本周市场走势 　　过去一周化工指数下跌-8.72%，同期沪深300下跌-5.88%。 　　过去一周化工子板块，无涨幅产品。 　　过去一周化工子板块，涨幅较大的是改性塑料(-18.43%)、磷肥(-13.05%)、其他化学原料(-12.34%)、聚氨酯(-12.08%)、维纶(-11.51%)。 　　本周价格走势 　　在本周观察的234个产品中，价格上涨产品有40个，持平有108个，下跌产品有86个，价格上涨产品中，涨幅前五的为国产维生素A、进口维生素A、国产维生素D3、国产维生素E、进口维生素E，价格分别上涨18.92%、18.92%、11.53%、6.08%、6.08%;跌幅前五的为现货价:原油、OPEC一揽子原油、国际燃料油、国际石脑油、大庆原油，价格分别下跌-33.32%、-33.11%、-31.82%、-30.82%、-30.74%。 　　在本周观察的54个产品中，价差上涨产品有33个，持平有8个，下跌的有13个。在价差上涨产品中，涨幅前五的是PTA价差、汽油价差、燃料油价差、原油价差、柴油价差，涨幅分别为1100.37%、79.51%、77.20%、63.40%、49.63%；本周价差跌幅前五的是纯苯价差、己二酸价差、天胶-丁苯、天胶-顺丁、丁二烯价差，跌幅分别为-593.71%、-250.08%、-90.92%、-61.67%、-14.60%。 　　原油：WTI最新价格31.73美元/桶，较上周下跌-23.13%；布油最新价格33.85美元/桶，较上周下跌-25.23%。贝克休斯周五公布数据显示，美国石油活跃钻井数增加至792座，相比上周减少1座；EIA最新数据显示上周美国原油库存增加766.40万桶。美国原油日产量维持在1300万桶。 　　投资建议 　　沙特阿美确认4月大幅提升产油量至1230万桶/天并大幅调低出口价格，国际油价持续宽幅震荡，原油作为能化产业链最上游，价格波动预期会对整条产业链产生冲击，后续需关注实质第一大产油国美国的态度后续关注美国方面态度；我们前期多次提示关注本轮维生素行情，行业供需逻辑非常顺，近期海外疫情扩散，basf路德维希厂区出现确诊员工，行业供给或将进一步受限；氟化工作为受原油价格波动较小行业，有望受益于供给受限以及需求转暖带动景气度回升。 　　重点推荐标的： 　　（1）新和成（002001）：国内维生素A/E龙头，当前时点受供给受限以及生猪补栏带动饲料刚性需求驱动，维生素以及生物素等系列产品具备提价预期，公司有望受益产品价格上涨带动业绩高弹性。 　　（2）扬农化工（600486）：国内麦草畏和菊酯双龙头，在农药周期底部业绩仍然保持同比增长，具备较强抗周期属性，放开转基因玉米大豆种植有望大幅催生麦草畏及草甘膦市场需求；中化集团与中国化工整合，公司有望深度绑定先正达生产经营；中美贸易关系缓和有望显著改善国内农药行业出口形势，行业景气度有望持续提升。 　　（3）巨化股份（600160）：国内氟化工龙头，产业链下游布局完善，二代制冷剂受配额影响价格具备支撑，三代制冷剂受蒙约约定即将迎来配额限产；公司现有ppt级氢氟酸6000吨产能，PTFE2.5万吨产能。 　　（4）青松股份（300132）：国内合成樟脑龙头，竞争格局一枝独秀，合成樟脑与原材料松节油价差保持稳定，今年新投产1.5万吨香料业务以及5000吨合成樟脑有望进一步增厚主业业绩；收购面膜代工龙头诺斯贝尔强势进入千亿化妆品市场，业绩承诺持续兑现，同时与主业形成协同。此外诺斯贝尔具备消毒湿巾及消毒液的生产能力，是政府认定的疫情防控必需物资生产企业；当前动态估值显著偏低，公司业绩增长确定，估值切换股价向上弹性大。 　　（5）山东赫达（002810）：国内纤维素醚龙头，近期公告新建4万吨纤维素醚新产能打开成长空间，受益地产竣工周期复苏；此外植物胶囊持续放量，业绩有望持续爆发，产品具备较强穿越周期属性。公司成长性确定，估值切换下股价仍具备较大向上空间。 　　风险提示：原油价格波动、需求不达预期、复工低于预期

