近期印度激增的新冠病例引起了全球关注。据财联社新闻报道，印度单日新增确诊病例连续9天超过30万例后，5月1日首次超过40万例，创印度卫生事件发生以来单日高点纪录。 　　2020年，中国成为印度排名居首的贸易伙伴（美国为其第二伙伴），在农药领域相互依赖，因此，印度卫生事件的失控，对中国农药市场影响较大。（印度在农药领域的产品主要包括草铵膦、麦草畏、菊酯、代森锰锌等农药原药，以及部分农药的上游中间体） 　　今天，我们来跟踪两家农药龙头企业：扬农化工VS利尔化学。 　　2021年4月27日，扬农化工发布一季度报告实现营业收入37.08亿元，比上年同期增长17.43%，归属于上市公司股东的净利润4.45亿元，比上年同期增长-0.3%。 　　2021年4月28日，利尔化学发布一季度报告实现营业收入14.82亿元，上年同期增长51.10%，归母净利润2.21亿元，比上年同期上升164.79%。

今天我们跟踪的产业链，是医疗信息化的两家龙头——卫宁健康、创业慧康。 2021年4月28日，卫宁健康发布2021年一季报，实现营业收入3.54亿元，同比增长24.01%，实现归母净利润0.14亿元，同比增长21.94%。 其2020年全年实现营业收入22.67亿元，同比增长18.79%，归母净利润4.91亿元，同比增长23.26%。 2021年4月23日，创业慧康发布2021年一季报，实现营业收入4.02亿元，同比增长22%，实现归母净利润0.9亿元，同比增长55.85%。 其2020年全年实现营业收入16.33亿元，同比增长10.34%，归母净利润3.32亿元，同比增长5.28%。

　　自年初以来，钛白粉行业已迎来五轮涨价： 进入 2021 年，在大宗商品价格持续快速上行的宏观形势下，以及厂家库存低位、刚需旺盛、成本高企的行业大背景下，钛白粉厂家频繁发函涨价，目前行业已经进行了年内第五次调涨，截至 5 月 28 日，国内金红石型钛白粉市场价格为 20578 元/吨，突破 10 年以来的历史高点，年内涨幅为 25.8%，在库存低位、成本高企的前提下，钛白粉将迎来年内第六次窄幅调涨。 　　钛原材料行业集中度高、开工不稳、新增矿源释放缓慢： 国内钛资源开采难度大，钛矿品位低，供给侧 CR5 达到 75%，钛原料进口依赖度在 40%左右。 2020年 H2 海外巨头钛原料产量呈现不同程度下滑，国内钛白粉新增产能推升需求，钛矿价格持续走高； 2021 年，钛矿 1-4 月累计进口同比+37.5%，受环保督查影响国内厂商开工不稳，国外龙企不同程度受到新冠疫情影响，且目前国内暂无新增矿源释放，矿价自年初调涨 500 元/吨，将为钛白粉高价提供有力支撑。 　　钛白粉需求稳定增长，供给端将迎来技术革新、龙头企业垄断、政策收紧下的加速洗牌： 钛白粉下游主要应用领域为涂料、塑料，需求与宏观经济相关性较大，未来将持续稳定增长， 行业格局的演变在于供给端的变革： 在特诺收购科斯特之后，海外企业的 CR4 继续提升，行业呈现垄断态势，且未来暂无新增产能释放，巨头充分掌握话语权；与海外对标，国内钛白粉主要厂家集中度亟待提升， CR4 仅为 45.8%，年产能 10 万吨以下的企业总产能占比达到 35.6%。目前国外的硫酸法工艺已呈现逐渐退出趋势，巨头均以氯化法产品为主，该工艺采用连续生产技术，三废排放量少且产品纯度高； 我国的钛白粉技术以硫酸法为主，硫酸法无法实现连续生产，流程复杂且环保成本高，而 2020 年氯化法工艺厂家占比仅为 11.7%。我们认为氯化法将会逐渐成为我国钛白粉行业的主流工艺，中端氯化法将会逐渐取代部分中小型硫酸法钛白粉企业的市场份额，高端氯化法的市场将会被中信钛业、龙蟒佰利、攀钢钒钛等头部企业充分垄断；近期龙蟒佰利与中核钛白大手笔布局硫酸法工艺证明未来硫酸法工艺钛白粉更会呈现强者恒强的局面。 　　投资策略： 建议关注钛白粉年产能 105 万吨的龙蟒佰利以及钛白粉年产能 33万吨的中核钛白。 　　风险提示： 新增矿源大量释放、行业集中度提升与工艺变革不及预期、宏观经济下行影响大宗商品消费

