医疗健康物联网概述 　　医疗健康物联网的定义及简要发展 　　物联网技术（IoT，Internet of Things）是近年来兴起的一个新兴概念，与互联网（Internet）相对应。1999年，美国麻省理工学院自动化识别系统中心的创始人之一凯文·阿什顿（Kevin Ashton）在研究RFID时提出了物联网的概念并沿用至今。它是将射频识别（RFID）、红外感应器、全球定位系统、激光扫描器等信息传感设备，按特定协议将设备物品与互联网相连接，从而彼此进行信息交换及通讯，以实现智能化识别、定位、追踪、监控和管理的一种网络技术。 　　随着计算处理能力和无线技术微型化的进步，物联网应用场景逐渐拓展，从一个个概念变为现实。物联医疗设备开发的创新使得医疗健康行业愈发意识到物联网技术在医疗健康行业中的巨大作用。首先，物联网连通性的增强使其可以应用于大多数类别的医疗设备，进而使得应用物联网的医疗设备大幅增加。随后，物联医疗设备数量的大量增加，又进一步促使支持采集和传输医疗级别数据的传感器、物联网络、服务系统及软件的进步，最终将物联医疗设备和医疗健康IT系统通过物联网相连，从而持续自动传输医疗数据。这种将物联网和医疗保健IT系统的有机结合，也就是医疗健康物联网（MIoT，Medical Internet of Things）；或者，也可以称之为智慧医疗。 　　2003年，医疗行业就开始借助互联网、RFID技术和EPC标准等手段，开始医疗健康物联网的尝试。2004年，利用射频信号实现无接触信息传递，并准确识别的RFID技术被应用于医疗健康物联网。因其成本低廉、简单可靠，RFID得到大量采用，至今仍然是医疗健康物联网主要的传感技术。2005年，美国少数医院开始部署RFID系统以追踪和管理患者、工作人员及资产设备。至此，医疗健康物联网形成初步商业模式。2006年，美国率先应用植入式RFID微型芯片并开展临床试验，以通过终端设备监测慢病患者病情。医疗健康物联网逐渐得到医疗行业的认可，并快速发展出多种应用场景。

　　投资要点 　　白色污染严峻，可降解塑料是破局关键： 随着塑料的大规模使用和不规范的塑料回收体系，白色污染成为全球公认的环境问题。可降解塑料通过光、生物等途径转化为 CO2 和水完成碳循环，是解决白色污染的理想替代品。 　　PLA 和 PBAT 是目前最具前景的可降解塑料品种：可降解塑料根据来源主要分为生物基和石油基塑料，其中生物基的聚乳酸（PLA）和石油基的聚（己二酸丁二醇酯-co-对苯二甲酸丁二醇酯）（PBAT）是典型的完全降解塑料，塑料的抗冲、拉伸和弹性性能几乎没有短板，并且国内技术成熟度较高，是目前最具前景的可降解塑料品种 　　限塑政策逐步加码，高成本仍是瓶颈： 全球限塑始于 20 世纪 80 年代的，我国于 2008 年开始实施首个限塑令，但效果不甚显著。自 2017 年我国开始禁止进口“洋垃圾”开始，限塑力度显著加大，2020 年 1 月发改委联合生态部发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，重点针对不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、宾馆和酒店一次性塑料用品、快递塑料包装四个领域提出禁止、限制使用的要求和时间推进节点。限、禁塑政策的推动是可降解塑料行业发展的动力和契机，但与此同时，由于可降解塑料较高的生产成本，我国可降解塑料仍处于行业导入期。 　　可降解塑料有望迎来 500 亿左右的市场规模： 根据年初发改委的《意见》及农业部对农膜的管理规定，我们梳理了有望率先发展可降解塑料的领域为快递包装、一次性塑料餐具、塑料购物袋和农用地膜，到 2025 年上述四个领域对可降解塑料的需求空间分别达到 100 万吨、70 万吨、50 万吨和 30 万吨，合计形成约 250 万吨的市场空间，500 亿元左右的市场规模。 　　投资建议： 受益于行业东风，具备可降解塑料先发优势的企业有望率先受益，其中金丹科技依靠乳酸产业优势，积极布局 PLA 业务，金发科技现有 PBAT 产能规模居前，此外瑞丰高材和彤程新材均有在建 PBAT项目。 　　风险提示： 政策执行力度不及预期的风险，技术突破进度不及预期的风险。