基础化工行业周报：维生素报价持续上涨，农化成交量逐步提升 中心思想 本周基础化工行业整体表现分化，维生素板块表现亮眼，VA、VE 价格持续上涨，农化产品成交量逐步提升。 聚氨酯行业原材料苯胺价格下跌，MDI 市场探底企稳。 农业农村部发布政策，为农业企业复工复产提供优质高效的审批服务，保障农资有效供应和农业安全生产。 主要内容 一、市场回顾 市场数据： 维生素价格上涨，农化产品成交量提升。 市场表现： 上证指数、深证成指、沪深300指数均下跌，石化板块和基础化工板块跑输大盘。 价格变动： 尿素、硫磺、氯化铵（农湿）等产品价格上涨，燃料油、国际汽油、国际石脑油等产品价格下跌。 价差变动： 丙烯-丙烷、电石法 PVC-电石、丁酮-液化气等价差增幅较大，聚丙烯-丙烯、纯碱-原盐&合成氨等价差大幅缩小。 二、国金大化工团队近期观点 化肥行业： 春耕采购进入后期，尿素价格小幅上行，磷肥价格趋稳。 煤化工行业： 原油价格下跌，甲醇等煤油联动产品弱势运行。 萤石行业： 萤石复工缓慢，供不应求局面持续，价格持续提升。 农药： 农业农村部出台政策，助推农企复工复产，物流逐步恢复，成交量逐步提升。 维生素行业： VA、VE 价格上涨，生物素价格上涨后成交量有限。 氨基酸行业： 玉米深加工企业收购价格调整运行，赖氨酸、蛋氨酸、苏氨酸市场表现。 聚氨酯行业： 苯胺价格下跌，MDI 市场探底企稳。 染料行业： 分散染料市场商谈偏淡，活性染料市场实单商谈听闻偏少。 三、本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 价格涨幅前五： 尿素、硫磺、氯化铵（农湿）、草甘膦、三聚磷酸钠。 价格跌幅前五： 硫酸、燃料油、国际汽油、国际石脑油、原油。 价差涨幅前五： 丙烯-丙烷、电石法 PVC-电石、丁酮-液化气、丙烯-石脑油、丁二烯-石油液化气。 价差跌幅前五： 聚丙烯-丙烯、纯碱-原盐&合成氨、丙烯酸-丙烯、丙烯酸丁酯-丙烯酸&正丁醇、PTA-PX。 四、上市公司重点公告汇总 三棵树：首次回购股份。 协鑫能科：发布 2019 年年报，营收和净利润增长。 利尔化学：发布 2019 年年报。 司尔特：发布 2019 年年报，营收下降，净利润下降。 赞宇科技：发布 2019 年年报，营收下降，净利润增长。 五、本周行业重要信息汇总 中国石化 14400吨熔喷布装置投入使用。 云天化拟建新疆聚甲醛项目。 新华·中盐两碱工业盐价格指数微幅下调。 江苏省 2020 年重大项目投资计划公布，5 大高端化工项目在列。 湖南出台政策保疫情期化肥供应。 总结 本周基础化工行业呈现分化态势，维生素板块表现突出，农化产品成交量提升。同时，国家出台政策支持农业企业复工复产，为行业发展提供积极因素。投资者需关注原油价格波动、汇率波动以及通胀超预期等风险。

　　本周变化：国际原油价格继续大幅调整，短期影响库存原料价值下跌，若持续时间较长，则会影响化工品下游补库存意愿和节奏，进而与成本因素共同带动化工品价格下跌，则各子行业盈利亦受到产成品价值下跌的影响。利好化工产业链偏下游端，首选刚需消费化工品如维生素、农药、化肥、化纤等。海外疫情发酵，化工品需求值得关注，关注必选消费品和欧洲占比高的细分 　　化工品。 　　子行业观点：（1）生物素和维生素价格三月份继续上涨，推荐龙头新和成，关注圣达生物和浙江医药。（2）现处于农药春耕备耕时点，企业复工有序推进；环保、安全、疫情因素叠加影响对行业供给的冲击可能进一步加剧，加速行业的优胜劣汰。全球农药产品连续6年低基数运行，进一步下行的概率低，叠加今年预计虫害发生程度或将加剧，需求存在边际向上的预期。