告集中发布，疫情负面影响出清有望迎来业绩拐点 　　2022年业绩预告进入集中发布阶段，2022年医药板块受制于疫情短期不利因素影响业绩承压，2022年底疫情管控放开后，上游生产、中下游客流有望恢复，医药公司生产经营的制约因素有望消除。此外，2022年多家公司为保障后续发展经营，对于公司商誉、存货等进行了计提减值准备，降低经营风险，2023年有望轻装上阵，迎来业绩拐点。 　　2023年看好以院内复苏、消费复苏为主线的投资机会 　　（1）创新药产业链：中国拥有成熟基础化工体系及医药制造全产业链的布局，具有更低的上游原材料成本、更稳定、可持续供应的能力。随着国内疫情复苏，国内医药制造在全球的优势将进一步显现，业绩兑现度高，加之当前估值处于较低位置，我们预计，创新药产业链有望重新引领医药板块行情。（2）科研服务：2023年疫情管控放开后研发工作进度有望提速，试剂、耗材等实验必需品需求有望加速恢复，促进科研服务板块快速发展。（3）疫苗：常规疫苗的接种有望逐步恢复。针对变异毒株的新冠疫苗研发持续推进。（4）血制品：主要的血液制品，特别是静丙出现了需求端的较快增长，也进行了一次全民教育，有利于后续的市场推广。2023年，供给端采浆逐步恢复，需求端稳健增长。（5）制药：随着诊疗常态化，仿制药集采进入尾声，创新药医保谈判政策趋于稳定，我们预计2023年仿制药和创新药都将引来恢复性的增长。（6）医疗器械：政策方面疫情影响出尽，2023年医院端及科研端医疗器械市场有望迎来复苏行情。且受益于贴息贷款政策，2022Q4科研端市场率先复苏，2023Q2医疗端有望全面复苏，我们对医疗器械板块2023年业绩保持乐观预测。（7）医疗服务：我们认为2023年医疗服务标的拥有较大业绩弹性，来自内生恢复和外延加速。（8）中药：2023年消费恢复、节假日送礼需求下，中药保健品销售有望提升。疫情后人群健康意识提升，预防保健、健康管理需求增加，助力中医馆诊所诊疗需求扩大。（9）医药商业：看好2023年客流恢复及常规品种需求恢复下，客流客单共同提升促进业绩增长；2023年零售药店板块进入老店占比提升阶段，业绩增速有望提升。 　　推荐及受益标的 　　推荐标的：2月金股：海尔生物、泓博医药、戴维医疗、昌红科技、美年健康。稳健组合：毕得医药、皓元医药、康龙化成、开立医疗、澳华内镜、海泰新光、羚锐制药、康缘药业、人福医药、东诚药业、益丰药房、老百姓、健之佳、海吉亚医疗、新天药业、寿仙谷。弹性组合：泓博医药、皓元医药、药石科技、美迪西、澳华内镜、戴维医疗、采纳股份、昌红科技、博腾股份、康拓医疗、完美医疗。受益标的：迪安诊断、联影医疗、九洲药业、凯莱英、纳微科技、百普赛斯、神州细胞、康希诺、万泰生物、石药集团、三叶草生物、丽珠集团、君实生物、鱼跃医疗、乐普医疗、怡和嘉业、美好医疗、东方生物、安旭生物、万孚生物、明德生物、汤臣倍健。 　　风险提示：政策执行不及预期，行业黑天鹅事件。

　　本周行业观点一：消费复苏下节后化工品迎来补库需求，化工品价格上涨根据Wind数据，2023年1月份PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、54.4%和52.9%，三大指数均升至扩张区间，表明我国经济景气水平明显回升。同时春节过后中央层面和省级政府纷纷召开会议，部署稳经济举措，稳步推动节后各行业复工复产。在制造业景气度恢复及复工复产的推动下，制造业补库需求增加，进而带动化工品价格上涨，化工品景气度有所恢复。随着国内经济复苏，化工品景气有所恢复，化工子行业的龙头企业有望凭借较强的成本优势以及确定性的产能增长，率先获得超额收益，迎来量价齐升行情。因此我们建议关注各化工子行业中的龙头企业，如煤化工龙头华鲁恒升、化纤行业龙头新凤鸣、钛白粉龙头龙佰集团。受益标的：华鲁恒升、新凤鸣、龙佰集团。 　　本周行业观点二：涤纶长丝价格价差双双上涨，库存仍处于较低水平本周（1月30日-2月3日），随着复工复产的推进，以及纺织服装市场回暖，织机开机率逐步恢复，纺织企业补库需求提升，带动涤纶长丝需求增加。同时在原料价格上涨的推动下，涤纶长丝价格、价差双双上涨。