　　概况：医美行业正处朝阳期，行业规范早期上游厂商占优。2020年医疗美容行业市场规模约1500亿元，14-19年复合增速为24%，2018年中国医美渗透率仅1.48%，较日、美、韩等医疗美容发达市场2.7%、5.2%、8.6%的渗透率存在2-6倍提升空间。医美行业终端价格难统一，中枢价格计算终端价/成本价高达30倍左右，加倍率高；上游生产厂商产品入市具备严格流程，拥有产业链25-30%产值，竞争格局及盈利水平好于其他环节；终端机构拥有定价自主权占据产业链60%左右产值，但因高昂获客成本及运营成本，盈利模型跑通前连锁化率难提升，格局分散；整体而言，上游厂商在整个产业链最占优，未来监管加严有助于产业链健康发展，利好厂商及机构格局优化。 　　上游：求美者年轻化驱动抗衰瘦身等轻医美项目繁荣，利好提前布局厂商。求美者诉求细分，医美项目达上百种，根据F&A，2018年注射及能量类轻医美项目占市场规模的41%，14-18年以26%复合增速高于行业平均水平，求美者年轻化驱动轻医美项目繁荣发展，抗衰瘦身项目成为热点。一方面，主打抗衰的胶原可再生注射剂相比能量项目具备效果自然、修复期短、安全性高等优势，成熟市场（如台湾）占比注射类项目10%以上，内陆市场在发展初期，成长空间大；另外，根据立本咨询，肉毒毒素市场规模达39亿元，15-18年复合增速为32%，肉毒毒素在动态纹修复以及瘦脸项目上鲜有竞争对手，在瘦身上相比光电项目具备治疗简单、恢复期快等特征，未来伴随产品供给增加市场教育加强，有望打开新天花板。 　　下游：降低机构获客成本是优化机构模型提升连锁化率的关键，机构或可率先受益行业高景气度。医美机构按4个层次设置严格门槛，根据艾瑞咨询19年正规机构超万家，私立医美机构占市场80%以上。目前头部上市连锁医美机构收入8-9亿元，占市场规模不足1%，单体头部医美机构收入体量2-4亿元，盈利不稳定导致连锁化率进程缓慢。人员成本（占比30%+）、获客费用（15-50%）、物资耗材成本（15-20%）是机构运营的三大费用，行业发展初期欠规范导致运营费用高，良好医技储备+优质产品运用有望加强机构口碑建设，提升用户粘性，助力连锁机构扩大市场份额。 　　投资建议：医美行业正处朝阳期，上游厂商具备较强产业链地位，盈利水平及竞争格局更优，关注上游有望成为爆款的增量医美项目；下游机构占据产业链较高权重，率先受益需求快速增长，关注具备良好医师储备及口碑沉淀的机构。我们看好行业未来成长性，重点推荐爱美客、华熙生物，建议关注华东医药、四环医药、华韩整形、朗姿股份、奥园美谷、苏宁环球。 　　风险提示：1）乱医美等事件导致医疗美容终端需求不达预期，提升行业获客成本；2）童颜针、肉毒毒素等产品推进进程不达预期，行业创新能力不足；3）海外厂家加速进入市场导致竞争格局恶化等。