重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是拥有涨价弹性大品种的标的百傲化学、湖南海利；三是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（3）国际车厂加码电动汽车，国内销量增速有望回升，继续推荐切入国际供应链的锂电材料龙头新宙邦。（4）柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（5）长期看好低估值龙头万华化学（市值明显低估，大乙烯投产临近，疫情结束后MDI重回提价周期）、华鲁恒升（市值明显低估，产品价格周期底部，新项目陆续投放）、三友化工（粘胶涨价）。 　　一周行情速览 　　基础化工板块较上周下跌8.41%，沪深300指数较上周下跌5.88%。基础化工板块跑输大盘2.53个百分点，涨幅居于所有板块第27位。据申万分类，基础化工子行业跌幅较小的有：石油贸易-2.42%，粘胶-5.53%，涂料油墨油漆制造-5.60%，日用化学产品-5.60%，氟化工及制冷剂-5.64%。 　　重点化工产品价格和运行态势 　　本周WTI油价大幅下跌23.13%，为31.73美元/桶。我们跟踪的163个化工品中，24个上涨、44个持平、95个下跌。本周涨幅居前的化工产品有:维生素VA、维生素D3、液氯、维生素B2、合成氨、硫酸、维生素VE。 　　化纤：粘胶短纤1.5D报价9300元/吨，下降1.06%。粘胶长丝120D报价37500元/吨，保持不变。氨纶40D报价29500元/吨，维持不变。内盘PTA报价3700元/吨，下跌11.48%。江浙涤纶短纤报价6100元/吨，下降4.98%。涤纶POY150D报价7125元/吨，保持不变。腈纶短纤1.5D报价14200元/吨，维持不变。 　　农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1800元/吨，上涨0.56%。四川金河粉状55%磷酸一铵报价2100元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）磷酸二铵报价2200元/吨，维持不变。青海盐湖60%晶体氯化钾报价2100元/吨，维持不变。新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价3100元，维持不变。华东草甘膦报价22000元/吨，维持不变。草铵膦市场价12.25万元/吨，上涨0.02%。华东纯吡啶报价17800元/吨，维持不变；吡虫啉市场价126500元/吨，维持不变。代森锰锌报价19500元/吨，维持不变。 　　聚氨酯：华东纯MDI报价14900元/吨，下降1.65%。华东聚合MDI报价12100元/吨，下跌2.42%。华东TDI报价10600元/吨，下跌0.47%。1800分子量华东PTMEG报价15250元/吨，上涨2.35%。华东环氧丙烷报价8600元/吨，下降2.82%。上海拜耳PC报价18500元/吨，维持不变。 　　氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价6130元/吨，上涨0.13%。华东乙烯法PVC报价6525元/吨，下跌0.18%。轻质纯碱报价1475元/吨，保持不变；重质纯碱报价1525元/吨，维持不变。 　　风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性

