2025中国医药研发创新与营销创新峰会
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    • 毛发医疗服务行业纵览:青丝守护者,千亿大市场

      毛发医疗服务行业纵览:青丝守护者,千亿大市场

    • 化工行业周报:原油大幅震荡,钾肥、黄磷价格上行

      化工行业周报:原油大幅震荡,钾肥、黄磷价格上行

      化学制品
        俄乌全面冲突爆发, 原油价格大幅冲高后有所回落, 大宗商品普涨。另一方面,半导体、 新能源材料关注度较高。   行业动态:   本周跟踪的 101 个化工品种中,共有 31 个品种价格上涨, 44 个品种价格下跌, 26个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是液氯、氯化钾、黄磷、尿素(波罗的海小粒散装)、硫酸;而跌幅前五的品种分别是环氧氯丙烷、联苯菊酯、二氯甲烷、醋酐、醋酸。   本周 WTI原油收于 91.94美元/桶,收盘价周涨幅 1.92%;布伦特原油收于 94.56美元/桶,收盘价周涨幅 1.09%。 本周俄乌全面冲突爆发, 俄军于 24 日凌晨全面入侵乌克兰, 原油价格大幅冲高后持续回落。供应方面,根据 EIA 数据,截至 2 月 18 日当周, 美原油库存增加 451.4 万桶, 大幅高于预期的 44.2 万桶;但供应预计受俄乌地缘政治急剧恶化影响, 在俄部分金融机构被切断 SWIFT 后,俄原油供应将受明显影响; 同时, 需关注负责俄能源进出口国际支付与结算的俄罗斯天然气工业银行是否在制裁名单中。 需求方面, IEA月报上调了对 2022年的原油需求预测,预计今年全球需求将增加 320 万桶/日。 此外, OPEC 表示 Omicron 对经济的负面影响并没有之前的毒株大,原油需求整体向好。后市来看, 需密切关注俄乌战况走向,随着俄军在首都基辅、哈尔科夫、顿巴斯地区的持续推进,以及欧美各国对俄的经济制裁加码,俄油气供应或将大幅下滑,预计原油近期将维持高位。   本周氯化钾价格大幅上行,根据百川盈孚数据, 氯化钾市场均价收报 3866 元/吨, 收盘价涨幅 11.25%。 供应方面, 因俄乌全面冲突爆发,白俄罗斯协助俄罗斯对乌克兰北线发起进攻,预计在经济制裁下俄罗斯与白俄罗斯钾肥国际供应将大幅下滑; 据美国地质调查局(USGS) 2021 年发布的最新统计数据显示,白俄罗斯和俄罗斯的可开采钾盐储量(K2O)分别为 7.5 亿吨和 6 亿吨,分别占全球总储量的 20%和 16%。 需求方面, 下游春耕需求逐渐推进,钾肥需求旺盛,供不应求。 后市来看,随着俄乌全面冲突的进一步加剧, 白俄罗斯与俄罗斯与中国签订大合同时间或将延后,中国钾肥进口量或有所减少, 预计近期钾肥价格将于高位坚挺运行。   本周黄磷价格大幅上涨,据百川盈孚数据,黄磷市场均价收报 36684 元/吨,较上周收盘上涨 20.00%。供应方面,本周(1.15-1.21)黄磷产量为 9691 吨,周环比下降 23.12%; 云贵川三省供应均大幅降低,四川绵阳一主流企业因线路故障停机检修,攀枝花一主流企业因设备更新低负荷生产;云南地区因降温大雪工业用电负荷紧张,玉溪地区黄磷企业停炉, 红河地区一主流企业因大雪导致线路故障装置停车;贵州地区因大雪导致道路结冰,运输困难; 截止 2 月 24 日,云贵川三省行业开工率分别仅为 26.22%、 59.86%、 43.17%。从需求端看, 因黄磷快速上涨, 厂商观望情绪浓厚,目前仍以消耗前期黄磷库存为主。 原材料方面,磷矿石价格维持高位;截止 2 月 25 日,磷矿石市场均价为 659 元/吨,预计后期磷矿石价格将继续小幅上涨,黄磷价格受成本端支撑以及云南、四川电价改革的影响或在较长期处于震荡上行态势。   投资建议:   本周观点   周期类行业:原油屡创新高,过半化工产品重回涨势:截至 2022 年 2 月 20 日,跟踪的产品中 52%的产品月均价环比上涨; 37%的产品月均价环比下跌;另外 11%产品价格持平。截至 2022 年 2 月 20 日, WTI 原油价格环比上月上涨 14.1%,布伦特原油价格环比上月上涨 12.7%。行业数据: 2022 年 1 月化工行业 PPI 指数 113.6,环比2021年 12月下降 1.56%。政策方面,农药产业“十四五”规划出炉,指出要优化农药生产布局,提高产业集中度,调整产品结构;中国钾肥大合同落地, 2022 年度标准氯化钾进口价格为 CFR590 美元/吨,同比增长 139%。上游原料高价、电煤等生产成本高企,中游产品价格传导及盈利分化。长期看好龙头公司在碳中和背景下的发展。   成长类公司:碳酸锂、有机硅价格继续上涨:截至 2022 年 2 月 24 日,电池级碳酸锂价格已达 46 万元/吨,较上月涨幅约 24.3%;有机硅 DMC 收报 3.25 万元/吨,月均价涨幅达 16.8%。半导体材料方面,乌克兰为全球氖气重要供应国,地缘政治局势或引起部分品种电子气体供应紧张的问题。受益于下游新能源汽车、光伏、半导体等行业高速发展,上游部分新材料供给偏紧或将成常态。   投资建议,展望三月,地缘政治局势紧张下,大宗化工品价格得到有力支撑,部分化工品价格或重回上涨态势。从子行业景气度角度,上游石化炼化、农产品相关农化、基建相关化工品、半导体材料、新能源材料等预计维持较高景气。从估值角度,经过充分调整,目前民营炼化、行业龙头、新材料等相关化工企业估值再次回到较低水平,中长期来看,随着盈利持续性超预期,优质化工资产有望迎来价值重估。推荐个股:万华化学、东方盛虹,荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、华鲁恒升、联化科技、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、国瓷材料等。   2 月金股: 晶瑞电材   风险提示1) 地缘政治因素变化引起油价大幅波动; 2)全球疫情形势出现变化
      中银国际证券股份有限公司
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      2022-02-28
    • 化工新材料行业周报:为什么现阶段要重点关注合成生物学?