　　由于头盔能够为佩戴者起到安全保护作用，其外壳和缓冲层材料能够分散和承受1,850公斤的冲击力，未佩戴头盔的骑乘人员头部受到损伤的比例是佩戴头盔的2.5倍，未佩戴头盔的骑乘人员死亡比例是佩戴头盔的1.5倍，因此其被广泛应用于交通行驶、军事、运动、工作方面。伴随中国居民安全意识的增强以及摩旅文化的流行，中国头盔行业市场规模近5年一直平稳增长，从2015年的114,226.7万元增长至2019年的237,586.7万元，年复合增长率达到20.1%。 　　头盔安全防护能力强 　　涉及摩托车的道路交通事故死亡人员中，颅脑损伤致死占比高达80%，而佩戴头盔可防止骑乘人员头部受到严重撞击，当交通事故发生时，头盔的外壳和缓冲层可帮助吸收大部分冲击力，从而起到减弱撞击的效果，使得骑乘人员的受伤比例下降70%，死亡率下降40%。对于电动自行车和摩托车的骑乘人员来说，头盔的重要性类似于汽车驾乘人员的安全带，可大幅降低交通事故死亡率，减轻交通事故损伤。此外，部分特制头盔也可防止飞石、棍棒、子弹损伤头部，如防弹头盔、防暴头盔、建筑用头盔，部分特制头盔可防止紫外线、热辐射、火焰伤害佩戴者，如防热辐射头盔，防紫外线头盔，消防头盔。 　　摩旅文化兴起带动头盔需求增长 　　摩旅为以摩托车作为主要游览工具的旅游方式，是除自驾汽车旅游之外新型旅游种类，受到中国众多摩托爱好者和旅游爱好者欢迎。由于摩旅者需骑行摩托车在盘山公路、村庄、集镇、隧道中穿行，路况不一，因此为提高安全程度，摩旅者需佩戴质量上乘的头盔，价格也相应昂贵，单价在500-2,000元不等，头盔外壳材料多采用碳纤维复合材料或玻纤增强材料，抗冲击能力强，头盔的透明面罩则多采用树脂强化镜片，起到防雾、防爆、防剐的作用。此外，为保证佩戴者长时间骑行中的舒适性，头盔的内衬多使用鹿皮绒面料。 　　智能头盔成为头盔行业发展新热点 　　伴随智能技术的发展，智能头盔成为头盔行业发展新热点。智能头盔利用人工智能技术、云技术、传感器技术、卫星定位和GPS技术、大数据分析技术、5G技术等前沿技术作为支撑为佩戴者提供实时导航、高清摄像等多个功能，使得头盔这一传统产品不再仅限于单一的安全防护功能。 　　企业推荐： 　　鹏程头盔、南海新源、野马头盔

　　最新观点 　　1、 1-10 月我国原油加工量同比增长 3.37%，下游需求持续复苏。 整体来看， 1-10 月我国加工原油 5.55 亿吨，同比增长 3.37%；原油产量 1.63 亿吨，同比增长 2.15%；原油进口 4.59 亿吨，同比增长 10.62%；原油表观消费量 6.19 亿吨，同比增长 8.01%；对外依存度 73.72%， 处于历史高位。 　　2、 1-10 月我国成品油表观需求同比下降 7.16%，降幅继续收窄。 1-10 月我国成品油产量 2.74 亿吨，同比下降 7.90%；成品油出口 3873 万吨，同比下降 12.81%；成品油表观消费量 2.39 亿吨，同比下降 7.16%。其中，汽油、煤油、柴油表观消费量分别同比变化-8.76%、 -19.90%、 -2.31%， 降幅均继续有所修复。由于国内成品油市场已然饱和，成品油产量占比在逐渐下降，更多地转向生产化工品。 　　3、 受多重利好刺激，原油价格呈上涨走势。 进入 11 月，受新冠疫苗取得重大突破、美国大选靴子落地、 OPEC+将把原定于明年1 月增产计划至少推迟三个月、 EIA 原油库存超市场预期大幅下降等多重利好影响，原油价格呈上涨走势。截至 11 月 27 日， Brent和 WTI 油价分别达到 48.18 美元/桶、 45.53 美元/桶，虽然较 4 月份低点已有较大幅度上涨，但自年初以来仍有 25%以上的跌幅。 　　4、 行业表现落后于整个市场，排在 109 个二级子行业的 47位。 年初至今，石油化工行业收益率 22.32%，表现略优于于整个市场，排在 109 个二级子行业的第 47 位。截至 11 月 27 日，石油化工板块整体估值（PE（TTM））约为 18.48x， 随着业绩逐季改善，行业估值水平逐渐恢复合理水平。 　　投资建议 　　看好下半年行业盈利预期环比改善带来的投资机会， 建议重点关注卫星石化（002648.SZ）、上海石化（600688.SZ）、 中国石化（600028.SH）。 　　风险提示： 油价持续下跌风险、产品价差下降风险、营收不及预期风险等。