根据Wind数据，截至2023年2月2日，涤纶长丝POY价格、价差分别7,550、1,277.02元/吨，分别较2023年1月20日（春节前）增长1.34%、17.39%。目前涤纶长丝库存天数仍处于低位，行业景气度向好。后续随着国内经济逐步复苏，以及春节后纺织服装市场传统旺季的到来，涤纶长丝景气度有望持续恢复。受益标的：新凤鸣。 　　行业新闻：山东调整“两高”管控政策等 　　【“两高”管控】山东调整“两高”管控政策。据中国化工网报道，山东调整“两高”项目管理，将沥青防水材料和醋酸调出，并调整了“两高”项目替代比例，促进“两高”行业提档升级。【COC/COP】阿科力科技（潜江）环烯烃单体及聚合物材料项目顺利开工。据化工新材料报道，2023年1月31日，阿科力科技（潜江）年产3万吨环烯烃单体及聚合物材料项目在潜江顺利开工，标志着我国在环烯烃单体及聚合物材料领域即将打破国外技术垄断。受益标的：阿科力。 　　受益标的 　　【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、扬农化工、新和成、赛轮轮胎等；【化纤行业】泰和新材、新凤鸣、华峰化学、新乡化纤、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、中欣氟材、东岳集团等；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、雪天盐业、中泰化学、新疆天业、滨化股份等；【三氯氢硅&硅烷】宏柏新材、晨光新材、三孚股份；【农化&磷化工】云图控股、和邦生物、川发龙蟒、云天化、湖北宜化、川恒股份、兴发集团、东方铁塔、盐湖股份、亚钾国际等；【硅】合盛硅业、新安股份、硅宝科技；【其他】黑猫股份、江苏索普、苏博特等。 　　风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。

　　美年健康(002044) 　　疫情散发、感染影响Q4到检，看好2023年恢复增长，维持“买入”评级 　　2023年1月30日，公司发布2022年年度业绩预告：预计2022年营业收入85.3-86.8亿元(同比下降6.83%-5.19%)，归母净利润亏损5.5-4.5亿元(2021年盈利0.64亿元)，扣非净利润亏损5.7-4.7亿元(2021年盈利0.73亿元)。收入端来看，上半年收入由于疫情封控承压，但Q3恢复强劲增长，达到单Q3收入历史峰值，进入传统业务旺季Q4后，根据公司披露数据，Q4整体收入预计为27.79-29.3亿元(同比下降16.14%-11.62%，同比减少3.85-5.35亿元)，11-12月体检收入较2021年同期下跌约30%下降5.56亿元，我们预计10月收入同比增加0.2-1.7亿元，但10月下旬后多个核心城市疫情蔓延，尤其12月份，大中城市民众感染率急剧上升，客户无法到检，导致11-12月收入下降，较预期减少8.5亿元。利润端来看，预计2022Q4归母净利润亏损1.61-0.61亿元(2021Q4为3.05亿元)，扣非净利润亏损1.46-0.46亿元(2021Q4为0.73亿元)，主要因为房租、人工等成本相对固定，收入下降对利润带来较大影响，员工持股计划费用也对利润造成影响。根据此次业绩预告，同时考虑到疫情管控放开，我们调整2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为-5.06(原为1.00)/5.40(原为4.23)/8.34(原为5.68)亿元，EPS分别为-0.13、0.14、0.21元，当前股价对应P/E分别为-49.3/46.1/29.9倍，目前行业竞争格局改善，公司改善内部经营已有成效，维持“买入”评级。 　　阳康套餐促进2023Q1淡季到检，行业竞争格局改善，看好公司中长期发展 　　根据公司官网，截至1月底阳康套餐售出18.7万个，预计能有效增厚2023Q1收入。中长期来看，疫情后民众健康意识提升带来体检需求扩容，公立体检机构产能变化不大且客群稳定，导致部分需求外溢到民营，民营中小机构在3年疫情冲击下生存压力加大，体检头部企业加大对体检质量和服务的重视，且价格战趋缓，整体市场环境改善，公司近年改善内部经营已有成效，我们看好其中长期发展。 　　风险提示：精细化管理能力提升不及预期；体检中心扩张过程中的管理风险。