　　气凝胶是目前为止世界上密度最小的固体，因为其密度极低，比空气密度略低，因此被称为“蓝烟”。除密度小的特性外，气凝胶还具有隔热能力强、重量轻、使用寿命长等多种优势。氧化物气凝胶材料、炭气凝胶材料和碳化物气凝胶材料是市场上常见的及研究较多的气凝胶。由于中国气凝胶行业起步较晚，因此目前中国气凝胶行业仍处于发展期，但随着气凝胶市场认知度的提升以及下游应用市场的不断扩大，气凝胶行业市场规模将进一步扩大。尽管气凝胶的性能优势显著，但由于其技术难度高且技术设备高昂，导致其成本居高不下，难以被广泛使用。中国气凝胶行业将何去何从呢？这篇报告将从气凝胶的产业链深入剖析中国气凝胶行业。 　　无机硅源和有机硅源是气凝胶产业链上游的重要组成部分 　　四氯化硅大部分为多晶硅副产物，随着多晶硅料扩产计划的启动，将带动四氯化硅产量的增长，从而为气凝胶提供充足原材料。制作气凝胶的有机硅源TMOS、TEOS等属于脱醇型交联剂，这些交联剂主要依赖进口，因此有机硅源成本高昂。 　　中国气凝胶市场起步较晚，目前仍处于早期发展探索阶段；随着气凝胶下游应用市场持续扩大，气凝胶行业将进一步扩大 　　中国气凝胶市场起步较晚，目前仍处于早期发展探索阶段。在未来，气凝胶行业的发展趋势以降本提效为主。在未来，随着气凝胶逐步被下游市场接受、气凝胶技术逐渐成熟以及其下游应用市场持续扩大，这些因素将推动气凝胶行业的市场规模进一步扩大。 　　气凝胶的下游应用市场较为广泛，包含管道保温行业、石油化工行业、炉体保温、建筑保温、汽车保温、舱体保温、军事领域、航空航天 　　气凝胶以其隔热保温、寿命长、更安全等优势可应用于多种交通细分领域，包含汽车、高铁、地铁及轮船等；新能源汽车作为交通领域的细分赛道将成为气凝胶行业新增长点。

　　“少女针”获批，注射医美赛道迈入新时代 　　2021年4月，华东医药旗下子公司Sinclair的核心产品“少女针”Ellanse正式获得国家药品监督管理局批准，预计2021年下半年将在中国内地市场进行销售。“少女针”的获批丰富了中国注射医美行业的产品线，同时也意味着注射产品从依赖外部玻尿酸填充发展到刺激自生胶原蛋白再生。注射产品由填充功能发展到“填充+刺激再生”的双重功效，其安全性和自然度较之前的产品均有所提升。 　　在注射医美新产品获批下，行业内的高景气度再次激活产业链的各个环节，本文将从产业链的视角出发，探究中国注射医美行业的发展情况。 　　1.中国注射医美行业产业链上游生产成本低，市场格局高度集中，上游生产商议价能力强，具备较大的盈利空间 　　从玻尿酸注射剂价值链看，上游原料生产成本仅占产品销售价的5.3%，凭借生产成本低的优势，上游生产商的利润率高达30%-40% 　　2019年中国玻尿酸市场CR4的占比高达70.9%，高度集中的竞争市场，使得生产商更具较强话语权。注射产品的先发优势明显，对于新竞争而言，其在研发和审批方面具备进入壁垒 　　2.中国注射医美行业中游医美机构因获客营销成本高，其盈利水平落后于上游生产商 　　获客营销成本占中游医美机构30%-50%的比例，高昂营销费用造成中游医美机构的利润水平较低，代表性医美机构为参考，华韩整形和丽都整形等机构扣除所有成本中游机构的利润率仅为7%-15%左右 　　随着垂直医美获客平台的使用率提升，中游医美机构获客成本有望降低，利润空间预计将得到释放，新氧、更美和悦美等医美服务平台的出现，其获客投产比远高于传统广告宣传获客方式，中游机构获客转换成本能得到有效降低 　　3.中国注射医美行业消费人群集中在25-35岁，中年年龄层的消费者购买力更强 　　中年年龄层的消费者购买力更强，注射医美花费与年龄增长呈正相关，随着年龄增长面部凹陷和皱纹问题日益严重，用户依赖产品解决问题的需求增长。相比较年轻消费者，中年消费群体在注射医美的支出投入更高

