事件：2023年2月28日国务院正式颁布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。 　　全方位推动中药行业振兴，明确建设任务及部门分工，行业持续高质量发展。《方案》统筹部署了8项重点工程，安排了26个建设项目，涉及部门包括国家发展改革委、国家中医药局、财政部、国家卫生健康委等十余部门。 　　1）中医服务板块：继续建设优质高效中医药服务体系，提升中医药健康服务能力，促进优质中医医疗资源均衡布局，发挥中医药预防、治疗和康复一体化特点，加强中医药数字便民和综合统计体系建设 　　2）中药材与中药板块：加快促进中药材种业发展，大力推进中药材规范种植，提升中药饮片和中成药质量，推动中药产业高质量发展 　　3）中医药创新和现代化板块：布局中医药科技创新重点项目和关键技术装备项目，提升传承创新能力，加快推进中医药现代化。 　　投资建议：中药板块政策支持力度大，全面利好政策不断，截至2023年2月28日收盘，中药板块市盈率约25X（TTM），建议关注1）国改、混改板块：达仁堂、太极集团、康恩贝等；2）中药创新：康缘药业、方盛制药、以岭药业、新天药业等；3）中药配方颗粒：红日药业、中国中药、神威药业等；4）中药OTC：华润三九、昆药集团、羚锐制药、佐力药业、葵花药业、健民集团、济川药业等； 　　5）中药高端消费品：东阿阿胶、广誉远、同仁堂、片仔癀、寿仙谷等；6）中药材种植：珍宝岛、康美药业等；7）中医诊疗：固生堂、九芝堂、维康药业等；8）中药CRO：博济医药。 　　风险提示：政策变动风险；产品研发失败风险；产品销量不及预期的风险

　　事件 　　2月28日，国务院发布关于印发中医药振兴发展重大工程实施方案的通知，高度重视中医药行业发展。《方案》指出，到2025年，优质高效中医药服务体系加快建设，中医药防病治病水平明显提升，中西医结合服务能力显著增强，中医药科技创新能力显著提高，高素质中医药人才队伍逐步壮大，中药质量不断提升，中医药文化大力弘扬，中医药国际影响力进一步提升，符合中医药特点的体制机制和政策体系不断完善，中医药振兴发展取得明显进展，中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑。 　　《方案》统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化工程、中医药特色人才培养工程（岐黄工程）、中药质量提升及产业促进工程、中医药文化弘扬工程、中医药开放发展工程、国家中医药综合改革试点工程，安排了26个建设项目。 　　点评 　　我们认为该政策的发布：1）从顶层设计到落地实施，进一步明确了对中医药行业的支持态度，《方案》对落地具体实施细则进行了清晰地阐述，包括具体建设数量及人数等细节；2）从中医院、中医生到中成药、中药材进行了全链条详细规划，进一步提高方案的可实施性和协同效应，推动中医药行业发展。 　　中医院：推进建设优质高效中医药服务体系，基本实现县办中医医疗机构全覆盖，同时配套落实中医药服务价格、医保支付倾斜政策。 　　中医生：加强中医药高层次人才、基层人才队伍建设和人才培养平台建设，支持1.25万名中医类别全科医生开展规范化培训、转岗培训，培养5000名中医助理全科医生，为中医馆培训一批骨干人才。 　　中成药：系统化诠释中医药科学问题，提升重大疾病临床疗效、中药质量水平，科学阐释中医药机理，完善中医药现代化研究体系；建立健全中成药临床综合评价方法，系统开展100种中成药的临床综合评价。 　　中药材：优化道地药材生产布局，突破珍稀濒危中药材人工繁育技术；深入研究中药炮制理论和技术，阐释中药炮制机理，完善中药饮片质量标准，保证饮片质量。 　　投资建议 　　推荐关注：1）受益于中药审批制度优化，中药创新药企业有望加速发展：以岭药业等；2）中医人才体系加速建设，有望带动中医药服务行业发展：固生堂；3）中药质量提升及产业促进工程，带动中药材、中药饮片及配方颗粒行业发展：红日药业等；4）重视中医治未病及文化教育，推动中药OTC及大健康行业发展：同仁堂、达仁堂等。 　　风险提示 　　政策落实低于预期风险，行业增速不及预期风险，公司治理改善低于预期风险。