　　疫情影响逐渐减弱。展望 2021 年，我们继续看好因国内外需求复苏带来的产品涨价及盈利回升。 维持行业强于大市评级。 　　支撑评级的要点 　　2020 年以来，疫情对全球经济造成较大负面冲击，但二三季度开始影响逐渐减弱。需求的恢复叠加旺季的因素，化工部分产品涨价在 2020 年四季度如约而至。展望 2021 年，我们继续乐观。 看好因国内外需求复苏带来的产品涨价及盈利回升。 　　需求端，从国内市场来看，地产、家电等市场有望触底回暖。农业领域，农产品价格有望持续走高，农化需求环比向好。另一个下游需求的重点是汽车领域。从分月数据来看，产销量同比数值自二季度起均持续向好。从海外情况来看，随着海外疫情逐渐受到控制，化工品出口有望持续回暖。尤其对于纺织服装产业链，海外地产、家电产业链等相关产品。另一方面，半导体、航空航天、军工等领域关键材料的自主化日益关键，相关领域的优秀企业迎来发展良机。 　　供给端来看，自疫情后行业投资扩产意愿有所回升，但仍属于较低水平。但上市公司财报显示部分优势企业持续扩产。中长期来看，行业集中度持续提升，未来龙头企业将获得更多市场份额与更高盈利水平。 　　成本端， 我们判断经济恢复和石油需求复苏成为大概率事件，油价上涨的趋势得以延续。 2021 年 Brent 油价中枢将在 52 美元/桶左右，比 2020年提高约 10 美元/桶，生产国整体恢复盈利。 　　投资建议 　　截至 2020 年 11 月 24 日，申万化工动态 PE 为 30.99，动态 PB 为 2.56，当前估值相对合理。随着未来行业盈利向好基本面改善，板块估值有望延续上行趋势。 我们维持行业强于大市评级，尤其看好优秀龙头企业长期发展。重点关注以下四条主线： 　　国内优秀龙头公司在建立某些产品在全国（乃至全球）竞争优势后，近年自产业链横向纵向延伸，涉足其他领域产品， 降低单一产品周期大幅波动风险，向世界级优秀化工企业迈进。看好其穿越周期，走向全球的能力。 长期推荐万华化学、华鲁恒升、新和成。 　　民营大炼化陆续投产，国内部分石化产品在全球产业链占比持续提升。民营炼化项目工艺成本优势明显，业绩持续超预期。推荐桐昆股份、卫星石化。关注：恒逸石化、荣盛石化、恒力石化等。 　　集中度提升，供给格局优化： 一是农药随着小企业的退出，行业龙头公司有较大的资本开支及多个投扩产计划，未来行业集中度将持续提升。推荐联化科技、利尔化学等。需要指出的是，若 2021 年农产品价格持续走高， 农化板块农药化肥以及棉花相关产品粘胶均有可能受益涨价。二是减水剂行业集中度提升，推荐苏博特。 　　自主可控，进口替代： 一是电子化学品、关键新材料领域迎来发展良机。推荐万润股份、光威复材等，关注雅克科技、国瓷材料等。二是有能力进行进口替代或渗透率提升的方向。推荐皇马科技、金禾实业等。 　　风险提示： 　　油价异常波动风险；环保政策变化带来的风险； 经济异常波动；疫情持续时间与影响超预期

　　市场回顾： 　　上周新材料板块上涨0.04%，同期沪深300上涨0.76%，新材料板块落后大盘0.72个百分点。从个股来看，上周新材料板块表现平平，板块中80只个股有28只上涨，跑赢大盘的有25只股票。涨幅前五的分别是彩虹股份（32.21%）、永太科技（11.24%）、奥福环保（8.71%）、鼎龙股份（7.77%）、凯美特气（7.09%）；跌幅前五的分别是硅宝科技（-11.67%）、道恩股份（-9.95%）、宏昌电子（-9.77%）、东岳硅材（-9.75%）、兴发集团（-8.39%）。 　　投资要点： 　　有机硅：上周，国内有机硅市场延续此前大涨趋势，全线产品价格坚挺上行。