　　核心观点 　　事件： 日本信越化学 KrF 光刻胶产能不足，多家中国大陆晶圆厂受到影响，部分企业甚至被断供，国产 KrF 光刻胶迎来发展机遇。 　　点评： 　　国外光刻胶巨头产能受限，供需紧张。 由于地震原因，全球五大光刻胶生产企业信越化学 KrF 光刻胶福岛工厂关闭，产能受限，限制对华出口光刻胶。同时由于全球晶圆厂新增产能较多，对光刻胶需求高涨，光刻胶供应持续紧张。 预计到 2024 年，全球会新增 22 座 8 英寸晶圆厂，预计月产能将达到 660 万片。 从国内市场看，中国大陆晶圆厂建设也迎来高速增长期，未来五年在中国大陆新建至少 29 座晶圆厂。 　　光刻胶行业具有极高技术壁垒，呈现寡头垄断格局。 光刻胶行业具有极高的行业壁垒，因此呈现寡头垄断的局面， 长年被日本和美国专业公司所垄断。目前前五大厂商占据了全球光刻胶市场 87%的份额，行业集中度极高。 国内半导体光刻胶同国外先进技术差距较大，国外已经可以量产第五代极紫外光刻机用光刻胶，而我国在这一领域尚处在实验室阶段，最新的 12 英寸晶圆所用的 ArF 光刻胶在我国还处在研发阶段， 8 英寸晶圆所用 KrF 光刻胶国产化率仅为 1%。 　　国内光刻胶行业正在加速追赶.由于国外对我国封锁高端光刻胶生产工艺技术，我国光刻胶自给率非常低，半导体光刻胶国产化率仅为个位数。高端光刻胶为国外巨头所垄断的行情时刻对我国芯片制造形成威胁。由于光刻胶保质期较短（6-9 个月），一旦发生突发事件，我国芯片制造即会受到威胁，因此国产化势在必行。国家也出台多项政策，鼓励高端光刻胶技术攻关。 根据科技部资料显示，目前国内几家公司：晶瑞股份子公司苏州瑞红拥有达到国际先进水平的光刻胶工厂，是国内最早规模化生产光刻胶的企业之一，承担国家 02 专项项目，产品已经向中芯国际、扬杰科技等公司供货。 目前拥有 i 线光刻胶 100 吨/年， KrF 光刻胶进入中试阶段； 彤程新材参股子公司北京科华是唯一被 SEMI 列入全球光刻胶八强的中国光刻胶公司。 同时投资 5.7 亿元在上海建设年产 1.1 万吨半导体、平板显示用光刻胶预计于 2021 年末建成投产。 现在北京科华可实现 i 线光刻胶 500 吨/年、 KrF 光刻胶产能 10 吨/年，其参与的国家科技重大专项极紫外（EUV）光刻胶项目已通过验收； 南大光电目前已经建成年产 25 吨 193nm（ArF）光刻胶，其研发团队阵容强大，均为国内半导体光刻胶一线人员。 上海新阳是承担国家“02 专项” 193nm 光刻胶项目公司之一， 公司是目前国内唯一可以生产 12 寸大硅片企业， 目前已经取得的台积电供货商资质。容大感光十年前开始光刻胶的研发与产业化，目前光刻胶产品涵盖的主要领域为平板显示、发光二极管、半导体芯片等。 　　风险提示： 研发进度不达预期， 海外技术封锁

　　供给库存利好助推油价，长丝盈利恢复 　　截至5月28日，Brent原油价格为69.65美元/桶，周环比上涨2.92美元/桶；WTI原油价格为66.62美元/桶，周环比上涨2.8美元/桶；本周美原油库存超预期下降，加之伊朗原油入市受阻，墨西哥湾风暴正在形成造成原油供给下降预期利好油价；同时，欧美经济重新开放，美国夏季出行高峰临近，石油需求前景乐观，油价上涨。长丝方面，本周纶长丝POY150D平均盈利水平周环比上涨241.08元/吨；FDY150D平均盈利水平周环比上涨251.92元/吨；涤纶企业盈利水平恢复。受益标的：(1)民营大炼化：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹；(2)轻烃裂解：卫星石化、东华能源；(3)油服龙头：中海油服；(4)煤制烯烃龙头：宝丰能源；(5)民营加油站：和顺石油；(6)受益资产注入管网公司：中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气。 　　美油品需求增加，库存超预期下降 　　供给不变：根据EIA最新数据，5月21日当周，美国原油产量为1100万桶/天，维持上周产量；Baker Hughes公布5月21日的当周数据，本周美国活跃钻机数为455台，与上周数量持平；库存减少：5月21日当周，美国商业原油和油品总库存为12.76亿桶，周环比减少766.7万桶。