　　国际医学(000516) 　　经营环境向好，基本医疗快速恢复，消费医疗初露头角，维持“买入”评级 　　1月30日，公司发布2022年度业绩预告：2022年预计实现营收26.6-27.3亿元（下降8.94%-6.54%），医疗营收26.0-26.6亿元（下降10.11%-8.04%），归母净利润亏损11.8-10.0亿元（2021年亏损8.22亿元），扣非净利润亏损11.5-9.6亿元（2021年亏损7.51亿元）。2022Q4收入7.46-8.16亿元（下降14.49%-6.46%），扣非净利润亏损3.62-1.72亿元（2021Q4亏损2.51亿元），Q4为医院经营旺季，尤其12月，2021Q4日住院床位高新医院突破1400床，中心医院突破2300床，但自12月疫情管控放开以来，感染人次迅速增加，公司旗下医院的医护供给也因此减少，导致Q4收入下降。根据此次业绩预告，我们调整2022年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为-10.80（原为-9.00）、0.22、2.97亿元，EPS分别为-0.47/0.01/0.13元，当前股价对应P/S分别为9.7/6.1/4.4倍，公司凭借医院平台延伸产业链，旗下医院病床使用率提升空间较大，维持“买入”评级。 　　春节后就诊快速增长，叠加阳康患者新增诊疗需求，2023Q1业绩弹性大 　　根据国际医学中心医院公众号，春节后首个工作日医院便投入繁忙运营，优势学科心脏病、骨科、胸科等门诊预约情况较好，且公司提供体检阳康套餐、中医诊疗、长新冠“高压氧”康复卡等项目以承接新增阳康患者医疗服务需求。考虑到2022Q1公司旗下医院基本处于停诊状态，预计2023Q1收入将实现同比高增长。 　　北院区新医疗大楼即将全面启用，康复、妇儿等消费医疗有望快速增长 　　1月4日，中心医院成立心肺疾病科，成为迁入北院区的第一个科室。北院区设置康复、骨科、妇产、儿童、整形、精神心理、老年病、中医、神经慢病等9大专科及健康管理中心，共3600张床位，目前，成人康复治疗一部、体检中心等科室已迁至北院区，随着各科室完成搬迁，北院区即将全面投入使用。我们认为，国际医学目前已在当地建立“优质医疗”口碑，为开展消费医疗服务奠定优质基础，我们认为消费医疗业务板块有望快速增长。 　　风险提示：医保控费趋严，住院量爬坡速度不如预期。

　　盈康生命(300143) 　　疫情下业绩承压，维持“买入”评级 　　公司发布2022年业绩预告：2022年公司预计实现营收10.5~13.5亿元（-3.7%~23.9%）；归母净利润亏损4.41~6.31亿元（-73.3%~-21.1%）；扣非净利润亏损4.4~6.3亿元（-33%~7.1%）。利润端亏损主要是由于公司计提商誉减值总额预计约为6.7亿元，剔除2022年及2021年商誉减值损失影响，预计公司2022年实现归母净利润0.39~2.29亿元（-54.6%~166.5%）。考虑到疫情对医院经营及器械销售影响以及公司计提商誉减值损失，我们下调对公司的盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为-5.80（原1.01）/1.15（原1.84）/1.58（原2.52）亿元，EPS分别为-0.90/0.18/0.25元/股，当前股价对应P/E分别为-12.8/64.4/46.8倍，海尔控股后公司聚焦肿瘤+康复医疗赛道，深入推进“1+N+n+H”布局，器械+服务一体化提升规模效应，未来扩张空间大，维持“买入”评级。 　　