　　事件：2023年2月28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》。 　　中药行业进入政策红利释放期，战略地位凸显。本次的《中医药振兴发展重大工程实施方案》是继“十四五”中医药发展规划、二十大会议之后，对于十四五期间中医药行业高质量发展路径的进一步深化落地，体现了政策层面进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度、着力推动中医药振兴发展的信心和决心。总体要求：到2025年，优质高效中医药服务体系加快建设，中医药防病治病水平明显提升，中西医结合服务能力显著增强，中医药科技创新能力显著提高，高素质中医药人才队伍逐步壮大，中药质量不断提升，中医药文化大力弘扬，中医药国际影响力进一步提升，符合中医药特点的体制机制和政策体系不断完善，中医药振兴发展取得明显进展，中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑。 　　中医药行业高质量发展提速，传承与创新是重要抓手。本次方案围绕医疗机构建设、中医人才培养、中药创新与传承、中药材质量、中药国际化等多个维度，提出了全方位的建设目标及配套措施，统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化工程、中医药特色人才培养工程（岐黄工程）、中药质量提升及产业促进工程、中医药文化弘扬工程、中医药开放发展工程、国家中医药综合改革试点工程，安排了26个建设项目。同时，本次方案要求做好资金保障，“各地各有关部门要完善投入保障机制，建立持续稳定的中医药发展多元投入机制”，我们预计十四五期间中医药行业高质量发展即将进入实质性兑现阶段，行业景气向上趋势明确。 　　板块估值仍处于低位，建议积极把握投资主线。中药行业近年获得顶层政策加持，并不断落地细则，随着政策的持续推进演绎，行业迎来景气向上的快速发展阶段，建议积极把握布局窗口期。我们看好：1）中药创新药：康缘药业、以岭药业、方盛制药等；2）改革发力下基本面向好的个股：同仁堂、华润三九、昆药集团、太极集团、东阿阿胶、广誉远等；3）资源型中药消费品：同仁堂、东阿阿胶、片仔癀等。 　　风险提示事件：政策落地不及预期的风险、市场竞争加剧的风险

　　本周观点： 　　看好困境反转、产业趋势、业绩催化等三类企业。本周沪深300上涨0.66%，医药生物行业下跌0.91%，处于31个一级子行业第28位。本周医药板块继续窄幅调整，子板块中生物制品（上涨0.22%）、医疗器械（下跌0.56%）表现相对较好，行情依然围绕事件、政策催化展开，如科技仪器设备国产化等。2月医药板块表现较为平淡，但我们仍然坚持此前观点：2023年医药板块是充满机会的，政策、股价、估值、持仓等多重底部仍旧存在，基本面短期及长期的向好趋势明确，持续看好2023年开始的医药慢牛行情。短期来看，医药是缺乏主线的，市场都在不断寻找底部、有边际催化的中小市值标的。我们认为还是要结合产业发展趋势、当前估值、短期催化等多种维度寻找标的，因而我们看好：1）困境反转类的公司，且具备未来2-3年的成长性，包括中药、仿制药、创新药等板块。2）符合国家积极引导的产业发展趋势，包括自主可控、国产替代、高端制造等，看好医疗设备、上游耗材、特色原料药、CDMO等。3）短期重点关注一季报可能业绩亮眼的板块，包括药店、仿制药CRO等。 　　打好科技仪器设备国产化攻坚战，看好生命科学服务行业以及研发创新能力强的头部器械企业。中共中央政治局2月21日下午就加强基础研究进行第三次集体学习。习总书记强调，要协同构建中国特色国家实验室体系，布局建设基础学科研究中心；要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战，鼓励科研机构、高校同企业开展联合攻关，提升国产化替代水平和应用规模，争取早日实现用我国自主的研究平台、仪器设备来解决重大基础研究问题。