据百川数据显示，11月26日，有机硅DMC报价33000元/吨，7日环比上涨13.79%；有机硅D4、二甲基硅油、生胶报价34000元/吨，7日环比分别上涨13.33%、13.33%和9.68%。从供给端来看，上周国内企业开工率小幅下滑，供货紧张局面未能缓解，部分企业封盘不报；从需求端来看，目前国内下游采买情绪依旧高涨，加之海外疫情持续使得出口订单量居高不下，市场成交价因而不断突破高位上扬。我们预计短期国内有机硅市场将维持强劲态势，建议关注相关龙头企业。 　　OLED载板玻璃：近日，天水新材料产业园项目一号工程举行了奠基仪式，标志着我国最大OLED载板玻璃及高端药用玻璃生产基地正式开工。该项目由东旭光电承建，主要包括建设4条OLED载板生产线、10条高端药用玻璃生产线。OLED是目前发展最快的主流显示技术，是我国大力支持推进的项目，全球OLED面板产能也正逐步向大陆转移，面板上游核心材料和技术的国产替代是行业发展的主基调。本项目建成后，我国OLED面板核心技术将进一步打破国外垄断，加速实现国产替代。 　　投资建议：建议关注2条主线：1.随5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等；2.政策面强劲支撑下，市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。 　　风险因素：国内部分地区疫情二次抬头、有机硅供货紧张、OLED产业链国产替代进程不及预期。

　　投资要点 　　本周板块表现: 本周上证综指报收 3,408.31，本周累计上涨 0.91 %，深证成指本周下跌 1.17 %，化工板块（申万）下跌 1.79 %。 　　本周滞涨油服标的表现强势： 本周化工板块涨幅居前的个股有 ST 中天、上海天洋、茶花股份、湖南海利、多氟多、中曼石油、立霸股份、 ST 宜化、天赐材料、中海油服。随着新冠疫苗研发进展顺利，能源市场价格逐步恢复，中曼石油，中海油服等滞涨油服标的本周表现强势。 　　库存周期推动涨价潮， 经济复苏预期提振市场情绪： 本轮周期回升的逻辑是疫情的冲击持续削弱海外生产力，叠加国内前期供给侧改革、环保核查等阶段性影响，导致只有国内部分生产力能够满足全球需求的库存周期见底过程。年初国内疫情的影响使得企业的扩产节奏按下暂停键，虽然悲观情绪在 2 月份以后得到持续修复，但原材料和产成品库存尚未明显反弹，化工品出现涨价潮，价差持续拉大。随着全球新冠疫苗研发取得重大进展，经济全面复苏的预期不断抬升，化工顺周期板块有望维持强势。 　　重点化工品跟踪，有机硅、钛白粉继续强势：本周对于我们监测的 154类重点化工品，本周涨幅前五的产品有本周涨幅前五的产品有低密度聚乙烯（11.87%）、纯苯（10.85%）、钛精矿（10.00%）、高密度聚乙烯（9.46%）和苯胺（+9.29%）。据我们跟踪，有机硅、钛白粉等顺周期化工品库存仍在消耗，开工率稳步提升，景气周期仍在上行。 　　投资建议： 随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱，处于周期底部的绩优化工股正在迎来反转，推荐顺周期白马股万华化学、龙蟒佰利、华鲁恒升、玲珑轮胎，以及技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技和震安科技。 　　风险提示：油价大幅波动，新冠疫情持续恶化，贸易战形势恶化。

　　上周市场回顾： 　　上周中信行业指数中，基础化工板块下跌2.36%，同期沪深300上涨0.76%，基础化工板块同期落后大盘3.12个百分点。石油石化板块上涨2.67%,同期领先大盘1.91个百分点。其中,上海天洋（20.63%）、长鸿高科（18.01%）、湖南海利（15.27%）、立霸股份（12.31%）和中旗股份（11.62%）位列涨幅前五，跌幅前五分别是：金力泰（-31.62%）、清水源（-16.57%）、金浦钛业（-15.06%）、七彩化学（-13.36%）和川环科技（-11.97%）。 　　