阻塞性气道疾病是一类常见的呼吸系统疾病，包括慢性阻塞性肺疾病（COPD）和支气管哮喘等，这些疾病会导致气道狭窄、气流受限和呼吸困难等症状，给患者带来很大的不便和健康风险。目前，阻塞性气道疾病类新药的研发主要涉及以下几个方面：1. 支气管扩张剂：支气管扩张剂是一类能够扩张气道的药物，能够有效地缓解阻塞性气道疾病患者的症状。目前，已经有一些新型支气管扩张剂的研发，如选择性支气管扩张剂、长效支气管扩张剂等，这些药物具有更好的治疗效果，并且副作用较小。2. 抗炎药物：抗炎药物是一类能够抑制气道炎症的药物，能够有效地预防和治疗阻塞性气道疾病。目前，已经有一些新型抗炎药物的研发，如选择性抗炎药物、长效抗炎药物等，这些药物具有更好的治疗效果，并且副作用较小。3. 生物制剂：生物制剂是一类能够调节免疫系统功能的药物，能够有效地预防和治疗阻塞性气道疾病。目前，已经有一些新型生物制剂的研发，如单克隆抗体、生长因子等，这些药物具有更好的治疗效果，并且副作用较小。本报告对抗阻塞性气道疾病新药的研发现状和发展趋势进行全面深入的研究和分析，包括阻塞性气道疾病流行病学及诊疗指南、市场规模和空间预测、新药研发竞争格局、新药投融资分析以及新药发展趋势分析等方面。旨在为医药行业相关从业人员提供有关新药研发的全面深入分析和未来发展趋势的参考。

勃起功能障碍是一种男性生殖系统常见的疾病，主要表现为勃起无力或勃起不足，严重影响男性的生活质量。目前，勃起功能障碍新药的研发主要涉及以下几个方面：1. 磷酸二酯酶-5抑制剂（PDE5I）：PDE5I是一类能够抑制磷酸二酯酶-5的药物，能够促进阴茎海绵体内的血流，从而达到勃起的效果。目前，已经有一些新型PDE5I的研发，如长效PDE5I、选择性PDE5I等，这些药物具有更好的治疗效果，并且副作用较小。2. 生物制剂：生物制剂是一类能够调节免疫系统功能的药物，能够有效地预防和治疗勃起功能障碍。目前，已经有一些新型生物制剂的研发，如单克隆抗体、生长因子等，这些药物具有更好的治疗效果，并且副作用较小。3. 其他药物：除了PDE5I和生物制剂，还有一些其他的药物也被用于勃起功能障碍的治疗，如前列腺素E1、阿片受体拮抗剂等。这些药物的研发也是勃起功能障碍用药新药研发的重要方向之一。本报告对抗勃起功能障碍新药的研发现状和发展趋势进行全面深入的研究和分析，包括勃起功能障碍病流行病学及诊疗指南、市场规模和空间预测、新药研发竞争格局、新药投融资分析以及新药发展趋势分析等方面。旨在为医药行业相关从业人员提供有关新药研发的全面深入分析和未来发展趋势的参考。

青光眼是一种常见的眼科疾病，主要表现为眼压升高、视野缺损等症状，如果不及时治疗，会导致视力损失。目前，青光眼新药的研发主要涉及以下几个方面：1. 降眼压药物：降眼压药物是一类能够降低眼内压力的药物，是治疗青光眼的主要药物。目前，已经有一些新型降眼压药物的研发，如选择性靶向药物、长效药物等，这些药物具有更好的治疗效果，并且副作用较小。2. 神经保护剂：神经保护剂是一类能够保护视神经细胞的药物，能够有效地预防和治疗青光眼。目前，已经有一些新型神经保护剂的研发，如神经营养因子、神经元调节剂等，这些药物具有更好的治疗效果，并且副作用较小。3. 其他药物：除了降眼压药物和神经保护剂，还有一些其他的药物也被用于青光眼的治疗，如抗氧化剂、抗炎药物等。这些药物的研发也是青光眼药物新药研发的重要方向之一。本报告对抗青光眼新药的研发现状和发展趋势进行全面深入的研究和分析，包括青光眼病流行病学及诊疗指南、市场规模和空间预测、新药研发竞争格局、新药投融资分析以及新药发展趋势分析等方面。旨在为医药行业相关从业人员提供有关新药研发的全面深入分析和未来发展趋势的参考。