一方面，基础学科研究中心的建设以及科技仪器设备国产化将带动上游相关科研试剂、耗材的需求提升，未来国产头部品牌有望凭借产品性能、技术服务、渠道网络等多重优势加速进口替代，持续兑现业绩，建议关注具备强产品研发能力和技术实力的企业，如诺唯赞、百普赛斯、义翘神州、奥浦迈、洁特生物等，以及渠道网络布局完备、多品种快速放量的平台型企业，如泰坦科技、阿拉丁、优宁维等；另一方面，仪器设备的国产化进程将持续推动国产品牌市占率提升，建议关注研发创新能力强的头部医疗器械企业，如华大智造、聚光科技、禾信仪器、三友医疗等。 　　ADC药物研发上市、交易进展不断，持续关注相关管线进度较快的头部企业。2月24日，NMPA宣布，由阿斯利康和第一三共联合开发和商业化的ADC药物DS-8201(英文商品名Enhertu、中文商品名优赫得)已获得上市许可，获批适应症为HER2阳性乳腺癌。此前，罗氏的HER2靶点ADC药物“赫赛莱”已于2020年1月在中国上市。近年来，国内ADC药物研发、交易进展不断：一方面，多家企业均有针对HER2靶点的ADC药物布局，如恒瑞医药、石药集团、浙江医药、东曜制药等，其中恒瑞医药、东曜药业已进入三期临床。同时，越来越多的国内企业通过license-out的方式授权海外，如2021年8月，荣昌生物将维迪西妥单抗以2亿美元的首付款授权给西雅图基因；截至2022年底，科伦博泰已将其9个在研临床前ADC药物授权默沙东；2023年2月，石药集团将其处于临床一期的ADC药物授权CorbusPharmaceuticals；2023年2月，阿斯利康以总计11.88亿美元的预付款+里程碑付款引进康诺亚的Claudin18.2ADC药物CMG901。随着ADC研发竞争日益激烈，临床进度靠前、创新能力强的企业将抢占先机，建议关注综合实力强的头部创新药企，如恒瑞医药、石药集团、科伦药业、荣昌生物、康诺亚-B等。 　　重点推荐个股表现：2月重点推荐：药明康德、药明生物、爱尔眼科、泰格医药、康龙化成、通策医疗、新产业、康泰生物、海吉亚医疗、安图生物、普洛药业、百克生物、锦欣生殖、南微医学、奥锐特、百诚医药、同和药业、华兰股份；本周平均下跌1.87%，跑输医药行业0.96%。 　　一周市场动态：对2023年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率4.8%，同期沪深300收益率4.9%，医药板块跑输沪深300收益率0.0%。本周沪深300上涨0.66%，医药生物行业下跌0.91%，处于31个一级子行业第28位，所有子板块除生物制品上涨0.22%外均下跌，其中医疗服务跌幅最大，为-2.33%。以2023年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值24.1倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为15.6倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为55.4%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值25.7倍PE，低于历史平均水平（36.4倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为32%。 　　风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

　　中小市值表现更优，3月继续围绕低估值、有催化思路寻找α机会，同时关注Q1业绩有望超预期的企业。2023年2月医药生物板块上涨0.12%，同期沪深300下跌2.10%，医药板块跑赢沪深300约2.22%，位列31个子行业第23位。医药商业、中药、化学制药、医疗器械分别上涨5.52%、5.29%、2.17%、0.50%，医疗服务、生物制品分别下跌6.70%、2.06%。前期子板块轮涨、短期缺乏催化的大背景下，2月医药板块整体表现较为平淡，前期强势的板块及个股有所调整，行情更多围绕低估值、有催化的细分领域展开，如中药注册新政、零售药店纳入门诊统筹管理、科技仪器设备国产化、流感爆发等。当下处于预期部分修复、业绩尚未兑现的真空期，行情轮动加快，“催化”尤为重要（政策、热点事件、高频数据等）。