行业核心观点： 　　国际原油：上周国际原油期货价格连续四日上涨，达到自今年新冠疫情爆发以来的最高位。据百川统计数据显示，11月26日WTI报价为45.71美元/桶，7日环比上涨9.30%，30日环比上涨14.71%；布伦特报价为48.61美元/桶，7日环比上涨9.63%，30日环比上涨16.38%。国际原油价格此轮回调，一方面系新冠疫苗近期接连传出利好消息提振油市情绪，市场需求端好转；另一方面，美国能源署上周发布公告称原油库存大幅减少、OPEC+推迟增产计划等利好消息同样推升了原油价格。预计在短期国际原油价格将维持回调基调，建议关注相关国际能源组织机构动态以及全球疫情走势。 　　MDI：上周国内MDI市场维持弱势运行。据百川数据显示，11月26日国内市场纯MDI报价26500元/吨，7日环比下跌4.50%，30日环比下跌24.29%；聚合MDI报价18083元/吨，7日环比下跌14.12%，30日环比下跌17.05%。供应端方面，万华化学11月27日发布公告称将于12月15日停产检修80万吨MDI装置，这一消息将一定程度上提振12月MDI市场价格。但从需求端来看，现阶段已逐渐进入下游需求淡季，业内心态偏空，市场整体采买情绪不加、订单成交量平平。预计未来短期国内MDI市场将继续弱势运行，建议关注市场订单成交情况及相关龙头企业动态。 　　投资建议：我们建议关注2条主线：1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。 　　风险因素：海外疫情严重、国内部分地区疫情二次抬头、国际原油价格持续震荡、MDI下游需求不及预期。

　　本周板块行情： 　　本周上证综合指数上涨0.91%，创业板指数下跌1.8%，沪深300上涨0.76%，中信基础化工指数下跌2.26%，申万化工指数下跌1.79%。 　　化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别氟化工（+3.73%）、氮肥（+0.60%）、民爆用品（+0.34%）、橡胶助剂（+0.13%）、粘胶（+0.07%）。本周化工板块跌幅前五的子行业分别为涂料油墨颜料（-10.89%）、有机硅（-8.79%）、聚氨酯（-7.24%）、磷肥及磷化工（-5.67%）、氨纶（-5.48%）。 　　本周行业动态： 　　聚氨酯：11月26日，万华化学发布12月中国地区MDI价格公告，中国地区聚合MDI分销市场挂牌价25000元/吨，直销市场挂牌价25000元/吨，纯MDI挂牌价28000元/吨，环比11月均不变。截至11月27日，聚合MDI市场均价为17933元/吨，纯MDI市场均价为26500元/吨，周环比分别下跌13.0%、4.5%，分别达到历史（2014年至今）价格分位的26%、59%。供给端方面，11月24日万华化学公告宁波MDI二期装置（80万吨/年）将于12月15日开始停产检修，预计检修25天左右。需求端方面，国内经济持续复苏，下游冰箱冷柜需求强劲，短期来看MDI价格有望维持高位，看好MDI高景气持续。 　　投资建议 　　化工行业景气底部，重点关注行业龙头公司。全球经济放缓叠加新冠疫情影响，当前化工产品价格处于历史底部。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，成本优势日益显著，即使在行业不景气的情况下依旧具有较强的盈利能力，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升。农药产品格局分化，龙头企业强者恒强，建议重点关注：扬农化工、利尔化学、利民股份。维生素主流厂家检修导致供应偏紧，维生素价格持续上行，建议重点关注：新和成。氨纶行业有望迎来底部反转，建议重点关注：华峰氨纶、泰和新材。代糖市场空间广阔，看好新型甜味剂的发展前景，建议重点关注：金禾实业。基建地产复苏明显，有望带动上游需求持续增长，建议重点关注：山东赫达、龙蟒佰利、苏博特。此外，建议关注有望受益于萤石行业整合的龙头企业金石资源，业绩稳健的表面活性剂优质标的皇马科技。 　　