白内障是一种常见的眼科疾病，主要表现为晶状体混浊，导致视力下降。针对白内障新药的研发，主要涉及以下几个方面：1. 晶状体蛋白研究：晶状体蛋白是构成晶状体的主要成分，其异常聚集是导致白内障的主要原因之一。因此，研究晶状体蛋白的结构和功能，以及晶状体蛋白在白内障发生中的作用，对于开发新型白内障药物具有重要意义。2. 抗氧化剂研究：氧化应激是导致晶状体老化和白内障发生的重要因素之一。因此，研究抗氧化剂对于预防和治疗白内障具有重要意义。目前已经有一些新型抗氧化剂的研发，如多酚类物质、维生素E等，这些药物能够减少氧化应激对晶状体的损伤，从而达到预防和治疗白内障的效果。3. 抗糖化剂研究：糖化是导致晶状体老化和白内障发生的另一个重要因素。因此，研究抗糖化剂对于预防和治疗白内障也具有重要意义。目前已经有一些新型抗糖化剂的研发，如多糖类物质、胶原蛋白等，这些药物能够减少糖化对晶状体的损伤，从而达到预防和治疗白内障的效果。本报告对抗白内障新药的研发现状和发展趋势进行全面深入的研究和分析，包括白内障病流行病学及诊疗指南、市场规模和空间预测、新药研发竞争格局、新药投融资分析以及新药发展趋势分析等方面。旨在为医药行业相关从业人员提供有关新药研发的全面深入分析和未来发展趋势的参考。

　　需求改善提供了维生素涨价契机 　　年初以来脂溶性维生素VE、VA、VD3价格分别上涨了21%、43%、135%，维生素下游绝大部分用于动物饲料，为刚需添加剂。需求的改善为维生素提供了涨价契机，一方面源于出口需求提升，另一方面是养殖端利润扩大拉动需求。2024年1-5月VA和VE出口量分别同比增长14%、29%；2024年以来生猪价格上涨了22%，提振养殖端采购积极性和维生素添加比例，且脂溶性维生素的添加需求弹性较大。 　　寡头集中挺价是上涨的核心动力 　　维生素行业供给长期偏宽松，上涨的核心动力源于头部企业的集中挺价，赚取超额利润的要素我们认为需要：1、行业高集中度；2、长期多次博弈；3、业内企业对出清竞争对手无信心，而VA、VE较好地满足这三种特征。VA、VE供给寡头格局明显，行业CR4分别约81%和80%，几位参与者经过十余年长期多次博弈，且均为多元化经营的集团公司。因此VA、VE行业竞争会较为理性，在需求转好的契机下，业内寡头积极挺价赚取超额利润。VD3市场参与者仍有10家以上，价格极端上涨的空间和持续性相对有限。 　　帝斯曼退出维生素行业影响深远 　　帝斯曼作为维生素行业头部企业，在VA、VE两个最大脂溶性维生素品类上均有较高的市场份额，其于2024年2月宣布将于2025年剥离动物营养与保健业务，并已于2023年6月关闭了维生素B6工厂。2019年帝斯曼收购能特科技整理VE行业，致使2019-2021年VE行业景气度持续提升，相应地，2025年后如果帝斯曼退出导致维生素集中度提升，VA、VE、VD3的景气度都有望得到改善，尤其VE寡头格局更加突出，行业景气度和盈利中枢有望在中长期维度持续走强。 　　建议关注脂溶性维生素生产企业 　　VE行业寡头格局明显，行业定价模型周期性的转向寡头定价，叠加帝斯曼宣布退出维生素业务，VE生产企业盈利提升具有较好的持续性，关注VE生产企业；脂溶性维生素在养殖端利润扩大情况下具有更好的需求弹性，叠加帝斯曼宣布退出维生素行业，关注VA、VD3生产企业。 　　风险提示：维生素价格大幅下滑风险，国际贸易摩擦风险，头部企业挺价不顺的风险，帝斯曼退出不及预期风险，安全生产风险。