      化工新材料行业周报:为什么现阶段要重点关注合成生物学?

    • 美国医药供应链安全怎么看?持续看好中国“医药制造”优势

      美国医药供应链安全怎么看?持续看好中国“医药制造”优势

    • 化工行业2022年2月第三周周报:生物农药市场前景广阔,跨国农药巨头争相布局

      化工行业2022年2月第三周周报:生物农药市场前景广阔,跨国农药巨头争相布局

      化学制品
        本周板块表现:本周(2月21日-2月25日,下同)市场综合指数整体小幅上行,上证综指报收3,451.41,本周上涨0.63%,深证成本指数上涨1.21%,基础化工板块上涨0.66%。本周化工个股表现:本周化工板块稳定上行,涨幅弱于大市。涨幅居前的个股有*ST乐材、富邦股份、雅化集团、国风新材、三维股份、龙蟠科技、飞鹿股份、东方铁塔、亚钾国际与横河精密。2月22号,中央一号文件指出,大力推进数字乡村建设,实施农机购置与应用补贴政策,大力推进农业核心技术攻关,富邦股份作为化肥相关企业,其服务于新型农业,股价涨势迅猛,总体来看农业股近日涨幅均十分可观。   本周原油市场动态:俄乌局势持续升温,国际原油价格震荡上涨。ICE布油报收97.93美元/桶(环比+4.69%);WTI原油报收91.59美元/桶(环比+0.57%)。重点化工品跟踪:本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯(+26.12%)、黄磷(+15.63%)、氯化钾(+11.75%)、石脑油(+10.53%)和燃料油(+10.31%)。本周液氯市场华中地区企业控制液氯出货,供应略有下降,冬奥会结束后下游企业开工需求增加,成交重心上行,液氯价格上涨。本周黄磷市场西南地区降雪导致供应困难,叠加前期库存消耗,部分下游企业有刚需采购计划,黄磷价格推涨。   生物农药市场前景广阔,跨国农药巨头争相布局:随着人类社会对生态环境保护意识和食品安全意识日益增强,国际社会对化学农药提出更加严格的要求,低毒、低残留、高生物活性和高选择性的环保型生物农药将成为未来世界农药的发展方向。根据国家生物农药工程技术研究中心的报告《全球生物农药开发现状及发展趋势》及Transparency Market Research数据,2025年生物农药市场预计达到95亿美元,2017到2025年CAGR高达13.91%,市场空间大增速快,引得农药巨头争相布局。   化工投资主线:(1)周期成长股有望边际改善:自2020年Q2化工景气拐点向上,部分化工品价格涨至历史高位。随着供需错配走向平衡,叠加经济下行压力,传统化工周期股大幅回调。我们认为应当重点关注十四五有持续扩产能力的行业龙头,以量补价,特别是拥抱变化,寻找第二成长曲线的优质公司,中长期有望穿越周期。重点推荐:万华化学、华鲁恒升、卫星化学、中国化学、宝丰能源、磷酸铁锂产业链、纯碱产业链。(2)关注高端制造,高科技产业配套材料,包括生物合成、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。重点推荐:昊华科技、万润股份。(3)进入景气周期的农药产业链,重点推荐:扬农化工、广信股份。   风险提示:原油供给大幅波动;贸易战形势恶化;汇率大幅波动的风险。
      东吴证券股份有限公司
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      2022-02-27
