投资要点： 　　3月16日国海化工景气指数为107.06，环比3月9日下降1.63。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。 　　投资建议：2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地 　　展望2023年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓的局面，传统行业，我们优选盈利已见底、新增产能较少、需求有复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业，我们更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。 　　根据短期业绩情况建议重点关注：1）万华化学：MDI盈利见底回升，尼龙12、柠檬醛、POE等新材料持续加码；2）轮胎和橡胶加工：海运费见底，原材料价格回落，国内需求复苏，近期轮胎国内外需求同步好转，据卓创资讯，山东全钢胎本周开工率为68.5%，中国半钢胎开工率为73.7%，已恢复至较高水平，重点推荐玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等；3）民营炼化和涤纶：炼化和涤纶长丝盈利达到历史新低，边际产能减产，长丝价格逐步回升。卫星化学、桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、东华能源、华锦股份等；4）煤化工：相对油头和气头成本优势提升，边际产能减产，华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等；5）复合肥：边际产能开始退出，2023年销量和毛利率预计将提升，新洋丰、云图控股、芭田股份等；6）新能源材料装置设计建造和己二腈突破：中国化学；7）新材料：瑞华泰、万润股份、国瓷材料、新亚强、山东赫达、凯盛新材等；8）光伏上游：远兴能源、合盛硅业等；9）锂电材料：黑猫股份、蓝晓科技、泰和新材等；10）风电材料：中化国际、中复神鹰、光威复材、吉林化纤、上海石化等。 　　我们仍然重点看好各细分领域龙头。 　　行业价格走势 　　据Wind，截至本周（3月13日-3月17日，下同），Brent和WTI期货价格分别收于72.47和66.34美元/桶，周环比-12.31%和-13.48%。 　　重点涨价产品分析 　　据百川资讯，本周国内液氯市场市场价格呈上行走势。本周山东地区碱厂出货压力不大，西北内蒙古地区市场成交重心上移，华中河南地区下游需求有所增量，华东地区市场成交氛围尚可，价格有所上调。据百川资讯，本周苯胺市场价格走高。业库存偏低以及国内部分企业装置开工不稳定，导致国内整体供应下降。叠加主力企业3月下旬存检修计划，供应端存利好指引；二是橡胶助剂、环己胺等下游行业刚需备货积极，苯胺厂家周内连续上调出厂价格，市场价格再次攀高运行。据百川资讯，本周钛白粉市场坚挺探涨。本周钛精矿现货不足，报价继续走高，高渣市场供不应求，部分地区酸渣需求尚可，钛白粉成本支撑有力，市场行情高位盘整，下游客户对硫酸的采购积极性较好。 　　重点标的信息跟踪 　　【万华化学】据卓创资讯，3月17日纯MDI价格19650元/吨，环比3月10下降850元/吨；3月17日聚合MDI价格16425元/吨，环比3月10日下降450元/吨。据石油和化工园区微信公众号消息，3月9日，万华化学120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目乙烯裂解装置在烟台工业园举行现场开工仪式。3月14日，烟台市生态环境局对万华化学（烟台）电池材料科技废旧电池拆解及黑粉资源化项目作出环评审批决定的公告，万华化学拟在烟台工业园建设1#镍生产线、2#钴生产线、3#电池拆解线及公用工程和辅助设施。 　　【玲珑轮胎】3月13日，据公司公告，3月1日至3月10日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份150.49万股，占公司总股本的比例为0.1%，购买的最高价为20.12元/股、最低价为19.71元/股，支付的金额为2999.66万元（不含交易费用）。3月17日，据公司公告，3月16日，公司将暂时用于补充流动资金的募集资金74999万元提前归还至募集资金专户并将上述募集资金的归还情况及时通知了保荐机构及保荐代表人。