其中，商业原油库存为4.84亿桶，周环比减少166.2万桶；汽油库存为2.47亿桶，周环比减少174.5万桶；需求增加：5月21日当周，炼厂方面加工能力为1809万桶/天，与上周持平；消费方面，本周美国油品消费总量为1996万桶/天，周环比增加68万桶/天，其中，汽油消费948万桶/天，周环比增加26万桶/天。各油品库存超预期下降：本周，美原油商业库存减少远超预期的100万桶，为2021年2月19日当周以来最低；汽油库存减少远超预期的110万桶；精炼油库存减少远超预期的200万桶，为2020年4月以来的最低水平。 　　长丝价格报价平稳，涤纶企业盈利水平恢复 　　价格方面，本周POY150D报7350元/吨，周环比下跌150元/吨；FDY150D报7450元/吨，周环比下跌75元/吨，DTY150D报8825元/吨，与上周价格持平，本周涤纶长丝市场持稳观望，原料走势偏弱，拖累了市场气氛，但在减产和原料下滑的共同作用下，工厂多报价稳定。供应方面，本周涤长丝企业平均开工率约为91.25%，较上周开工率持平，暂无具体装置变化；宁波某大厂一套50万吨涤纶长丝装置计划重启；需求方面，江浙地区化纤织造综合开机率为71.07%，环比下降1.88个百分点。多数企业开工在7-8成，主流企业基本满负荷运行；利润方面，涤丝企业现金流尚可，市场局部低端商谈下移，截止至本周四，涤纶长丝POY150D平均盈利水平为733.08元/吨，周环比上涨241.08元/吨；FDY150D平均盈利水平为363.08元/吨，周环比上涨251.92元/吨；DTY150D平均盈利水平为571.16元/吨，周环比下跌71.51元/吨。 　　本周LNG价格先跌后涨小幅变动，市场需求处于淡季 　　根据百川盈孚，本周LNG价格指数环比下降17元或0.45%至3756元/吨。供给端，本周液厂主要出货走量为主，根据直供原料气成本来算，本周液厂依旧处于盈利状态；需求端，目前国内LNG处于淡季，加气站以及重车用气量均有所下降。 　　风险提示：原油价格剧烈波动、地缘政治加剧、疫情反复导致需求萎靡风险。

　　市场回顾： 　　上周新材料板块上涨 4.52%，同期沪深 300 上涨 3.64%，新材料板块领先大盘 0.88 个百分点。个股方面，板块中 95 只个股中有 81 只上涨，跑赢大盘的有 55 只股票。涨幅前五的分别是广信材料（ 29.24%）、安集科技（ 24.95%）、银禧科技（ 22.73%）、丹化科技（ 22.40%）、晶瑞股份（ 21.57%）；跌幅前五的分别是彩虹股份（ -8.45%）、联泓新科（ -5.48%）、普利特（ -4.47%）、凯美特气（ -3.49%）、瑞华泰（ -2.59%）。 　　投资要点： 　　可降解塑料： 2020 年 12 月 1 日，《海南经济特区禁止一次性不可降解塑料制品规定》正式落地实施，新一轮禁限塑政策率先在海南省拉开帷幕，随后《关于进一步加强塑料污染治理》、《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》便在全国范围内开始实施。截至目前新一轮禁限塑政策已在海南及全国各省市开展近半年时间，从期间内商超、外卖、奶茶店等提供的一次性塑料制品的转变中不难看出，本次限塑令已实现自上而下的顺利推进。近日，民航局印发实施《民航塑料污染治理工作计划（ 2021-2025 年）》，预计于 2022 年起不再提供一次性不可降解塑料吸管等制品。海南省也于近日公开表示正在对一次性不可降解塑料制品名录进行调整。