计提商誉减值准备降低经营风险，预计后续商誉减值风险较小 　　据公司测算，2022年公司计提商誉减值准备金额约6.7亿元，其中四川友谊医院4.52亿元，玛西普1.21亿元，重庆友方医院0.95亿元，截至2022H1公司账面商誉价值10.3亿元，2022H2收购圣诺医疗金额不超过3.45亿元，2022年计提6.7亿商誉减值后公司账面商誉价值预计不超过6亿元，预计后续商誉减值风险较小。 　　看好疫后医疗服务板块诊疗恢复、器械板块产品线拓宽带来业绩增长 　　医疗服务板块，2022年公司旗下医院受到散发疫情影响，床位使用率水平较低，随着就诊常态化，我们认为2023年医疗服务板块客流逐步恢复，内生业绩持续增长。同时为解决同业竞争问题，海尔体外医院有望加速整合，内生恢复叠加外延整合驱动医疗服务板块增长。医疗器械板块，公司聚焦肿瘤产业链的预/诊/治/康，开展产品的研发和创新，公司持续加大医疗设备布局，不断拓宽产品线，2022年公司收购圣诺医疗100%股权有望带来板块业绩增量。 　　风险提示：并购医院业绩不及预期，伽玛刀销售不及预期。

　　上周（1月16日-1月20日）行情回顾 　　新材料指数上涨3.78%，表现强于创业板指。半导体材料涨3.96%，OLED材料涨4.61%，液晶显示涨3.42%，尾气治理涨2.5%，添加剂涨2.67%，碳纤维涨8.05%，膜材料涨4.95%。涨幅前五为中简科技、国瓷材料、奥来德、洁美科技、三环集团；跌幅前五为石英股份、凯美特气、新宙邦、普利特、广信材料。 　　新材料周观察：2023年风电装机或集中落地，关注化工相关领域投资机会 　　据中国电力网报道，1月16日国家能源局发布2022年全国电力工业统计数据。截至2022年12月底，全国累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.2%；太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%。从新增装机来看，风电方面，2022年国内新增风电装机37.63GW，同比下降21%。否极泰来，2023年国内风电装机规模或迎来快速增长。根据中国风电新闻网报道，2022年12月30日，2023年全国能源工作会议在北京召开，会议提出“要加强风电太阳能发电建设，2023年风电装机规模达到4.3亿千瓦左右，太阳能发电装机规模达到4.9亿千瓦左右。”同时根据每日风电不完全统计，2022年1-12月国内风电项目中标规模累计已经达到103.27GW，在此背景下，2023年起国内风电项目或迎来集中落地，建议关注化工相关领域投资机会：（1）顺酐酸酐：风机大型化趋势下，拉挤大梁将成主流，酸酐固化剂需求有望随拉挤大梁渗透率提高而快速上升。受益标的：濮阳惠成。（2）灌浆料：海上风电灌浆料对性能要求严苛，具有较高的技术壁垒，国产化也势在必行。受益标的：苏博特。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【鼎龙股份】业绩预增：预计公司2022年度实现归母净利润3.75-4.05亿元，同比增长76%-90%，预计实现扣非归母净利润3.33-3.63亿元，同比增长61%-76%。【蓝晓科技】业绩预增：预计公司2022年度实现归母净利润5.0-5.9亿元，同比增长60.85%-89.80%，预计实现扣非归母净利润4.6-5.4亿元，同比增长55.20%-82.20%。 　　受益标的 　　我们看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代历史性机遇：【电子（半导体）新材料】：昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料，阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、松井股份、彤程新材等；【新能源新材料】：泰和新材、晨光新材、宏柏新材、振华股份、百合花、濮阳惠成、黑猫股份、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等；【其他】利安隆等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　太极集团(600129) 　　Q4净利润预计翻倍增长，盈利能力明显改善，维持“买入”评级 　　1月17日，公司发布2022年年度业绩预盈公告：2022年预计实现归母净利润3.1-3.7亿元（同比增长159.25%-170.72%），扣非净利润3.3-3.9亿元（同比增长147.34%-155.95%），对应2022Q4归母净利润0.61-1.21亿元（同比增长108%-116%），扣非净利润0.13-0.73亿元（同比增长102%-109%），预计公司在近10年首次实现Q4扣非净利润上千万，盈利能力明显改善。