本周（截止至2023年3月16日）泰国到美西港口海运费为1200美元/FEU，周环比持平；泰国到美东港口海运费为2345美元/FEU，周环比持平；泰国到欧洲海运费为1372美元/FEU，周环比持平。3月17日中国到欧洲为1515.4美元/FEU，周环比下降30.44%。 　　【赛轮轮胎】3月15日，公司发布关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书，公司拟回购部分公司A股社会公众股股份，回购的股份将全部用于实施股权激励或员工持股计划，回购的资金总额不超过人民币8亿元（含），不低于人民币4亿元（含）；回购期限为自公司董事会审议通过之日起不超过12个月；回购价格为不超过13.50元/股（含）。3月16日，公司发布关于提供担保的进展公告，公司本次为赛轮香港提供3,000万元连带责任担保，包含本次担保在内，公司已实际为赛轮香港提供28.09亿元连带责任担保。 　　【森麒麟】3月17日，据公司公告，新疆瑞森通过集中竞价交易的方式减持本公司股份合计322.95万股，占公司股份总数的0.50%；本次减持计划实施前，新疆瑞森及其一致行动人合计持有公司股份4218.06万股，占公司股份总数的6.49%；自2022年6月22日至本公告披露日，累计减持公司股份1633.78万股，占公司股份总数的2.51%；截至本公告披露日，新疆瑞森及其上述一致行动人合计持有公司股份3455.55万股，占公司股份总数的5.32%。 　　【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝3月16日库存26.4天，环比上升0.7天；PTA3月17日库存269.3万吨，环比下降7.7万吨。3月17日涤纶长丝FDY价格7950元/吨，环比3月10日下滑200元/吨；3月17日PTA价格5763元/吨，环比3月10日下降109元/吨。3月13日，公司发布关于实际控制人、控股股东及其一致行动人增持公司股份的进展公告，截至2023年3月12日，控股股东一致行动人恒峰投资通过上交所集中竞价交易系统累计增持公司股份997.71万股，占公司总股本的0.14%，累计增持金额为1.50亿元。 　　【荣盛石化】据荣盛石化微信公众号消息，近日，中金石化自主研发的新型歧化催化剂在浙石化2#歧化装置(350万吨/年)上成功实现首次工业化应用，标志着荣盛石化的科研创新能力和水平再上新台阶。 　　【东方盛虹】据百川资讯，2023年3月17日，EVA市场均价达17690元/吨，环比3月10日下滑10元/吨。3月17日，公司发布关于公司第三期员工持股计划完成股票购买的公告，截止2023年3月16日，公司第三期员工持股计划已完成股票购买，第三期增持计划在二级市场通过集中竞价交易方式累计买入9773万股，占上市公司总股本比例1.48%。 　　【恒逸石化】本周暂无重大公告。 　　【卫星化学】根据Wind，3月17日丙烯酸价格为7050元/吨，环比3月10日下降200元/吨。 　　【桐昆股份】3月18日，公司发布关于股份回购期限届满暨股份变动的公告，本次回购股份数量为3644.73万股，占目前公司总股本的1.51%，全部存放于公司股份回购专用证券账户。 　　【新凤鸣】据新凤鸣控股微信公众号消息，3月17日，新凤鸣荣获2022年度嘉兴市制造业绿色化改造示范企业。 　　【新洋丰】据卓创资讯，3月17日磷酸一铵价格3260元/吨，环比下降23.33元/吨；2月17日，复合肥价格为3490元/吨，环比下降5元/吨；3月17日磷矿石价格1095元/吨，环比上升15元/吨。 　　【齐翔腾达】据Wind，3月16日顺酐价格为7630元/吨，环比不变；据卓创资讯，3月17日，丁酮价格8450元/吨，环比下降208.33元/吨。 　　【云图控股】本周暂无重大公告。 　　【中国化学】3月13日，公司发布关于经营情况简报的公告：公司2023年1-2月份累计新签合同706.90亿元，同比下降7.89%，其中二月份新签合同375.5亿元，同比上涨46.75%。 　　【中毅达】本周暂无重大公告。 　　【龙佰集团】据百川资讯，2023年3月17日，钛白粉市场均价达15800元/吨，环比3月10日上升250元/吨。 　　【双箭股份】本周暂无重大公告。 　　