本次限塑政策所覆盖的范围正逐渐延伸至更多领域，对于可降解塑料的需求也将持续攀升，在此背景下，加码布局可降解塑料的企业队伍愈发壮大，预计日后可降解塑料制品价格将随产能扩张而逐渐回落，建议关注相关龙头企业。 　　光刻胶： 近日，彤程新材全资子公司彤程电子“半导体光刻胶及高纯试剂项目”在上海化学工业区正式开工，该项目是上海“十四五”开局落地的首批重大产业项目之一，预计于 2022 年投产，达产后将形成 1.1万吨平板显示、半导体用光刻胶及 2 万吨相关配套试剂产能。目前我国在光刻胶领域仍受制于日本，而近来在全球光刻胶及晶圆产能受限的背景下，国内晶圆厂难免将面临光刻胶缺货的处境。本项目不仅有助于彤程新材完善在集成电路领域的布局、提升公司自身核心竞争力。同时也有助于国家集成电路产业的发展，推动光刻胶加速实现国产替代化，进一步脱离关键环节受制于人的窘境。 　　投资建议： 建议关注 2 条主线： 1.随 5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等； 2.政策面强劲支撑下，市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。 　　风险因素： 国际原油价格震荡明显、化工品价格波动明显、国内部分地区疫情二次抬头、限塑政策执行力度不及预期、 可降解塑料需求增长不及预期、光刻胶国产替代化进程不及预期

　　主要观点： 　　我们认为化工行业的投资策略是：投资系统性创新和低成本扩张。化工的下一波行业格局取决于人才竞争。化工行业已从单纯的资本密集型行业，变为人才和资本密集型行业，后来者无法通过资本反超，只能瞠乎其后，化工行业的周期性也因此变弱。优秀的公司凭借有效的激励、卓越的管理和持续的创新，打造出难以撼动的技术迭代优势、低成本优势和高效服务优势，在全球市场中攻城略地。 　　碳中和或带来化工行业颠覆性变革和机遇 　　碳中和对化工行业的影响深远。据NPCPI统计，中国石化和基础化工行业碳排放量排在所有行业中领先，约占全国碳排放总量18%左右，其中“工艺排碳”占比6%左右，“工程排碳”占比12%左右，受3060碳中和目标影响很大。从行业演变看，我们认为未来40年化工行业在碳中和背景下预计经历3个阶段： 　　第一阶段分步达峰。化工产品众多，每种产品的能耗和碳排放量不同，其碳达峰的要求或不同。我们理解对于高耗能的产品或产业不代表没有发展，只是会优先达峰，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口； 　　第二阶段未来的竞争在下游和海外。随着碳达峰，中国化工行业上游大宗原料由于相对高耗能而触达天花板，但在无大量新增产能情况下盈利中枢大幅提升，大化工企业获得的巨大现金流或投向下游精细化工品和新材料领域，亦或是继续扩大同类产品产能，只是将新增产能转移至碳容量更大的国家或地区。在第二阶段，化工企业或许会面临公用工程的大面积技改，利用绿色能源替代方案降低能耗，以减少与碳中和相关的税费成本； 　　第三阶段生物基材料和能源的时代。化工产品与百姓生活息息相关，需求不会因为政策而消失。但在碳中和目标下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击。生物基材料是一种可能的替代/补充方案。随着生物基材料成本下降、化石基材料成本上升（碳排放税费增加）、以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望成为全球工业新的底层材料。 　　值得强调的是，以上是长达40年的行业演变思路，3060主要影响的是远期高耗能产品或产业发展的天花板，对于已获批的规划项目影响较小。