从不同市值标的月度涨跌幅来看，近几个月整体表现上中小市值更优于大市值。经历2月的调整，考虑一季报逐步明朗，叠加近期多重政策催化，我们认为3月医药行情更为乐观，建议结合产业发展趋势、当前估值、短期催化等多种维度寻找标的，3月我们重点看好：1）困境反转类的公司，且具备未来2-3年的成长性，包括中药、仿制药、创新药等板块。2）符合国家积极引导的产业发展趋势，包括自主可控、国产替代、高端制造等，看好医疗设备、上游耗材、特色原料药、CDMO等。3）短期重点关注一季报可能业绩亮眼的板块，包括药店、仿制药CRO等。 　　政策进一步深化，中医药行业高质量发展提速。2023年2月28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》。本次的《中医药振兴发展重大工程实施方案》是继“十四五”中医药发展规划、二十大会议之后，对于十四五期间中医药行业高质量发展路径的进一步深化落地，体现了政策层面进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度、着力推动中医药振兴发展的信心和决心。总体要求：到2025年，优质高效中医药服务体系加快建设，中医药防病治病水平明显提升，中西医结合服务能力显著增强，中医药科技创新能力显著提高，高素质中医药人才队伍逐步壮大，中药质量不断提升，中医药文化大力弘扬，中医药国际影响力进一步提升，符合中医药特点的体制机制和政策体系不断完善，中医药振兴发展取得明显进展，中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑。本次方案围绕医疗机构建设、中医人才培养、中药创新与传承、中药材质量、中药国际化等多个维度，提出了全方位的建设目标及配套措施，统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化工程、中医药特色人才培养工程（岐黄工程）、中药质量提升及产业促进工程、中医药文化弘扬工程、中医药开放发展工程、国家中医药综合改革试点工程，安排了26个建设项目。同时，本次方案要求做好资金保障，“各地各有关部门要完善投入保障机制，建立持续稳定的中医药发展多元投入机制”，我们预计十四五期间中医药行业高质量发展即将进入实质性兑现阶段，行业景气向上趋势明确。中药行业近年获得顶层政策加持，并不断落地细则，随着政策的持续推进演绎，行业迎来景气向上的快速发展阶段，建议积极把握布局窗口期。我们看好：1）中药创新药：康缘药业、以岭药业、方盛制药等；2）改革发力下基本面向好的个股：同仁堂、华润三九、昆药集团、太极集团、东阿阿胶、广誉远等；3）资源型中药消费品：同仁堂、东阿阿胶、片仔癀等。 　　年度策略观点不变：展望2023年，新起点伊始，看好四大“复苏”方向。此处的“复苏”并不是简单意义上的疫情复苏，包含了政策预期缓和、企业发展阶段变化以及疫后修复等，建议重点关注四大复苏机遇：1）企业经营周期的“复苏”：困境反转，有望迎来业绩与估值双升的大级别行情。重点关注①中药：自上而下政策明确鼓励，2023年细分政策有望带来催化；企业自身经历多年调整不断出现积极变化，具备预期差。②仿制药：集采见底，存量业务出清，新业务进入收获期；③创新药：泡沫出清、预期见底，行业反转可期。2）院内诊疗的复苏：防控优化下，医疗机构就诊人次有望确定性恢复，院内诊疗服务、设备耗材需求提升。重点关注①医疗设备：新基建政策落地、短期诊疗需求激增，带动设备采购；②院内耗材：IVD、高耗集采悲观预期释放，全品类院内消耗量稳步提升；②综合医院：诊疗活动持续恢复。3）消费医疗的复苏：多重促消费政策刺激下，社会消费能力及意愿持续恢复。重点关注①终端服务及渠道：医疗服务、连锁药店；②消费产品：消费器械、疫苗、生长激素、血制品等。4）创新需求与制造的复苏：疫情扰动结束，行业景气度回升；制造端成本有望下行，重点关注①原料药：成本下行带来盈利能力恢复，新一轮产品、产能周期开始；②CRO&CDMO：医药投融资改善，大订单逐渐消化；③上游试剂耗材：投融资需求加速恢复，技术驱动加快国产替代；制造能力持续提升，下游需求持续恢复。