【阳谷华泰】3月13日，公司发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书(申报稿)，为适应市场需求和橡胶助剂的发展趋势，公司决定投资建设年产65000吨高性能橡胶助剂（硅烷偶联剂）项目，本次发行可转债拟募集资金总额不超过人民币6.5亿元，扣除发行费用后，将全部用于年产65000吨高性能橡胶助剂及副产资源化项目和补充流动资金。据卓创资讯，3月17日，衡水市场橡胶促进剂M日度市场价16250元/吨，环比3月10日持平；促进剂NS日度市场价23550元/吨，环比3月10日持平；促进剂TMTD日度市场价14950元/吨，环比3月10日持平。 　　【国瓷材料】本周暂无重大公告。 　　【华峰化学】据卓创资讯，3月17日氨纶40D为36500元/吨，周环比3月10日持平，月环比2月17日持平。 　　【新和成】据Wind，3月17日，维生素A价格为88元/千克，环比3月10日持平；维生素E价格为75元/千克，环比3月10日持平。 　　【三友化工】根据Wind，3月16日粘胶短纤现货价为13050元/吨，环比不变。据卓创资讯，3月17日纯碱价格为2769.17元/吨，环比下降13.33元/吨。 　　【华鲁恒升】根据Wind，3月17日乙二醇国内市场价为4032元/吨，环比下降71元/吨。据卓创资讯，3月17日华鲁恒升尿素小颗粒出厂价格为2720元/吨，环比下降30元/吨。 　　【宝丰能源】本周暂无重大公告。 　　【瑞华泰】3月17日，公司发布2022年年度报告：2022年实现营业收入3.02亿元，同比下降5.36%；实现归母净利润0.39亿元，同比下降30.64%。其中2022Q4，公司实现营业收入0.78亿元，同比增长0.74%，环比增长27.76%；实现归母净利润为350亿元，同比下降70.13%，环比下降57.84%。 　　【金禾实业】据百川资讯，3月17日安赛蜜市场均价达5.7万元/吨，环比3月10日持平；三氯蔗糖市场均价达19万元/吨，环比3月10日持平；麦芽酚市场均价达6.5万元/吨，环比3月10日-0.5万元/吨。3月14日，公司发布关于首次回购公司股份的公告，3月13日，公司首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份27.45万股，占公司目前总股本的0.05%，成交金额839.28万元。 　　【扬农化工】据中农立华原药，2023年3月12日当周功夫菊酯原药价格为17.2万元/吨，环比上周持平；联苯菊酯原药价格为21.2万元/吨，环比上周下降0.3万元/吨。据百川盈孚，2023年3月17日本周草甘膦原药价格为3.58万元/吨，环比上周下降0.23万元/吨。 　　【利尔化学】据百川盈孚，2023年3月17日本周草铵膦原药价格为10.0万元/吨，环比上周持平。 　　【广信股份】据中农立华原药，2023年3月12日当周甲基硫菌灵原药（白色）价格为4.30万元/吨，环比上周持平；多菌灵原药（白色）价格为4.20万元/吨，环比上周持平；敌草隆原药价格为4.60万元/吨，环比下降0.4万元/吨。 　　【赞宇科技】本周暂无重大公告。 　　【长青股份】据中农立华原药，2023年3月12日当周吡虫啉原药价格为11.5万元/吨，环比上周下降0.5万元/吨；丁醚脲原药价格为13.0万元/吨，环比上周持平；氟磺胺草醚原药价格为13.5万元/吨，环比上周持平；异丙甲草胺原药价格为5.0万元/吨，环比上周下降0.2万元/吨。 　　【国光股份】【海利尔】本周暂无重大公告。 　　【远兴能源】据百川盈孚，2023年3月17日本周重质纯碱价格为3066元/吨，环比上周持平；轻质纯碱价格为2761元/吨，环比上周持平；尿素价格为2687元/吨，环比上周下降5元/吨；动力煤价格为996元/吨，环比上周下降10元/吨。 　　【金发科技】本周暂无重大公告。 　　【蓝晓科技】3月13日，公司发