甲状腺眼病是一种自身免疫性疾病，主要表现为眼部肿胀、眼球突出、视力下降等症状。目前，甲状腺眼病新药的研发主要涉及以下几个方面：1. 免疫调节剂：甲状腺眼病是一种自身免疫性疾病，因此，免疫调节剂是治疗甲状腺眼病的主要手段之一。目前，已经有一些新型的免疫调节剂的研发，如靶向B细胞的药物、靶向T细胞的药物等，这些药物具有更好的免疫调节效果，并且副作用较小。2. 抗炎药物：甲状腺眼病的发生和发展与炎症反应密切相关，因此，抗炎药物也是治疗甲状腺眼病的重要手段之一。目前，已经有一些新型的抗炎药物的研发，如靶向炎症介质的药物、靶向炎症信号通路的药物等，这些药物具有更好的抗炎效果，并且副作用较小。3. 抗氧化剂：甲状腺眼病的发生和发展与氧化应激也有关系，因此，抗氧化剂也是治疗甲状腺眼病的重要手段之一。目前，已经有一些新型的抗氧化剂的研发，如多酚类物质、维生素E等，这些药物能够减少氧化应激对眼部组织的损伤，从而达到治疗甲状腺眼病的效果。本报告对抗甲状腺眼病新药的研发现状和发展趋势进行全面深入的研究和分析，包括甲状腺眼病流行病学及诊疗指南、市场规模和空间预测、新药研发竞争格局、新药投融资分析以及新药发展趋势分析等方面。旨在为医药行业相关从业人员提供有关新药研发的全面深入分析和未来发展趋势的参考。

新生血管性年龄相关性黄斑变性（nAMD）是一种常见的眼部疾病，主要表现为黄斑区域的新生血管生长、渗出和出血等症状，严重影响视力。目前，nAMD新药的研发主要涉及以下几个方面：1. 抗VEGF药物：nAMD的发生和发展与血管内皮生长因子（VEGF）的异常表达有关，因此，抗VEGF药物是治疗nAMD的主要手段之一。目前，已经有一些新型的抗VEGF药物的研发，如靶向VEGF-A的药物、靶向VEGF-B的药物等，这些药物具有更好的抗VEGF效果，并且副作用较小。2. 抗血小板凝集剂：nAMD的发生和发展与血小板凝集也有关系，因此，抗血小板凝集剂也是治疗nAMD的重要手段之一。目前，已经有一些新型的抗血小板凝集剂的研发，如靶向血小板激活因子的药物、靶向血小板聚集受体的药物等，这些药物能够减少血小板凝集对黄斑区域的损伤，从而达到治疗nAMD的效果。3. 抗炎药物：nAMD的发生和发展与炎症反应也有关系，因此，抗炎药物也是治疗nAMD的重要手段之一。目前，已经有一些新型的抗炎药物的研发，如靶向炎症介质的药物、靶向炎症信号通路的药物等，这些药物具有更好的抗炎效果，并且副作用较小。本报告对抗nAMD新药的研发现状和发展趋势进行全面深入的研究和分析，包括nAMD病流行病学及诊疗指南、市场规模和空间预测、新药研发竞争格局、新药投融资分析以及新药发展趋势分析等方面。旨在为医药行业相关从业人员提供有关新药研发的全面深入分析和未来发展趋势的参考。

　　7月投资观点 　　行情复盘：2024年以来，医药板块受到国内、国外宏观环境及政策的影响，A股和港股医药指数均下跌超过20%，板块中上涨的个股数量不超过10%。医药指数在4月中旬到5月初有一波阶段性反弹，主要是Q1商业化表现较好的创新药呈现出较强的阿尔法属性。进入业绩真空期之后，由于23Q2基数较高，24Q2仍然受到反腐等因素扰动，预计大部分院内诊疗相关公司Q2业绩将呈现个位数到低双位数增长，市场也较为充分的预期到了这点，因此在中报披露之前，医药板块将没有业绩驱动等催化因素，资金暂时规避业绩不确定性，股价表现也相对疲软。 　　政策层面，5月下旬国家医保局出台2024年集采8号文；6月6日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，今年下半年整体政策基调逐渐明朗化：一是药品和器械集采提质扩面；二是2024年实现DRG/DIP改革全覆盖，研究对创新药和先进医疗技术应用给予在DRG/DIP付费中除外支付等政策倾斜；三是深化药品领域改革创新，制定关于全链条支持创新药发展的指导性文件，适时优化调整国家基本药物目录。当然，我们也需要关注今年3月13日国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的持续推进和各地方的落实，有望为设备采购带来增量资金来源，也为下半年医疗设备公司的业绩确定性提供一定保障。 　　上市公司业绩层面，根据我们近期对于A股医药66家上市公司Q2业绩的前瞻预测，预计一半数量的公司Q2业绩集中在0~10%以及10~20%增速区间，当然也有近三分之一的公司Q2业绩将呈现负增长，主要系由于去年高基数，同时今年上半年业绩恢复不及预期。国内及海外业务兼有的公司，国内增长会相对疲软，预计与行业反腐等因素有关。 　　投资观点：医药行业持续下跌、关注度持续走低也加速了板块的触底反弹预期，我们预计中报披露之后，医药行业各方面的利空因素将充分反映，投资者对于全年以及明年的增长预期将相对明确，将是布局的最佳时期。从行业基本面来看，医药上市公司整体已经连续3个季度负增长，经历反腐的洗礼之后，未来将呈现更加健康的增长；短期的阵痛将带来更健康及长远的发展，去芜存菁之后，行业集中度预计在未来几年会加速提升。 　　7月投资组合：A股：迈瑞医疗、新产业、迈威生物-U、美好医疗、澳华内镜、艾德生物、振德医疗、拱东医疗；H股：科伦博泰生物-B、和黄医药、康方生物、爱康医疗。 　　风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。