④制药装备：订单扰动不改中长期逻辑顺畅，制药装备迎来向上周期。 　　3月重点推荐：药明康德、药明生物、泰格医药、长春高新、同仁堂、康龙化成、华润三九、新产业、安图生物、康泰生物、海吉亚医疗、普洛药业、百克生物、仙琚制药、九强生物、奥翔药业、华兰股份。 　　中泰医药重点推荐2月平均涨幅-4.47%，跑输医药行业4.59%，其中华兰股份+15.27%、新产业+10.93%、安图生物+6.62%表现亮眼。 　　行业热点聚焦：（1）《中医药振兴发展重大工程实施方案》发布；（2）四川开展口腔牙冠历史采购数据填报；（3）《中药注册管理专门规定》发布；（4）《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》发布；（5）习总书记强调打好科技仪器设备国产化攻坚战；（6）ADC药物DS-8201获NMPA批准用于治疗HER2阳性乳腺癌。 　　市场动态：2023年2月医药生物板块上涨0.12%，同期沪深300下跌2.10%，医药板块跑赢沪深300约2.22%，位列31个子行业第23位。医药商业、中药、化学制药、医疗器械分别上涨5.52%、5.29%、2.17%、0.50%，医疗服务、生物制品分别下跌6.70%、2.06%。以2023年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值24.5倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率约为15.7倍，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为56.2%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值26.0倍PE，低于历史平均水平（36.5倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为33%。 　　风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

　　行业回顾 　　本报告期医药生物行业指数跌幅为0.99%，在申万31个一级行业中位居第20，跑赢沪深300指数（-1.10%）。从子行业来看，线下药店、中药、医药流通涨幅居前，涨幅分别为4.77%、3.88%、3.69%；医疗研发外包、疫苗、医院跌幅居前，跌幅分别为8.25%、2.80%、2.12%。 　　估值方面，截至2023年2月24日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为25.39x（上期末为25.65x），估值小幅下降，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为医院（84.87x）、其他医疗服务（60.44x）、医疗设备（42.05x），中位数为32.90x，体外诊断行业（6.45x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有42家上市公司的股东净减持21.76亿元。其中，5家增持0.08亿元，37家减持21.84亿元。 　　截止2023年2月26日，我们跟踪的477家医药生物行业上市公司中有234家披露了2022年业绩预告。其中，业绩预告类型为预增、略增、扭亏的家数分别为68/17/14家；预告净利润增速下限等于或超过30%且2021年归母净利润为正的公司有69家。 　　重要行业资讯： 　　第八批国采官宣，注射剂占比超六成 　　DS-8201在华获批上市 　　中国首款CLDN18.2ADC新药license-out 　　特瑞普利单抗治疗晚期三阴性乳腺癌III期成功 　　投资建议： 　　第八批国采正式启动，未来保质控费依旧是医药板块的主旋律。同时，受益疫情管控政策调整、春节后经济活动显著回升，正常医疗得到修复；Claudin18.2ADC药物授权阿斯利康、成功出海，君实生物特瑞普利单抗治疗晚期三阴性乳腺癌三期临床成功、将提交新适应症上市申请，创新亦将持续推动医药板块长远发展。