　　一周观点：中药支持政策已较为完善，中医药将逐渐步入改革成效显现阶段 　　自2019年10月国务院办公厅发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》，2021年1月国务院办公厅发布《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，中医药就此进入实质性快速发展阶段。截至目前，“措施”里提出的人才、审批审批和分类注册管理、中西医结合、中医药发展重大工程、中医药医保管理等要求皆由相关部门发布具体发展规划文件予以落实，目前支持发展的相关政策已较为完备，我们认为中医药将从前期政策支持发展阶段逐渐步入发展成效显现阶段。长远看，我们认为中药创新药、中药院内制剂、中药品牌OTC、中药配方颗粒、中医连锁等细分行业具备较大投资机会。 　　一周观点：国家医保局明确创新医疗器械可豁免DRG，助推企业创新研发 　　2023年3月4日，国家医疗保障局发布对十三届全国人大五次会议第3298号建议的答复（下称“答复”）。《答复》中，国家医保局对地方医保部门在试点工作中探索建立CHS-DRG付费支持医疗新技术的有关机制点名支持：如北京市对于符合一定条件的药品、医疗器械及诊疗项目，纳入CHS-DRG付费除外支付管理；河北邯郸明确了付费异常高值和异常低值的病组可按项目付费，确定特殊治疗、特殊用药，高值耗材的清单，可以不纳入DRG分组，确保全覆盖。国家医保局点名支持北京等地医保局将创新医疗器械豁免DRG，利好相关创新研发驱动型医疗器械公司。2014年至今，国家药监局共批准192项创新医疗器械，且2022年来呈现审批提速趋势。创新产品核心技术都有我国的发明专利权或者发明专利申请已经国务院专利行政部门公开，具有显著的临床应用价值。一旦创新器械获批完成，预示着较大的空间。在新政策加持下，对于创新医疗器械企业而言，有利于其进一步提升行业竞争力和市场占有率。 　　推荐及受益标的 　　推荐标的：3月金股：九芝堂、可孚医疗、美年健康、迪安诊断、国际医学、康为世纪、昌红科技。稳健组合：康龙化成、昌红科技、迈瑞医疗、海尔生物、羚锐制药、康缘药业、人福医药、东诚药业、益丰药房、老百姓、健之佳、海吉亚医疗、新天药业、寿仙谷、太极集团、中国中药。弹性组合：泓博医药、皓元医药、药石科技、美迪西、海泰新光、澳华内镜、戴维医疗、采纳股份、博腾股份、康拓医疗、完美医疗。受益标的：三诺生物、爱康医疗、春立医疗、振德医疗、联影医疗、九洲药业、凯莱英、纳微科技、百普赛斯、神州细胞、康希诺、万泰生物、石药集团、三叶草生物、丽珠集团、君实生物、鱼跃医疗、乐普医疗、怡和嘉业、美好医疗、东方生物、安旭生物、万孚生物、明德生物、汤臣倍健、同仁堂、健民集团、佐力药业、固生堂、华润三九、红日药业、以岭药业。 　　风险提示：政策执行不及预期，行业黑天鹅事件。

　　投资要点： 　　本周SW医药生物行业跑输深300指数。2023年3月13日-3月19日，SW医药生物行业下跌1.99%，跑输同期沪深300指数约1.78个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块录得负收益，其中医药流通和血液制品块涨幅居前，分别上涨2.92%和2.77%；医疗研发外包和其他生物制品板块跌幅居前，分别下跌6.96%和6.11%。 　　本周医药生物行业净流入26.35亿元。2023年3月13日-3月19日，陆股通净流入147.81亿元，其中沪股通净流入22.14亿元，深股通净流入125.67亿元。申万一级行业中，电力设备和医药生物净流入额居前，银行和非银金融净流出额居前。本周医药生物行业净流入26.35亿元。 　　行业新闻。3月14日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《开展眼科及骨科两类医用耗材历史采购数据填报工作》的通知。明确就眼科及骨科两类医用耗材历史采购数据开展填报工作！眼科类医用耗材包括人工晶体、晶体植入器及眼用粘弹剂等；骨科类医用耗材包括锚钉和修复用缝线等。 　　维持对行业的超配评级。本周医药生物继续走弱，CXO板块和生物制品板块出现较大幅度回调。受益于国企改革的医药流通板块本周涨幅居前，政策友好的中药板块本周表现较好，短期建议继续关注中药板块中的国企改革以及中药创新药等投资主线机会。关注板块包括医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。 　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。