　　本周组合 　　进取型：兄弟科技、利尔化学、昊华科技、苏博特、 　　稳健型：万华化学、扬农化工、龙蟒佰利、华鲁恒升 　　基础化工重点 　　核心资产（万华化学、新和成、华鲁恒升、扬农化工） ；氨纶与聚氨酯（华峰氨纶）；食品添加剂（ 金禾实业）；沸石/ OLED（万润股份）； 农药（利尔化学、 广信股份） ，复合肥（新洋丰）； 分离树脂/金属提取/超纯水（蓝晓科技）等。 　　石油化工重点 　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，地缘政治与美国降息确定性增强形成利好；但仍需关注非 OPEC 产量（加拿大重质油、巴西、中亚） 、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。 推荐中国石化、 中油工程； 推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局 C2/C3 轻烃裂解的优秀民营炼化企业（卫星石化、 桐昆股份、 恒力石化、 荣盛石化、 恒逸石化） ；关注宝丰能源。每周行业动态更新 　　本周化工品价格指数大幅回落， 核心原料油、 LPG 气大幅下跌， LNG 气持平，煤微跌；氟化工、维生素与氨基酸价格多数上涨。本周中国化工品价格指数 CCPI -11.6%； 核心原料价格布油 -25.2% ， 进口 LPG-35%，国产 LNG 气持平，烟煤 -1.9%。原料端， C2 产品价格基本持平，C1 产品价格涨跌不一，C3、 C4、 C5、芳烃产品价格多数下跌；制品端，氟化工、维生素与氨基酸产品价格多数上涨，产品价格基本持平，氯碱、化肥、农药、橡胶产品价格涨跌不一，化纤、磷化工、聚氨酯、塑料产品价格多数下跌。 　　沙特与俄罗斯表示 4 月将大幅增产原油，意大利等海外国家公共卫生事件进一步发酵，国际油价进一步大幅下跌。本周油价回落明显，布油-25.2%至 33.9、美油-23.1%至 31.7 （美元/桶） ；美国商业原油库存 4.52 亿桶（周环比+ 1.7%） ，美国原油钻井数 68 3 口（周环比+0.1%） 。 　　供给方面，OPEC 减产谈判破裂后，沙特与俄罗斯均表示 4 月将大幅增产，同时沙特下调了销往亚洲和欧洲的原油官方价格，OPEC+取消了原定于 3月 18 日举行的技术委员会会议。沙特与俄罗斯的表态仍然是本周原油价格暴跌的主要原因。需求方面，中国公共卫生事件已经得到有效控制，而海外意大利等国事态进一步加剧，一定程度引发市场恐慌； 多国央行宣布流动性释放计划，但对油价提振作用有限。重点化工品观点更新： 　　化工品价格涨跌幅： 　　本周价格涨幅靠前的重要产品为维生素（VA+40%、V D3+19%、VE+10% ）、氨基酸（色氨酸+10%、固体蛋氨酸+7%、液体蛋氨酸+3%）、液氨+10% （及氯化铵+7%） 、烧碱+3%、氟化工（R410a+3%、萤石粉+3%、R125+3%）、促进剂（M+2%、NS+2%、CZ+2%） 。 　　部分 MDI 生产企业因库存压力继续降价销售。 　　本周华东纯 MDI 经销价跌 0.7%至 15150 元/吨，华东聚合 MDI 经销价跌 2.5%至 11900 元/吨。科思创最新周价格维持 12300 元/吨、瑞安最新周价格下调700 元/吨至 11300 元/吨。受突发公共卫生事件影响，下游复工延迟、且存运输限制， 本周下游继续恢复， 生产商开工与上周基本相当，但由于库存压力仍存因此部分厂家与贸易商降价出货；据天天化工网，本周万华烟台与宁波偏低负荷，上海巴斯夫、重庆巴斯夫负荷分别约 80 -90%/70%，亨斯迈一期与二期负荷分别为 70% 、70-80%，联恒母液装置正常运行，科思创负荷偏低负荷运行（有所提高） ，东曹装置因地方开工影响被迫停车。 　　我们于去年八月与九月周报指出后续 MDI 价格变化应关注其他厂商跟价情况与是否有预期外的外部强烈冲击出现。 本次突发公共卫生事件及预期外的强烈外部冲击，从下游复工与 MDI 厂商提高负荷看预期外的外部强烈冲击影响正逐步削弱；结合开工率看，我们推断部分企业偏低的出价可能与其偏高的库存情况有关，这会对后续价格变化的时间节奏产生影响。 　　在此，我们认为后续需要关注的 MDI 重要节点包括：部分企业与贸易商库存降低后恢复合理报价的可能性，海外公共卫生事件演化对 MDI 出口是否可能造成影响。 　　