    • 新材料行业周报:需求、替代空间广,超级电容炭前景可期

      新材料行业周报:需求、替代空间广,超级电容炭前景可期

      化学制品
        一周(2月21日-2月25日)行情回顾   新材料指数上涨3.01%,表现强于创业板指。OLED材料涨1.89%,半导体材料涨5.34%,膜材料涨1.8%,添加剂涨2.39%,碳纤维涨4.26%,尾气治理涨0.99%。涨幅前五为*ST乐材、国风新材、江丰电子、华特气体、石英股份;跌幅前五为国瓷材料、科思股份、苏博特、时代新材、三利谱。   开源化工新材料周观察:需求、替代空间广,超级电容炭前景可期   超级电容在军工、制造业等领域应用广泛,另外其还具备电池的储能特性,并且可以重复使用,其具有超长的循环寿命,可循环约20万次到100万次,在生命周期里储存和释放的电量大概是锂离子电池的6-10倍。作为超级电容电极的核心材料,超级电容炭是目前在超级电容器领域实现商业化应用的最为主要的电极材料,其在电容电极原料中使用量占比在90%左右,生产成本占比约30%-50%。据华经产业研究院数据,我国超级电容行业市场规模不断增长,至2020年已增至155亿元,自2012年以来复合增速高达33%。据中商产业研究院预测,到2022年我国超级电容器市场规模有望达200亿元。作为超级电容器核心材料的超级电容炭需求规模也随之快速增长,截至2020年全球市场超级电容炭需求量约为1万吨,其中国内需求约为5000吨。虽然国内超级电容炭有较好的需求前景,但是当前并未实现国产化,90%以上依赖进口,日本可乐丽公司为全球龙头企业,超级电容炭技术门槛高、难度大。目前,国内企业已经部分实现了突破,超级电容炭产业化在即。元力股份研发的超级电容炭生产线均使用自行研发的技术和设备,产品质量已达到国际水准。公司在南平工业园区规划建设年产600吨超级电容炭生产线,首期年产150吨生产线2020年8月投产;第二条150吨产线于2021年建成投产,剩余300吨产能预计在2022年建成投产,产品已通过国内部分重要下游客户的认证,并实现供应。美锦能源在2016年底与中科院山西煤化所达成合作,启动超级电容炭的国产化技术攻关,2019年底建成了10吨级的超级电容炭中试示范线,并在进行年产1000吨的项目建设。受益标的:元力股份、美锦能源。   重要公司公告及行业资讯   【瑞联新材】公司预计2021年度实现归母净利润2.38亿元,同比增加35.91%。   【长阳科技】公司预计2021年度实现归母净利润1.90亿元,同比增长7.18%。   【建龙微纳】公司预计2021年度实现归母净利润2.75亿元,同比增长116.15%。   受益标的   我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场,看好高端电子材料国产替代从0到1的突破,看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的:斯迪克、昊华科技、彤程新材、阿科力、利安隆、东材科技、长阳科技、洁美科技、瑞联新材、濮阳惠成等。   风险提示:技术突破不及预期,行业竞争加剧,原材料价格波动等。
      开源证券股份有限公司
      14页
      2022-02-27
    • 迪哲医药:2021年年度报告摘要