　　本周化工市场综述 　　本周市场有所承压，其中申万化工指数下跌2.59%，跑赢沪深300指数2.38%。标的方面，光刻胶板块延续上周的强势表现，而大部分子行业有所承压。估值方面，经过近期的调整，板块估值性价比逐步凸显，具体来说，当前行业PB历史分位数为50%，PE历史分位数为19%。产品价格方面，受益于供给端利好，部分产品价格有所上涨，比如：液氯；反之，需求端的承压持续压制着部分产品，比如：百草枯、环氧丙烷、BDO；往后看，需求端依然是扰动化工品价格最核心的因素之一，在弱复苏的背景下，趋势性的涨价概率较低。投资方面，当下需要精选个股，尤其是有业绩有估值的标的。 　　本周大事件 　　大事件一：国资委发文总结国企改革三年行动，并表示未来将加大新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、生物技术、绿色环保等产业投资力度，在集成电路、工业母机等领域加快补短板强弱项，促进支撑国家算力的相关产业发展，推动传统产业数字化智能化绿色化转型升级。 　　大事件二：3月16日，国资委网站公布了创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单。其中，7家地方国企入选创建世界一流示范企业，200家央地国企入选创建世界一流专精特新示范企业。本次入选创建世界一流示范企业的均为地方国企，分别是上海汽车集团股份有限公司、安徽海螺集团有限责任公司、深圳市投资控股有限公司、潍柴控股集团有限公司、京东方科技集团股份有限公司、万华化学集团股份有限公司、宁波舟山港集团有限公司。 　　大事件三：隆基绿能公告，拟投资建设鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目，项目预计总投资77.77亿元，本项目将导入公司研发的高效N型TOPCon电池技术，量产电池转换效率将达25%以上。 　　风险提示 　　疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。

　　投资要点： 　　行情回顾。截至2023年03月17日，中信基础化工行业本周下跌2.66%，跑输沪深300指数2.45个百分点，在中信30个行业中排名第28；中信基础化工行业月初以来下跌6.62%，跑输沪深300指数3.9个百分点，在中信30个行业中排名第27。具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是电子化学品（0.99%）、印染化学品（-0.55%）、民爆用品（-0.56%）、涂料油墨颜料（-0.63%）、轮胎（-0.73%），涨跌幅排名后五位的板块依次是锂电化学品（-5.34%）、有机硅（-5.26%）、磷肥及磷化工（-4.88%）、改性塑料（-4.64%）、碳纤维（-4.57%）。 　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是液氯（+36.33%）、盐酸（+33.33%）、苯胺（+5.25%）、制冷剂R22（+1.01%）、锦纶（+0.60%），价格跌幅前五的产品是硫磺（-8.99%）、环氧丙烷（-5.92%）、合成氨（-4.11%）、纯MDI（-3.76%）、聚合MDI（-1.81%）。 　　基础化工行业周观点：本周基础化工板块跌幅较大，而电子化学品子板块表现依然坚挺。国家统计局数据显示，2月70个大中城市中，新房和二手房环比上涨的城市分别有55个和40个，比1月分别增加19个和27个，各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨；同时，1-2月房屋竣工面积累计同比增加8.02%，竣工端增速率先转正，竣工修复明显。我们认为，今年国内经济修复仍是主线，继续看好2023年房地产市场有望边际改善从而拉动相关化工品需求的投资机会。在“保交楼”政策支持下，竣工端的修复有望加快，建议关注聚氨酯、纯碱、钛白粉等与房地产下游家居、以及竣工端相关性强的细分领域。聚氨酯板块关注万华化学（600309），纯碱板块关注远兴能源（000683），钛白粉板块关注龙佰集团（002601）。氟化工方面，2022年三代制冷剂配额激烈争夺战结束，后续三代制冷剂供需格局有望逐步改善，建议关注三美股份（603379）、巨化股份（600160）。 　　风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