基于目前的事实情况，我们仍维持 4 月 MDI 挂牌价将上调的预期。 　　因担忧公共卫生事件对欧洲的潜在影响， V A 与 V E 报价继续上调； 兄弟科技复产，VB1 价格小幅回落。 　　本周 VA 价格涨 39.7%至 475 元/公斤，V D3 价格涨 18.6%至 127.5 元/公斤，VE 价格涨 10.0%至 71.5 元/公斤，VB5 价格涨 1.4%至 370 元/公斤；VB1 价格跌 4.6%至 310 元/公斤。 　　VA 与 VE 方面：海外突发公共卫生事件变化复杂，巴斯夫德国路德维希港厂区有一名员工确诊感染；据瑞士国家广播电视台（SRF）消息，瑞士可能很快宣布进入紧急状态。德国和瑞士情况目前对维生素 A 和 E 的生产尚无影响，但市场尤其是贸易商仍担心疫情变化会影响物流或生产，报价保持较高水平。 国内维生素 A 价格自上周起涨幅较大，国内外价差逐渐拉大，如果继续上涨，出口货源可能回流；目前国外用户已经基本签订二季度订单，理论上出口增量空间有限；并且国内工厂有部分内贸低价订单尚未执行，因此短期来看，价格继续上涨空间有限。维生素 E 竞争格局改善，益特曼复产时间延后，为价格走出底部空间奠定基础。市场仍有少量旧货，终端用户库存对市场价格也有一定缓冲作用，后期价格可能是稳中趋强。VD3 方面：欧洲市场报价高位震荡 22 -23 欧元/kg，局部报价略高。国内部分厂家生产和货源相对紧张、停报，根据品牌不同，市场报价跨度较大，在110-145 元/kg 左右。 　　VB5 方面： 欧洲市场报价小幅波动 48- 50 欧元/kg。国内工厂给终端用户限量签单，出口报价坚挺；市场报价 350~390 元/kg 仅供参考，市场有少量低价货源。 　　VB1 方面：兄弟维生素已完成所有提升改造工程；据 2020 年 3 月 13 日公告，公司收到盐城市人民政府办公室下发的《关于江苏兄弟维生素有限公司复产事项的批复》 ，兄弟维生素将于近日逐步、有序投料生产。近期市场询价采购基本平稳，市场货源有限，市场报价宽泛在 300 元/kg 左右。 　　苏/色氨酸生产受限，蛋氨酸进口减少；豆粕于饲料中添比已达最高，近期下游集中补货，氨基酸价格继续上扬。 　　本周色氨酸价格涨 10.2% 至 70 元/公斤，苏氨酸价格跌 2.5%至 7.8 元/公斤，固体蛋氨酸价格涨 7.1% 至 22.75 元/公斤，液体蛋氨酸价格涨 3.1%至 16.5 元/公斤。 　　蛋氨酸方面： 欧洲市场第一季度和第二季度交货价格小幅下调至 2.15 -2.25 欧元/kg，成交一般。希杰蛋氨酸公开报价上调至 25 元/kg，厂家成交价格上调至 21.0 -23.0 元/kg，部分厂家成交尚可，贸易市场价格 21.5-24.0 元/kg。部分厂家发货进度恢复正常，但受疫情影响近期进口受限，国内市场进口产品供应偏紧，厂家价格持续上行。 　　苏氨酸方面：欧洲市场中国货源订单报价调整至 1.55 -1.60 欧元/kg。苏氨酸停产企业计划近期恢复生产，贸易市场报价 7.6 -8.0 元/kg，成交较为清淡。近期原料供应紧张情况有所改善，行业开机率整体回升，受近期集中补货影响，中短期厂家将以调整生产和发货为主。部分厂家出口较好，上半年出口订单基本签订完毕，出口价格暂持稳，关注厂家生产和发货以及出口情况。3 月 11 日，赢创宣布苏氨酸生产不可抗力，系其苏氨酸生产合作企业因原料库存有限暂停生产影响供应。 　　色氨酸方面：欧洲市场第一季度和第二季度交货价格上调至 8.00-8.10 欧元/kg，价格趋于坚挺，成交活跃，价格上涨用户签订一季度和部分二季度订单。希杰色氨酸报价大幅上调至 80 元/kg，厂家供应偏紧，报价持续上调，至 70-75 元/kg，实际成交价格在 63 -70 元/kg，价格较高，订单实行一单一议，成交较为清淡，停产企业计划近期恢复生产，关注厂家生产形势及发货进度，部分贸易暂无指导价格，多议价成交。