

-
{{ listItem.name }}快速筛选药品,用摩熵药筛微信扫一扫-立即使用
2022年中报点评:业绩稳健高速增长,临床前业务加速布局有望带来增量
下载次数:
1011 次
发布机构:
东吴证券股份有限公司
发布日期:
2022-08-26
页数:
3页
泰格医药(300347)
投资要点
事件:2022年上半年实现营收35.94亿元,同比增长74.78%,归母净利润11.92亿元,同比减少5.02%,扣非归母净利润7.71亿元,同比增长42.12%,归母净利润出现下滑主要由于上半年公允价值变动损益变动收窄。2022年单Q2实现营收17.76亿元,同比增长53.87%,归母净利润6.74亿元,同比减少15.75%,扣非归母净利润3.93亿元,同比增长25.21%。业绩符合预期。
主营业务稳健高速增长:临床试验技术板块营业收入21.72亿元,同比增长110.16%,由于第三方供应商支付费用较高和上半年疫情影响导致成本上升,毛利率由2021年同期51.22%下滑至37.12%,毛利达8.06亿元,同比增长52.29%。临床试验相关服务及实验室服务营业收入13.81亿元,同比增长35.88%,毛利5.99亿元,同比增长34.29%,毛利率与上年同期基本持平。
疫情扰动下在执行项目数量继续保持增长:虽受到疫情影响,公司在执行药物临床试验项目数依然保持增长,由上年末567个增至607个,其中II期和III期项目占比分别为19%和25%,境外项目占比34%,医疗器械项目在执行数量达403个,创新药物和医疗器械协同发展带动公司业绩持续增长。受益于创新药和医疗器械临床开发,公司未来业绩有望持续保持增长。
子公司方达控股布局临床前业务,有望形成临床前+临床协同服务模式:重要子公司方达控股收购ExperimurLLC、ExperimurIntermediateLLC及ExperimurPropertiesLLC扩大药物安评、毒理和临床前其他服务业务,苏州实验室获批开展毒理和安评业务,租用武汉光谷生物城200,000平方英尺研究设施,用于开展小分子药物开发、靶点筛选和临床前药学研究一站式业务,计划于2023年Q1部分投入运营,上海7,000平方英尺GMP公斤级实验室和17,000平方英尺新药物化学实验室于2022H1开始投入运营,全面布局临床前业务,逐渐形成临床前+临床协同服务模式。
盈利预测与投资评级:我们维持2022-2024年盈利预测,营收分别为70.36亿元,86.65亿元,106.75亿元;归母净利润分别为34.17亿元,40.43亿元,46.91亿元;当前股价对应估值分别为26×,22×,19×,维持“买入”评级。
风险提示:新药研发不及预期风险,行业竞争加剧风险,投资收益波动
大炼化周报:长丝价格增加,产销明显上升
基础化工周报:焦煤焦炭价格继续下探
医药生物行业跟踪周报:2025ADA重磅数据披露,关注减脂增肌、Amylin及口服赛道
原油周报:伊以冲突全面停火,国际油价大幅回落
摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案
对不起!您还未登录!请登陆后查看!
您今日剩余【10】次下载额度,确定继续吗?
请填写你的需求,我们将尽快与您取得联系
{{nameTip}}
{{companyTip}}
{{telTip}}
{{sms_codeTip}}
{{emailTip}}
{{descriptionTip}}
*请放心填写您的个人信息,该信息仅用于“摩熵咨询报告”的发送