　　本周观点： 　　医药Q1有望迎来温和复苏，持续把握国企改革、中药投资机会。本周沪深300下跌0.21%，医药生物行业下跌1.99%，处于31个一级子行业第22位。医药板块内部持续分化，医药商业（+2.33%）、中药（+1.62%）表现亮眼，其中国药一致（业绩快报：收入+7.44%，归母净利润+11.24%）、佐力药业（业绩快报：收入+23.92%，归母净利润+54.68%；预计Q1净利润增长41.10-51.28%）的业绩超预期，催化两个子板块进一步强势上涨。本周医药板块主要围绕中药、国企改革两条主线展开，其中中药板块阶段趋势已然明确，在政策高度支持、国企改革大背景、一季报有望超预期等催化下，我们认为在一季报之前，中药的强势行情有望持续，建议继续重点把握两类中医药投资机会：1）国企改革：多家企业已经进行了大力度的组织变革、人事调整、股权激励、兼并重组、核心资产上市等，有望进一步激发内在活力、提升运营质量、增强企业竞争力，重点看好华润三九、东阿阿胶、昆药集团、太极集团、康恩贝等；2）中药创新药：院内诊疗复苏叠加新药审批红利释放，以及基药目录调整催化，看好管线布局及商业化能力强的公司业绩提速换挡，重点看好方盛制药、康缘药业、以岭药业等。医药流通上涨背后的本质是估值修复，叠加国企改革、业绩催化等因素，因而我们认为在今年的行情下，低估值有催化的标的均有投资机会，建议积极把握。随着季报业绩的逐渐明朗，结合院内外诊疗数据跟踪，我们预计医药行业Q1有望迎来温和复苏，持续建议重点关注以下3大方向：1）困境反转类的底部标的，且具备未来2-3年的成长性，包括中药、仿制药、创新药、院内耗材等板块。2）符合国家积极引导的产业发展趋势以及支持性行业，包括自主可控、国产替代、高端制造等，看好医疗设备、特色原料药、CDMO等。3）短期重点关注一季报可能业绩亮眼的板块，包括医疗设备、药店、仿制药CRO等。 　　第四轮耗材国采启动，关注人工晶体、骨科耗材布局机遇。近期北京市医保局发布《北京市医疗保障局关于开展国家组织眼科及骨科两类医用耗材历史采购数据填报工作的通知》，正式启动人工晶体、运动医学的历史采购数据填报工作，其中眼科类医用耗材包括人工晶体、晶体植入器及眼用粘弹剂等，骨科类医用耗材包括锚钉、修复用缝线等19个品类。此前人工晶体已经完成多次省级、联盟范围集采，普遍降幅在40%-50%之间，但国产品种仍主要集中在中低端市场，市场整体国产化率不足20%；运动医学市场国内起步较晚，施乐辉、强生、史赛克等进口厂家占据约90%的份额，此前尚未纳入集采范围。参考脊柱、电生理等高值耗材的规则设定以及集采结果，我们预计本轮国采的价格降幅将愈发合理，中标企业有望持续兑现进口替代、以量补价、份额提升逻辑，建议关注相关头部国产企业的底部布局机会，如爱博医疗、昊海生科、威高骨科、春立医疗、大博医疗等。（数据来源：医械数据云，赛柏蓝，《中国医疗器械行业发展报告》） 　　重点推荐个股表现：3月重点推荐：药明康德、药明生物、泰格医药、长春高新、同仁堂、康龙化成、华润三九、新产业、安图生物、康泰生物、海吉亚医疗、普洛药业、百克生物、仙琚制药、九强生物、奥翔药业、华兰股份；本月平均下跌4.99%，跑输医药行业0.43%；本周平均下跌3.12%，跑输医药行业1.13%。 　　一周市场动态：对2023年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率0.8%，同期沪深300收益率2.3%，医药板块跑输沪深300收益率1.5%。本周沪深300下跌0.21%，医药生物行业下跌1.99%，处于31个一级子行业第22位，其中医药商业涨幅最大，本周上涨2.33%，医疗服务跌幅最大，本周下跌4.73%。以2023年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值23.4倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率大约为15.4倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为51.9%。以TTM估值法计算，目前医药板块估值24.8倍PE，低于历史平均水平（36.3倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为30%。 　　风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