多重耐药菌是指对多种抗生素产生耐药性的细菌。多重耐药菌抗菌药物新药的研发是医药行业中的重要领域之一。目前，多重耐药菌抗菌新药的研发主要涉及以下几个方面：1. 新型β-内酰胺酶抑制剂：β-内酰胺酶是导致细菌对β-内酰胺类抗生素耐药的主要因素之一。新型β-内酰胺酶抑制剂是指与β-内酰胺酶结合，抑制其活性的化合物。目前，已经有一些新型的β-内酰胺酶抑制剂的研发，如Avibactam、Relebactam等，这些药物具有更好的抑制β-内酰胺酶的效果，并且副作用较小。2. 抗菌肽类药物：抗菌肽是一类天然存在于生物体内的抗菌物质，具有广谱抗菌作用。目前，已经有一些新型的抗菌肽类药物的研发，如Polymyxin B、Daptomycin等，这些药物具有更好的抗菌效果，并且副作用较小。3. 抗菌靶向药物：抗菌靶向药物是指针对细菌特定的生物过程或分子靶点进行设计和研发的药物。目前，已经有一些新型的抗菌靶向药物的研发，如靶向细胞壁合成的药物、靶向核糖体的药物等，这些药物具有更好的抗菌效果，并且副作用较小。本报告对抗多重耐药菌新药的研发现状和发展趋势进行全面深入的研究和分析，包括多重耐药菌流行病学及诊疗指南、市场规模和空间预测、新药研发竞争格局、新药投融资分析以及新药发展趋势分析等方面。旨在为医药行业相关从业人员提供有关新药研发的全面深入分析和未来发展趋势的参考。

HIV是一种引起艾滋病的病毒，其感染会导致免疫系统受损，从而引起多种严重疾病。目前，抗HIV新药的研发主要涉及以下几个方面：1. 整合酶抑制剂：整合酶是HIV病毒在宿主细胞内复制所必需的酶，因此，抑制整合酶的活性可以有效地抑制HIV病毒的复制。目前，已经有一些新型的整合酶抑制剂的研发，如Dolutegravir、Bictegravir等，这些药物具有更好的抑制整合酶的效果，并且副作用较小。2. 逆转录酶抑制剂：逆转录酶是HIV病毒在宿主细胞内复制所必需的酶，因此，抑制逆转录酶的活性可以有效地抑制HIV病毒的复制。目前，已经有一些新型的逆转录酶抑制剂的研发，如Tenofovir Alafenamide、Emtricitabine等，这些药物具有更好的抑制逆转录酶的效果，并且副作用较小。3. 三联疗法：三联疗法是指同时使用三种不同类型的抗HIV药物进行治疗，以达到更好的控制HIV病毒复制的效果。目前，已经有一些新型的三联疗法的研发，如Bictegravir/Emtricitabine/Tenofovir Alafenamide等，这些药物具有更好的抗HIV病毒的效果，并且副作用较小。本报告对抗HIV新药的研发现状和发展趋势进行全面深入的研究和分析，包括HIV病毒流行病学及诊疗指南、市场规模和空间预测、新药研发竞争格局、新药投融资分析以及新药发展趋势分析等方面。旨在为医药行业相关从业人员提供有关新药研发的全面深入分析和未来发展趋势的参考。