我们建议关注以下领域的投资机会： 　　一是过去需求被抑制的消费性医疗服务行业，关注眼科（爱尔眼科）、口腔科（通策医疗）、医美（华东医药、爱美客、华熙生物）； 　　二是2022年报及2023年一季报披露在即，关注有望出现业绩超预期的公司； 　　三是CRO行业（药明康德、康龙化成、昭衍新药），疫情期间临床试验受到疫情影响，进度有所耽误，疫后有利于加快推进积压的订单； 　　四是当城市地铁日客运量等指标回升后，预计医院门诊量和手术量恢复，建议关注手术相关的麻醉药品（人福医药）、血液制品（华兰生物、天坛生物）、体外诊断、高值耗材相关公司； 　　五是商业化能力成熟，具备自我造血能力，同时在创新药领域布局逐步进入收获期的传统药企，如恒瑞医药、科伦药业、华东医药、丽珠集团。 　　此外，《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2022年）》自2023年3月1日起正式执行，建议关注此次有创新药新品种纳入、续约品种价格降幅较小的上市公司。 　　风险提示： 　　医疗门诊恢复不及预期，疫情反复，医药投融资不及预期。

　　投资要点 　　事件：2月28日电国务院办公厅日前印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。 　　中药行业利好政策频发，着重强调中药服务体系建设和医保支付倾斜政策的落地。《方案》明确推进中医药振兴发展的基本原则，并统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化工程、中医药特色人才培养工程（岐黄工程）等，安排了26个建设项目。其中着重提到将加速中药服务体系建设和医保支付倾斜政策的落地，将进一步加快中医药行业总体发展速度，加强供给和需求端双向建设；直接利好我国中医药企业。 　　《方案》是十四五规划的延伸，加速十四五落地。《方案》多项细则与十四五规划类似，是十四五顶层政策的延伸。十四五规划提出15项指标体现新时期中医药高质量发展目标，10个重点任务明确具体措施，其中明确指出到2025年中医医疗结构达9.5万家（+31%，括号内为2025对比2020数据）；每千人口公立中医医院床位数0.85张（+25%）等多条实质性目标，有望带动中药行业快速增长。 　　重点推荐2023年Q1业绩高增速或存在超预期可能的企业，推荐康缘药业、佐力药业、方盛制药等。中医诊疗服务受益于政策的倾斜，重点推荐连锁中医服务稀缺标的：固生堂。 　　建议关注：1）中成药：以岭药业、健民集团、康恩贝；2）国企改革：太极集团、同仁堂等；3）配方颗粒：华润三九、红日药业等。 　　风险提示：中成药集采降价超过预期风险，市场竞争加剧风险，疫情反复风险，产品市场推广不及预期等风险。

　　投资要点 　　中医药振兴发展重大工程：国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案的通知》，致力于发挥中医药特色优势，提升中医药防病治病能力与科研水平，推进中医药振兴发展。主要内容包括：1）中医药服务体系：推进建设优质高效中医药服务体系，建设130个中医特色重点医院，基本实现县办中医医疗机构全覆盖，每个县级中医医院建成2个中医特色优势专科和1个县域中医药适宜技术推广中心。2）老年健康服务：发挥中医药在老年人慢性病、重大疑难疾病治疗和疾病康复中的重要作用和优势，推动二级以上中医医院加强老年病科建设，增加老年病床数量。3）中西医结合医疗：将中西医结合工作纳入医院等级评审和绩效考核，聚焦癌症、心脑血管病、糖尿病、感染性疾病等重大疑难疾病、慢性病和传染性疾病。4）中医药创新：打造中医药科技创新体系，建设若干中医类国家临床医学研究中心、30个左右国家中医药传承创新中心、100个左右国家中医药局重点实验室，全面提升中医药研发能力。5）人才培养：实施中医药领军人才支持项目，遴选培养50名岐黄学者和200名青年岐黄学者；实施中医药优秀人才研修项目，培养1200名中医临床、少数民族医药、西医学习中医等方面的优秀人才；实施基层中医药人才培养项目，招录7500名左右中医专业农村订单定向免费培养医学生，支持1.25万名中医类别全科医生开展规范化培训、转岗培训，培养5000名中医助理全科医生。 　　