      迪哲医药:2021年年度报告摘要

      迪哲医药
      19页
      2022-02-26
    • 2022年合成生物学发展前景及应用领域

      2022年合成生物学发展前景及应用领域

      生物制品
        合成生物学是一门交叉学科,将生物系统定向改造成高效细胞系统,然后规模化生产、加工,这是一个革命性进步,全程环境友好,帮助各个应用领域减少对不可再生能源的依赖   当前合成生物学主要应用在产前检查、疫苗研发、食品追踪、消费级体外检测、化工材料和能源方面。在日常的食品与饮料和消费品方面还没有普遍传播,一方面是合成生物食物在社会上存在一些争议,普及需要时间;另一方面,群众对于革命性新技术总是持观望态度   未来,合成生物有望在医疗治疗领域发挥重要作用,延长癌症患者生存时间、通过干细胞培育可移植器官拯救器官衰竭患者,对于遗传疾病进行基因编辑治疗;农业和食品领域有望通过合成生物缩短生长周期创造更多价值;化工方面,通过基因编辑技术优化生产过程;能源方面,创造环境友好、低成本且可再生能源   根据CB Insights预测,全球合成生物市场规模在2019年达到53.19亿美元,预计在2024年达到188.85亿美元,2019-2024年CAGR达28.8%。其中,医疗健康是最大的细分市场,2024年市场规模达到50.22亿美元,占整体合成生物市场规模的26.6%   从细分赛道增速方面来看,由于食品和饮料以及消费品有低客单价和高频的特征,预计是未来几年增速最快的两个细分赛道,2024年市场规模分别为25.75亿美元和13.46亿美元;医疗健康和科研尽管是占比最大的两个细分赛道,增速却是最慢的,预计2019-2024年CAGR分别为18.9%和21.7%
      头豹研究院
      40页
      2022-02-25
    • 美国医药供应链检查点评:供应安全,全球博弈