　　四氯化硅是有机硅合成、三氯氢硅、多晶硅生产过程中的重要原料和中间产物，四氯化硅按纯度可以分为工业级四氯化硅与高纯四氯化硅（包括半导体级、电子级），高纯四氯化硅是光纤通讯、集成电路、气凝胶制造生产不可或缺的基础原材料，半导体级四氯化硅主要用于生产光纤预制棒；电子级四氯化硅气体主要用于薄膜沉积与蚀刻工艺，高纯四氯化硅可用于生产正硅酸乙酯（TEOS），高纯正硅酸乙酯是气凝胶主要原料；电子级正硅酸乙酯也可用于集成电路制造过程中的化学气相沉积（CVD）薄膜制程。 　　电子级含硅特气主要用于硅外延片生产，进口替代空间广阔。电子级含硅特气包括电子级四氯化硅、三氯氢硅、二氯二氢硅、硅烷，主要用于化学气相沉积（CVD）的气相外延法生产硅外延片，电子级二氯二氢硅主要用于生产12寸硅外延片，电子级三氯氢硅、四氯化硅主要用于生产6-8寸硅外延片。目前含硅特气90%以上依赖进口，随着下游半导体产业国产化进程加速，有望带动国产电子级含硅特气加速国产化，我们预计国内电子级三氯氢硅、四氯化硅市场规模在60亿元左右，电子级二氯二氢硅市场规模在40亿元左右 　　气凝胶具有纳米多孔网络结构的固体材料，在动力电池及新能源汽车需求有望爆发增长。目前主流气凝胶工艺采用正硅酸乙酯为硅源，以二氧化碳超临界为干燥方式制备，目前石油化工领域消费量最大达到56%，其次在工业隔热领域应用占比为18%。气凝胶毡是气凝胶最广泛的使用形式，是通过玻纤或陶瓷为基体增强后的气凝胶复合材料。气凝胶毡可以用作动力电池及整车的新型防火隔热材料，2022年国内新能源汽车气凝胶复合材料的市场潜在规模约为13.0-32.5亿元，未来在气凝胶在新能源电池领域需求有望爆发增长。 　　气相二氧化硅又叫气相白炭黑，我国未来5年表观消费量增速达到10.4%，疏水型气相二氧化碳壁垒较高。气相二氧化硅是由硅的卤化物在氢氧火焰中高温水解生成的带有表面羟基和吸附水的无定形的纳米级颗粒，按照产品性能不同可以分为亲水型和疏水型产品，分别占比约87%和13%，亲水型气相二氧化硅主要应用于有机硅、涂料油墨、胶粘剂、合成树脂等领域，橡胶领域的使用量占60%以上。目前疏水型气相二氧化硅产品基本被跨国公司垄断，未来具备进口替代空间。 　　相关标的：我们建议关注（1）硅基电子气体：三孚股份、联泓新科、和远气体；（2）高纯石英砂：江瀚新材；（3）气凝胶及复合材料：晨光新材、宏柏新材、泛亚微透、兴发集团；（4）气相二氧化硅：三孚股份、新安股份、宏柏新材。 　　风险提示：市场竞争加剧风险；项目建设和市场开拓不达预期的风险；技术升级迭代风险；环保风险等。

　　MDI供应端，万华宁波二期80万吨/年装置装置检修结束，目前已恢复正常生产，需求端，终端市场陆续启动，但需求有待跟进，本周价格小幅波动，市场仍存较强支撑。 　　截至2023.03.17，聚合MDI/纯MDI/TDI/硬泡聚醚/软泡聚醚价格分别为16200/19000/17600/10700/10700元/吨，周环比分别为-2.41/-5.94/-1.40/0/-4.46%，聚合MDI/纯MDI/TDI价差周环比分别为-13.63/-19.01/-3.18%。 　　目前MDI下游厂家库存处于偏低水平，随着春节后MDI的补库，现阶段MDI价格具有支撑。未来春季行情叠加地产竣工端及出行链的逐步修复，我们预计未来MDI价格中枢将有所上移。万华化学40万吨MDI装置于2022年底投产，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。 　　风险提示：项目投产进度不及预期；产品价格大幅波动；装置不可抗力的风险；下游需求复苏不及预期

　　华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。 　　目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》,生物经济万亿赛道呼之欲出。 　　合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由54家业务涉及合成生物学及其相关技术应用的上市公司构成并以2020年10月6日为基准1000点，指数涵盖化工、医药、工业、食品、生物医药等多领域公司。本周（2023/03/13-2023/03/17）华安合成生物学指数下跌2.87个百分点至1020.28点。上证综指上涨0.63%，创业板指下跌3.235%，华安合成生物学指数跑输上证综指3.51个百分点，跑赢创业板指0.36个百分点。 　　凯赛生物：获中证及标普ESG评价佳绩，积极践行企业可持续发展 　　近期，中证指数更新发布A股上市公司ESG评价数据，凯赛生物获得中证ESG评价AA评级，居原材料行业629家参评企业第19名，位列同行业前3%。目前，公司为300碳中和、300ESG领先、800ESG领先等ESG或碳中和指数成分股。