中医药产业重视程度提升，利好政策频出：2021-2023年国务院办公厅分别发布了加快中医药特色发展、十四五中医药发展规划、中医药振兴的相关政策，对中医药产业的重视程度显著提升，提供的政策支持力度也越来越大。卫健委、药监局、医保局也都发布了配套政策：提升中医药诊疗在医院临床的应用比例，对中药饮片和中药配方颗粒提供优待政策；结合中药研发实际情况，坚持三结合的中药审评证据体系，从而加快中药产品的临床研究和上市审批；纳入医保定点的中医医疗机构和医保支付范围的中药品种不断增加。随着十四五期间各项政策的推行落地，中医药产业有望迎来强劲增长。 　　利好中医药全产业链：在国家政策的大力支持，中医药产业迎来全面利好。建议关注：1）中药创新药是核心，创新价值有望得到重新认识，估值有望扩张，如天士力（600535）、以岭药业（002603）、康缘药业（600557）、立方制药（003020）等；2）中药OTC有效性和安全性得到长期验证且市场认可度高，如太极集团（600129）、华润三九（000999）、济川药业（600566）、羚锐制药（600285）等；3）品牌中药在治慢病和老年病领域发挥了重要作用，如同仁堂（600085）、片仔癀（600436）、广誉远（600771）、寿仙谷（603896）等；4）中医医疗服务有望迎来高速发展，如固生堂（2273.HK）等。 　　风险提示：政策落地进度低于预期；中药研发进度低于预期；药品集采降价。

　　新冠口服药研发进展 　　目前全球7款新冠口服药获批上市，8款药物处于临床Ⅲ期（包括老药新用和Ⅱ/Ⅲ期，其中1款药物获得紧急使用授权）。辉瑞Paxlovid和默克的Molnupiravir已在中国获批上市，国内研发进度最快的为真实生物的阿兹夫定于2022年7月获批上市。2023年1月29日，先声药业、君实生物新冠口服药获NMPA批准上市。开拓药业、众生药业等处于三期临床。 　　A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 　　2023年2月第四周，陆港两地创新药板块共计20个股上涨，40个股下跌。其中涨幅前三为圣诺医药-B(14.44%)、迈博药业-B(7.14%)、海创药业-U(6.67%)。跌幅前三为歌礼制药-B(-12.33%)、开拓药业-B(-11.70%)、和铂医药-B(-11.23%)。 　　本周A股创新药板块下跌2.16%，跑输沪深300指数2.81pp，生物医药下跌1.25%。近6个月A股创新药累计上涨7.96%，跑赢沪深300指9.02pp，生物医药累计下跌1.4%。 　　本周XBI指数下跌6.13%，近6个月XBI指数累计下跌3.37%。 　　国内重点创新药进展 　　2月国内5款新药获批上市，2款新增适应症。本周国内3款新药获批上市；0款新增适应症。 　　海外重点创新药进展 　　2月美国5款新药获批上市，本周美国0款新药获批上市。 　　2月欧洲无创新药获批上市。2月日本有1例新药获批上市。 　　本周小专题——Claudin18.2靶点药物研发概况 　　2023年2月23日，康诺亚和乐普生物共同宣布与阿斯利康就潜在世界首创Claudin18.2抗体偶联药物(ADC)CMG901达成全球独家授权协议。根据许可协议，阿斯利康将负责CMG901的全球研发、生产和商业化。 　　本周全球重点创新药交易进展 　　本周全球共达成15起重点交易，披露金额的重点交易有3起。KYM将收取63百万美元的预付款，并在达成若干开发、监管及商业里程碑后，收取最多1,125百万美元的额外潜在付款。KYM亦有权从AstraZeneca收取销售净额的分级特许权使费。KYM有责任提供协助及人员以促进技术及专业知识转让；艾伯维与CapsidaBiotherapeutics扩大战略合作，为需求未满足的眼部疾病开发靶向基因药物；AxsomeTherapeutics与Pharmanovia签订许可协议，以扩大商业化并在欧洲进一步发展Sunosi(索里亚苯酚)。 　　风险提示：药品降价风险;医改政策执行进度低于预期风险;研发失败的风险。