新材料：下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。随着高新技术不断突破，下游需求逐步向高标准、高性能材料迁移，推动高端制造升级的同时，有望带动产业快速发展。随着国六稳步推进，尾气后处理市场将大幅受益，建议重点关注：国瓷材料、奥福环保、万润股份。随着成品油销售政策逐步宽松，国内民营加油站市场迎来发展新契机，建议重点关注：和顺石油。电子化学品方面，下游晶圆厂不断落成，芯片产能进一步放量，建议关注：雅克科技、安集科技、华特气体。高分子材料方面，建议关注：抗老助剂优质标的利安隆。 　　风险提示 　　疫情发展超预期；油价大幅波动；需求不及预期。

　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周 WTI 油价上涨 8.02%，为 45.53 美元/桶。 　　重点关注子行业：有机硅上涨 13.8%、醋酸上涨 11.3%、乙烯法 pvc 上涨 1.8%；聚合 MDI 下跌 12.9%、纯 MDI 下跌 4.5%、 TDI 下跌 5.8%、轻质纯碱下跌 3.2%、重质纯碱下跌 4.2% 　　本周涨幅前五子行业： 丙烯腈（15.4%%）、乙烯（15.2%）、硫酸（14.3%）、甲基环硅氧烷（13.8%）、吡蚜酮（11.8%） 　　丙烯腈： 需求端：腈纶行业开工率维持在 7 成偏上， ABS 行业整体开工在99%附近，丙烯酰胺行业整体开工大约 60%。供给端: 华东大厂检修及降负计划，场内供应偏紧。 　　醋酸： 国内下游由于成本压力过大，价格被迫跟涨，需求维持刚需。供应面：天津故障停车，现在五成负荷运行；前期故障厂家均恢复正常运行，整体开工较上周窄幅上探，对市场利好支撑微弱。 　　硫酸： 中国硫酸市场区域表现差异化，整体涨多降少。价格上涨多由供应减少所致。 　　有机硅： 国内有机硅下游企业目前面临多重原料上涨影响，下游小企业停产应对当前原料大幅涨价。供给端开工负荷不高，货源紧张现象短期难以缓解，但当前价格高位部分囤货贸易商恐慌抛货。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周下跌 2.64%，沪深 300 指数较上周上涨 0.76%。基础化工板块跑输大盘 3.4 个百分点，涨幅居于所有板块第 24 位。 据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有： 石油加工 3.91%，氟化工及制冷剂 3.36%，炭黑 2.82%，涤纶 2.61%，其他化学原料 0.78%。 　　重点子行业及公司观点 　　（1） 疫情导致国外订单回流国内，纺织服装需求明显回升，化纤染料等涨价，继续看好粘胶板块，推荐龙头三友化工。（2） 当前疫情冲击的全球生态背景下，中国粮食系统在国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压力，供应链体系受到干扰，强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要，农药是农业生产的必要生产资料，保障农产品供应的主要手段之一。现处国内外农药行业淡季，关注印度疫情发展， 以及国内农药出口市场影响。重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（3）国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。（4）柴油车国六推行致沸石需求高增长， OLED 业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（5）长期看好龙头万华化学（大乙烯投产临近，疫情结束后 MDI 重回提价周期）、 华鲁恒升（产品价格周期底部，新项目陆续投放）。 　　风险提示： 油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性