考虑到疫情扩大Q4药品需求，我们上调2022-2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为3.44(原为3.10)/5.82(原为5.08)/7.98(原为7.61)亿元，当前股价对应PE分别为52.7/31.1/22.7倍，公司改革成效逐步显现，维持“买入”评级。 　　2022年改革成效逐步显现：大单品收入保持高增长，销售及管理效率提升 　　（1）突破销售方面，公司分层级签订经营业绩责任书，实行绩效考核，员工积极性明显提升，2022年前三季度以藿香为主的消化系统产品、以急支糖浆为主的呼吸系统产品收入皆增长62%，同时，公司两大单品藿香和急支糖浆皆为抗疫药品，预计在2022Q4淡季仍能实现高增长；（2）提质增效方面，公司集中优势产品于营管中心统一经营，提高销售效率及效益，同时剔除负毛利产品，提升整体盈利能力；（3）规范经营方面，公司对于管理、销售费用皆严格按照当期计提，预计各季度净利率差距不大。 　　看好2023年增长：市场/产品开拓延续高增长，化药/商业有望快速恢复增长 　　（1）中成药方面，公司2022年加大藿香、急支糖浆在川渝外的7大重点市场开拓，我们看好2023年两大单品的省外拓展；公司拥有6+1个重点品类，在营管中心的成熟营销模式下，逐步纳入相关其他产品，促进产品持续放量；（2）化药方面，2022年疫情影响院内产品推广，化药销售增速暂缓，但公司麻精产品凭借较好疗效在之前年度维持较高增长，2023年有望快速恢复；（3）商业方面，2022年公司聚焦商业板块整合，目前基本已完成整合，2023年预计能恢复增长。 　　风险提示：市场竞争加剧；产品推广不及预期；精细化管理能力提升不及预期。

　　本周（1月9日-1月13日）行情回顾 　　新材料指数上涨0.49%，表现弱于创业板指。半导体材料跌0.81%，OLED材料跌0.27%，液晶显示跌0.1%，尾气治理涨0.41%，添加剂涨0.8%，碳纤维跌5.81%，膜材料跌2.64%。涨幅前五为广信材料、康达新材、普利特、时代新材、道明光学；跌幅前五为激智科技、光威复材、方邦股份、裕兴股份、科思股份。 　　新材料周观察：膜分离技术应用广泛，盐湖提锂带来增量需求空间 　　膜分离技术是以膜材料为核心，利用膜的选择性分离功能实现的基于分子量级别的精细分离技术，可以根据目标物质分子量不同而实现分离，精度可以达到纳米级别，适用于产品的精制和深加工，已广泛应用于石油化工、医药、食品、电子、水处理与净化等领域。根据膜孔径的大小或阻留微粒的表观尺寸从大到小可分为微滤膜、超滤膜、纳滤膜和反渗透膜。反渗透膜和纳滤膜均为多层复合结构，由无纺布基材、支撑层和脱盐层组成，其制备过程涉及铸膜液、水相溶液与油相溶液、后处理溶液的配制，产品核心性能包括产水通量和脱盐率，产品性能通过膜材料配方、生产工艺、技术创新等多方面因素实现。我国盐湖资源主要集中在青海、西藏地区，具有高镁锂比、低锂含量特性，传统的沉淀法、萃取法、煅烧法等提锂技术路线无法有效满足提锂产业化需要，主流技术路线均采用膜分离技术来大幅降低镁浓度，进而降低后续提锂的难度。膜分离法提取碳酸锂的典型工艺流程主要包括沉降过滤等预处理、纳滤系统除镁离子和反渗透系统富集锂离子，反渗透膜及纳滤膜产品可运用在其中的纳滤系统和反渗透系统。由于高矿化度、高盐度的盐湖卤水易造成膜污染，一方面对膜的稳定性、耐酸碱性都提出了高要求，另一方面纳滤膜、反渗透膜也成为提锂中重要耗材，盐湖提锂产能增长将为膜产业带来广阔的增量市场。