# 中心思想 ## 业绩增长与战略执行 本报告的核心观点是：宝莱特凭借其在血透产业的全产业链布局和持续的战略执行力，以及常州华岳获得的高新技术企业税收优惠，有望实现业绩的高速增长。 ## 投资建议与风险提示 报告维持对宝莱特的“强烈推荐”评级，并预测了公司未来几年的盈利情况。同时，报告也提示了公司外延落地低于预期、国家政策变化以及市场竞争加剧等风险。 # 主要内容 ## 事件概述 2017年2月14日，宝莱特发布公告，宣布仙桃市同泰医院完成工商登记，标志着公司在下游血透服务布局上再下一城。同时，控股子公司常州华岳被认定为高新技术企业，将享受15%的企业所得税优惠政策。 ## 上游厂商税收优惠 常州华岳被认定为高新技术企业，未来三年内将享受15%的企业所得税优惠。这将直接降低公司的税务负担，增加公司利润，并有望通过血透耗材销售业务为上市公司增厚公司利润。 ## 下游血透服务布局 同泰医院正式完成工商登记，该医院的诊疗科室包括血液透析科在内等多个科室。通过出资设立同泰医院，公司坚定执行以“投资收购医院”模式布局下游血透服务的战略规划。目前，公司已对仙桃市同泰医院、清远康华等多家医院完成布局，医院布局的持续落地彰显公司强大的战略执行力。 ## 全产业链协同效应 公司在血透产业上游生产端不断丰富透析消毒产品等新品种；中游流通领域已完成深圳、贵州、上海等多家渠道商的整合；下游血透服务持续对同泰医院、清远康华医院等进行快速布局，全产业链格局日渐丰满。 ## 盈利预测与估值 根据公司现有业务情况，不考虑服务端的扩张，我们测算公司16-18年EPS分别为0.48、0.73、0.95元，对应68、45、35倍PE。维持“强烈推荐”评级 ## 风险提示 公司外延落地低于预期，国家政策变化风险；市场竞争加剧。 # 总结 本报告对宝莱特公司进行了深度分析，认为公司通过全产业链布局和战略执行力，在血透服务领域取得了显著进展。常州华岳获得税收优惠将进一步增厚公司利润。报告维持“强烈推荐”评级，并预测公司未来业绩将保持高速增长。但同时也提示了公司面临的潜在风险，包括外延落地不及预期、政策变化和市场竞争加剧等。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成一份专业、分析性的中文Markdown文档。 中心思想 吉美瑞挂牌新三板的战略意义 报告核心观点认为，尚荣医疗二级控股子公司吉美瑞医疗成功挂牌新三板，有助于其拓展融资渠道，加速骨科器械业务的推进，并提高品牌知名度。 强化供应链与PPP模式的协同效应 报告还强调，吉美瑞挂牌有助于尚荣医疗强化自身耗材供应链，完善医院PPP模式，增强持续盈利能力，为公司长期发展提供有力支撑。 主要内容 事件概述 吉美瑞医疗获准在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌，转让方式为协议转让。 吉美瑞医疗申请挂牌时股东人数未超过200人，中国证监会豁免核准其股票公开转让，挂牌后纳入非上市公众公司监管。 吉美瑞挂牌新三板，有助拓展融资渠道，加快推进骨科器械业务 吉美瑞医疗主要从事骨科医疗器械产品的研发、生产和销售，产品覆盖骨科领域创伤类和脊柱类部分品种。 挂牌新三板有助于吉美瑞医疗拓展融资渠道，减轻财务负担，提高品牌知名度，加快推进骨科器械业务。 强化自身耗材供应链，有助完善医院PPP模式，增强持续盈利能力 尚荣医疗的医院PPP模式通过融资代建获得医院的经营管理权，后续主要通过药械供应配送获得持续收入。 吉美瑞挂牌有助于公司将骨科器械业务做大做强，通过强化供应链提高公司持续盈利能力。 盈利预测与估值 预测公司2016-2018年EPS分别为0.35元、0.52元、0.66元，对应51/34/27倍PE。 考虑到PPP政策催化以及公司医院PPP订单充足且落地有望加速，存外延预期，给予17年50倍PE，强烈推荐。 风险提示 国家PPP政策变化；合同执行时间和比例低于预期。 总结 本报告分析了尚荣医疗二级控股子公司吉美瑞医疗挂牌新三板的战略意义。报告认为，吉美瑞挂牌有助于拓展融资渠道，加速骨科器械业务发展，并强化公司耗材供应链，完善医院PPP模式，增强持续盈利能力。同时，报告也对公司未来盈利进行了预测，并提示了相关风险。总体而言，该事件对尚荣医疗具有积极影响，维持“强烈推荐”评级。

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下： 肾病医疗业务驱动业绩增长： 宝莱特2016年业绩预计同比增长180%-210%，主要得益于肾病医疗和健康监测业务的高速增长，以及公司运营效率的提高和成本控制。 血透全产业链布局完善： 公司持续拓展血透业务，完善血透全产业链布局，从上游的透析粉液、透析管路，到中游的销售渠道，再到下游的血透服务，逐步显现血透龙头地位。 维持“强烈推荐”评级： 考虑到公司现有业务情况，不考虑服务端的扩张，预测公司未来三年EPS，维持“强烈推荐”评级，但需注意公司外延落地低于预期、国家政策变化以及市场竞争加剧等风险。 主要内容 业绩预告及点评 业绩大幅增长： 宝莱特预告2016年度归属于上市公司股东净利润为6697.30万元-7414.50万元，同比增长180%-209.98%，略超市场预期。 增长原因分析： 肾病医疗和健康监测板块业务的高速成长是主要推动力，同时公司提高运营效率，合理控制成本和费用，营业成本的营收占比显著下降。 血透业务拓展 全产业链布局： 公司在血透上游端收购常州华岳、博奥天盛少数股权，中游端与深圳原位实业成立深圳宝原，下游端与珠海延年医院、广东省第二人民医院珠海医院进行血透业务合作，并收购清远康华医院，初步完成血透行业的全产业链布局。 血透服务增长潜力： 随着大病医保的推行、连锁化独立血透中心受到政策鼓励、医院血透服务供不应求，公司有望依托医院逐步分流出来的患者布局血透服务，享受行业高增长红利。 盈利预测与估值 盈利预测： 不考虑服务端的扩张，预测公司16-18年EPS分别为0.48、0.73、0.88元。 投资评级： 维持“强烈推荐”评级。 风险提示 公司外延落地低于预期 国家政策变化风险 市场竞争加剧 总结 宝莱特2016年业绩预告显示公司业绩大幅增长，主要受益于肾病医疗和健康监测业务的快速发展。公司在血透领域持续拓展，完成了全产业链的布局，未来有望受益于行业的高增长。报告维持对公司“强烈推荐”的评级，但同时也提示了公司可能面临的风险，包括外延落地不及预期、政策变化和市场竞争加剧等。

好的，请您提供报告内容，我将按照您的要求进行总结和分析，并生成符合您指定格式的 Markdown 文档。