未来，公司将继续把可持续发展理念贯彻公司运营的各个层面，不断推进有利于环境、社会、企业治理的可持续发展工作，进一步创造企业长期可持续投资价值。 　　全国人大代表马延和：加强生物制造创新能力建设，培育生物经济新动能 　　全国人大代表、中国科学院天津工业生物技术研究所所长马延和此次参加全国人代会准备了一份“关于加强生物制造创新能力建设，培育生物经济新动能的建议”。马延和透露，最近，二氧化碳合成淀粉在技术上有了进一步的完善，在基础研究继续深入的同时，人工合成淀粉的吨级中试装置正在调试运行，人工合成淀粉向产业化又迈进了一步。 　　安徽：发布《新污染物治理工作方案》，将建立跨部门协调机制 　　3月15日下午，安徽省生态环境厅召开2023年3月例行新闻发布会，厅党组成员、副厅长孙艳辉向媒体介绍了《安徽省新污染物治理工作方案》3月15日，安徽省生态环境厅就《安徽省新污染物治理工作方案》进行政策解读。据悉，新污染物包括持久性有机污染物、内分泌干扰物、抗生素和微塑料，到2025年，安徽将完成高关注、高产（用）量的化学物质风险筛查；2023年，将建立新污染物治理跨部门协调机制。同时，鼓励公众通过多种渠道举报涉新污染物环境违法犯罪行为，充分发挥社会舆论监督作用。 　　白宫：提议为新兴技术拨款250亿美元，生物技术为核心之一 　　3月9日，美国白宫发布《美国政府2024财年预算案》，其中，相当大的一部分将用于发展新兴技术来应对来自对手国家，即中国和俄罗斯的威胁。根据参与开发新兴技术的研究所描述，关于“如何资助人工智能、量子信息系统和生物技术”是2024年预算中的优先项目。提案说，预算请求与2022年10月发布的国防战略相一致，寻求资金用于侧重于"在网络和空间领域建立复原力，并投资于人工智能、量子科学和生物技术的新应用，有可能彻底改变美国部队的运作方式"。2024财年预算旨在根据《CHIPS和科学法案》为研究工作分配近250亿美元的可支配资金，其中包括人工智能、生物技术和先进通信领域等课题。 　　风险提示 　　政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。

　　本周板块表现 　　本周市场综合指数涨跌不一，上证综指报收3250.55，本周上涨0.63%，深证成指本周下跌1.44%，创业板指下跌3.24%，化工板块下跌2.64%。本周化工各细分板块以下跌为主，其中盐湖提锂、化纤、橡胶板块跌幅较大，板块指数分别下跌5.16%、3.5%、3.5%；仅半导体材料出现明显涨幅，板块指数上涨3.92%。 　　本周化工个股表现 　　本周涨幅居前的个股有金力泰、晶瑞电材、联科科技、中国石化、容大感光、滨化股份、飞鹿股份、江化微、广信材料、久日新材。本周半导体材料及光刻胶概念相关标的持续走强，金力泰本周大涨21.10%，领涨化工板块；晶瑞电材、容大感光亦有明显涨幅，本周分别上涨17.25%、8.88%；本周联科科技上涨10.46%，公司拟募投不超过2.19亿元建设年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目。 　　本周重点化工品价格 　　本周美国两大银行倒闭引发市场对经济前景担忧加剧，叠加EIA库存增加，致使本周布伦特原油期货大跌13.4%，至72.97美元/桶。 　　本周我们监测的化工品涨幅居前的为盐酸(+25.0%)、苯胺(+5.6%)、环氧氯丙烷(+2.3%)、对硝基氯化苯(+1.3%)、双酚A（+0.3%）。近期液氯上涨致盐酸供应趋紧，叠加下游开工恢复，本周盐酸价格拉涨；近期部分苯胺装置停产致开工略降，工厂库存低位，本周苯胺市场价格走高；本周山东地区部分环氧氯丙烷装置检修，下游备货积极致价格小幅上涨；本周安徽地区对硝基氯化苯装置降负运行，价格小幅拉涨。 　　投资建议 　　俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加化工产业链不断完善升级，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。 　　重点推荐受益锂盐大跌的国产分子筛龙头建龙微纳；推荐固废处理科技企业惠城环保；推荐高成长卫生用品胶料龙头聚胶股份、氟精细化学品领先企业新瀚新材、中欣氟材；推荐受益消费复苏的山高环能、博汇股份。 　　风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险