受益标的：唯赛勃。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【瑞丰新材】业绩预增：公司2022年预计实现归母净利润5.53-6.13亿元，同比增长175%-205%。 　　【康普化学】业绩预增：公司2022年预计实现归母净利润9000-11000万元，同比增长76.64%-115.90%。 　　受益标的 　　我们看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代的历史性机遇：【电子（半导体）新材料】：昊华科技、鼎龙股份、国瓷材料，阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、松井股份、彤程新材等；【新能源新材料】：泰和新材、晨光新材、宏柏新材、振华股份、百合花、濮阳惠成、黑猫股份、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等；【其他】利安隆等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　一周观点：口腔种植体集采拟中选结果落地，民营医疗机构参与度高 　　1月11日，口腔种植体系统集中带量采购产生拟中选结果，拟中选产品平均中选价格降至900余元，与集采前中位采购价相比，平均降幅55%，需求量方面，本次集采汇聚287万套种植体系统需求，约占国内年种植牙数量（400万颗）的72%。本次集采共有55家企业参与，其中39家拟中选，中选率71%。中选企业既包括一些知名国际企业，也包括威海威高、常州百康特等国内企业。从参与的医疗机构来看，共1.8万家，其中民营1.4万家，占比77.8%。在民营医疗机构，口腔种植价格实行市场调节，各省医保局官网将长期公布种植体集采中选价，方便患者对比民营医疗机构加价幅度。根据四川省医保局，近期还将对种植牙过程中配套使用的牙冠耗材开展竞价挂网，预计2023年3月下旬到4月中旬，种植牙费用综合治理结果落地实施。 　　本周2022年业绩预告概览：化学制药板块发布最多，预计实现较高利润增长 　　本周发布的业绩预告中，以化学制药板块为主，且预计实现较高利润增长，除此之外，受益于疫情带来的诊疗、检测需求，中药板块的贵州三力核心产品开喉剑喷雾剂及开喉剑喷雾剂（儿童型）的市场需求、医疗器械板块的亚辉龙的检测试剂盒需求大量增加，促进其业绩快速增长。 　　当前位置，继续重点推荐创新药产业链及消费医疗投资机会 　　（1）创新药产业链：中国拥有成熟基础化工体系及医药制造全产业链的布局，具有更低的上游原材料成本、更稳定、可持续供应的能力。从2022年前三季度年业绩来看，整体业绩依然强劲，多数公司业绩超预期，创新药产业链依然保持高景气。随着国内疫情复苏，国内医药制造在全球的优势将进一步显现，业绩兑现度高，加之当前估值处于较低位置，我们预计，创新药产业链有望重新引领医药板块行情。（2）消费医疗：包括医疗服务（刚需型严肃医疗及消费型服务均值得关注）、中药（品牌OTC业绩受疫情影响较小，且产品结构优化、渠道推广成效明显）、零售药店（出行恢复，客流量边际继续改善）、医美等细分板块。 　　推荐及受益标的 　　推荐标的：稳健组合：泰格医药、康龙化成、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光、羚锐制药、康缘药业、人福医药、东诚药业、益丰药房、老百姓、健之佳、海吉亚医疗、新天药业、以岭药业、寿仙谷、盈康生命、伟思医疗、华东医药。弹性组合：泓博医药、皓元医药、药石科技、美迪西、毕得医药、戴维医疗、采纳股份、昌红科技、博腾股份、康拓医疗、中国中药、太极集团、国际医学、江苏吴中、义翘神州。受益标的：九洲药业、凯莱英、纳微科技、百普赛斯、神州细胞、康希诺、万泰生物、石药集团、三叶草生物、丽珠集团、君实生物、以岭药业、鱼跃医疗、乐普医疗、怡和嘉业、美好医疗、东方生物、安旭生物、万孚生物、明德生物、汤臣倍健。 　　风险提示：政策执行不及预期，行业黑天鹅事件。