      美国医药供应链检查点评:供应安全,全球博弈

    • 医药生物行业中药专题研究:中药行业投资概览

      医药生物行业中药专题研究:中药行业投资概览

      中药
        投资要点:   国家政策扶持支持中药发展。国家政策明确鼓励中医药发展,医保局、中医药管理局2021年12月发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》,指出一般中医医疗服务项目可继续按项目付费,中医医疗机构暂不实行DRG付费,对已实行DRG和按病种分值付费的地区,适当提高中医医疗机构、中医病种的系数和分值;广东省医保局2021年11月发布《广东省医疗保障局关于开展医保支付促进中医药传承创新发展的指导意见》,规定省医保部门统一组织专家分批遴选中医优势病种,对中医优势门诊病种实施按病种付费。对中西医并重的门诊和住院病种,实行中医与对应的西医病种同病同治同价。对以西医治疗为主的门诊和住院病种,增加特色中医治疗服务的,可适当提高该病种的门诊费用或住院分值。   中成药OTC零售药店市场销售额稳步增长。据中商情报网数据,2016-2019年,我国中成药市场规模由6727亿元上升到8149亿元。2013~2019年间,实体药店中成药市场销售额由1036亿元增长至1116亿元。当前时点我们认为部分中药企业具有长期投资机会,估值水平较低、增长平稳确定的投资板块将大概率具备投资价值。具体可以分为四类:   1)政策鼓励处方中成药的发展。政策鼓励广东省卫生健康委、广东省中医药局2020年1月联合下发“关于对《转发关于印发第一批国家重点监控合理用药药品目录(化药及生物制品)的通知》的补充通知”,提出鼓励西医医师学习中医药理论,合理使用中成药;基层医疗机构的全科医生、乡村医生可以开具常见病、多发病的常用中成药或中药饮片处方,可以延续使用中医师开具的中成药长期处方及中药饮片处方;已取得中医类别以外医师资格并注册执业的,且在院校教育和毕业后教育中接受过中医学课程学习的,按照《中成药临床应用指导原则》、《医院中药饮片管理规范》、遵照中医临床基本的辩证施治原则可以开具中成药处方及中药饮片处方。此项鼓励取得中医类别以外执业资格医师按规定规范开具中成药及中药饮片的政策,有利于推动西医医师合理使用中成药,提高中成药临床应用水平,促进市场的发展。   2)OTC产品具备自主定价,提价道路顺畅。中成药OTC具备自主定价权;随着上游中药材涨价、下游药店对中成药涨价接受度增强,近年来中成药OTC提价通道顺畅,有望增厚利润。随着消费者品牌意识提升以及线上渠道份额提升,头部品牌增长持续超越行业平均。   3)配方颗粒推出新国标,允许加成促进推广。2021年4月国家药监局组织国家药典委员会按照《中药配方颗粒质量控制与标准制定技术要求》和国家药品标准制定相关程序,开展中药配方颗粒国家标准制定工作。经过标准研究起草、生产验证、标准复核、专业委会审评、公开征求意见、审核等。通过“标准汤剂”为基准衡量配方颗粒与饮片汤剂的“一致性”,提高中药整体质量控制水平。同时与普通药品不同,配方颗粒可以加成,为医院推广中药创造了动力。   4)政策明确鼓励中医诊疗。从医保政策到医疗卫生政策多方面支持中医发展。医保政策支持上,国家医保局、国家中医药管理局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》,提出支持中医医药机构纳入医保定点;为新增中医药服务项目开辟绿色通道;中医医疗机构可暂不实行DRG付费,对已经实行DRG/DIP的地区,适当提高中医医疗机构、中医病种的系数和分值;支持基层医疗机构提供中医药服务等实质性股利政策。   重点关注公司:健民集团、华润三九、同仁堂、羚锐制药、寿仙谷、马应龙、片仔癀、太极集团、广誉远、中新药业、云南白药、东阿阿胶、白云山、奇正藏药、昆药集团、九芝堂、江中药业、千金药业、桂林三金、葵花药业、康恩贝、仁和药业、佛慈制药、汉森制药、亚宝药业、济川药业、以岭药业、天士力、康缘药业、步长制药、新天药业、上海凯宝、佐力药业、贵州三力、盘龙药业、益佰制药、振东制药、红日药业、中国中药、柳药股份、固生堂。   中药行业受国家政策扶持,板块估值水平较低,主要产品具备一定的提价权,相关公司增长平稳确定,维持推荐评级。   风险提示:新冠疫情影响终端销售的风险;渠道库存过高的风险;部分产品涨价不及预期的风险;公司治理结构改善低于预期的风险;国家鼓励中医药发展政策落地低于预期的风险;重点关注公司业绩不及预期。
      国海证券股份有限公司
      5页
      2022-02-25
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