豆粕价格调整运行，但目前豆粕在饲料中添加比例已达到最高水平，豆粕价格窄幅波动对色氨酸消费影响有限。 　　春耕保供带动氨企转为出货尿素为主，流通液氨价格大幅上涨。本周液氨价格涨 9.8%至 2870 元/吨。 　　本周主产区合成氨市场交投重心大幅走高，其中山东地区上涨幅度尤为明显。 伴随着本周外围山西地区部分企业集中检修且周末出台了春耕保供企业名单，下游开工不断提升、 尿素行情带动氨企多以积极产尿素为主，供应偏紧推动涨价；另外山东鲁西化工自上周开始因为生产调整开始收氨。 　　萤石粉供不应求持续，氢氟酸供应有所增加，下游中小企业开工仍有待恢复；氟化工链价格小幅上涨。 　　矿山及选厂复工缓慢，贸易商库存低位； 氢氟酸工厂第一轮补仓基本完成但场内萤石整体供应仍紧俏， 本周萤石粉价格涨 3.0%至 34 00 元/吨。 中游氢氟酸开工进一步提升，市场供应量增加， 本周无水氢氟酸价格小涨 1.0%至 106 00元/吨。下游制冷剂表现一般，中小企业开工仍有待恢复，部分制冷剂价格上涨（R410a&R125 涨 3%）。 　　风险提示：油价大幅波动，化工品价格大幅波动，下游复工不及预期

中心思想 市场表现： 上周基础化工板块跑输大盘，石油石化板块亦表现不佳，市场整体受到全球疫情恶化和石油价格战的双重冲击。 行业动态： 农药市场刚需释放，部分农药品种价格上扬；化纤市场受原油价格暴跌影响，PX、PTA市场承压；新能源领域，液氢项目受到关注。 投资建议： 建议关注农药、化纤和氢能产业链相关企业，同时提示油价波动、政策补贴和疫情恶化等风险因素。 主要内容 1. 上周市场回顾 1.1 板块行情 上周，中信基础化工板块下跌8.02%，跑输沪深300指数5.17个百分点。石油石化板块下跌5.36%，亦跑输大盘。 1.2 子板块行情 中信基础化工二级子板块全线下跌，其中， 锦纶、改性塑料、钛白粉、聚氨酯和磷肥及磷化工跌幅居前。 1.3 化工用品价格走势 上周，维生素VA、维生素D3、液氯、维生素B2和合成氨价格涨幅居前；布伦特原油、WTI原油、SC原油、纯苯和PX价格跌幅居前。 2. 原油和天然气 2.1 原油价格暴跌 OPEC+会议未能达成减产协议，沙特开启价格战，国际原油价格大幅下跌。WTI原油和布伦特原油价格均较上周和上月大幅下跌。 3. 化纤 3.1 MEG MEG价格受原油下跌影响，华东、华南和华北市场价格均出现不同程度下跌。 3.2 涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片 原油价格下跌导致PX市场宽幅震荡，PTA市场承压。 4. 聚氨酯 纯MDI和聚合MDI市场弱势运行，价格有所下滑，下游需求疲软。 5. 农药化肥 5.1 农药 草甘膦价格盘整，百草枯、草铵膦、麦草畏、毒死蜱和吡虫啉价格稳定。 5.2 化肥 尿素价格先涨后稳，氯化铵小幅探涨，硫酸铵全面走涨。磷肥方面，磷矿石价格稳定，磷酸一铵上涨受限，磷酸二铵价格维持盘整。 6. 其他产品 甲醛、甲醇、聚丙烯、丙酮、石蜡、丙烷、丙烯腈、丙烯酸、纯苯、醋酸、丁二烯、醋酸酐、己内酰胺、甘油、辛醇、无水乙醇、乙二醇、正丁醇、异丙醇、DMF、DOP、丙烯酸甲酯、甲基丙烯酸、正己烷、碳酸锂和DMC等产品价格走势各异。 7. 行业动态和上市公司动态 全球市场： 全球十大涂料企业股价齐跌，市值缩水超1000亿。 行业动态： 2019年全球无机颜料市场规模达到220亿美元；沙特阿美公司4月份将增产石油30万桶。 公司动态： 圣奥化学泰国工厂开工建设；恒力石化第四套PTA装置产能达满负荷；鸿达兴业拟募资加码氢能项目。 总结 本报告分析了化工行业上周的市场表现，指出全球疫情恶化和石油价格战对市场造成冲击。报告重点关注了原油、化纤、农药、化肥等细分领域的价格走势和行业动态，并对未来投资提出建议，建议关注农药、化纤和氢能产业链相关企业，同时提示风险因素。