此外，在3060目标下会演变出一系列可操作的政策。随着具体政策的落地，以及新技术（包括合成生物学、新型储能技术、新型核电技术、新型回收技术等等）的突破，我们理解的3个阶段也可能相互交错进行。 　　高瓴松柏战投落地，促国瓷材料齿科发展 　　高瓴松柏战略投资落地将助力国瓷材料齿科业务快速发展。5月25日，国瓷材料发布公告宣布全资子公司深圳爱尔创科技有限公司与高瓴/松柏正式签署了《关于深圳爱尔创科技有限公司之投资协议》，并与松柏签署了《关于深圳爱尔创科技有限公司之投资协议》。同时爱尔创业务板块也发生调整，口腔材料业务归属深圳爱尔创科技，结构陶瓷相关业务归属深圳爱尔创新材料。 　　2020年6月，公司首次公告了高瓴资本及松柏投资与国瓷材料的战略合作事宜。经同年9月变更方案后，该合作于2021年5月正式落地，本次战略合作落地后，高瓴/松柏在协助引进相关领域人才并介绍口腔领域合作机会等方面与国瓷/爱尔创协同发展，以提升公司产品创新力、渠道专业力并为公司开拓全球化发展机会。本次战略合作，高瓴/松柏退出方式只有通过国瓷行驶回购权，有望对战略方案落地起到督促作用。 　　监管文件频发，全国碳市场上线交易在即 　　5月26日，生态环境部召开5月例行新闻发布会，拟于今年6月底前启动全国碳市场上线交易。在例行新闻发布会上，新闻发言人刘友宾介绍，自2020年底，生态环境部陆续出台《碳排放权交易管理办法（试行）》部门规章，印发《2019-2020年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》，发布《企业温室气体排放报告核查指南（试行）》相关技术规范，印发相关市场管理规则，并组织开展温室气体排放报告、核查、配额核定等工作。近期，按照《碳排放权交易管理办法（试行）》和《关于印发<2019-2020年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）><纳入2019-2020年全国碳排放权交易配额管理的重点排放单位名单>并做好发电行业配额预分配工作的通知》（国环规气候〔2020〕3号）的有关要求，各省级生态环境主管部门已通过全国碳排放权注册登记系统基本完成配额预分配工作。生态环境部已组织有关单位完成上线交易模拟测试和真实资金测试，正在组织开展上线交易前的各项准备工作，拟于今年6月底前启动全国碳市场上线交易。 　　加强塑料污染治理，民航领域对塑工作计划落地 　　响应党中央、国务院加强塑料污染治理重大决策部署，民航领域提出禁塑目标。5月25日，据中国民航局官网消息，近日，民航局印发实施《民航行业塑料污染治理工作计划（2021-2025年）》（简称《工作计划》）。《工作计划》明确提出：到2025年，民航行业一次性不可降解塑料制品消费强度较2020年大幅下降，替代产品应用水平明显提升，塑料等垃圾智慧化、规范化回收处理体系基本建立，民航行业与塑料污染治理相关产业协同更加深入有效。 　　根据实施计划及内容，自2022年起，年旅客吞吐量200万（含）人次以上机场航站楼、停车楼内不主动提供一次性不可降解塑料袋；同时督导航站楼内商超、餐饮、旅客休息区等区域禁止提供一次性不可降解塑料袋、一次性不可降解塑料吸管、搅拌棒、餐/杯具、包装袋。2023年起实施范围将进一步扩展至全国机场。航班管理方面，自2022年起，国内（含地区）客运航班停止提供一次性不可降解塑料吸管、搅拌棒、餐/杯具、包装袋，2023年起实施范围扩展至国际客运航班。《工作计划》同时提出鼓励通过技术创新、管理创新、多元协同等方式提升替代产品应用和废物回收利用水平，推动建立健全行业塑料制品采购、使用、回收、储运、处置等环节管理体系。