公司动态点评：与政府战略合作落地，开启快速成长之路

# 中心思想 ## 战略合作与产能扩张 富祥股份与景德镇市人民政府达成战略合作，计划投资50亿元建设富祥生物医药项目，旨在提升公司在原料药和医药中间体市场的竞争力，并拓宽发展空间。 ## CDMO转型与业绩增长 通过新建生产基地，公司将大幅扩充产能，加速向CDMO（合同研发生产组织）转型，预计将持续提升公司估值与业绩。 # 主要内容 ## 事件 公司发布公告，宣布与景德镇市人民政府签订战略合作协议，计划在景德镇国家高新技术产业开发区投资建设富祥生物医药项目。 ## 点评 ### 新厂区优势 新厂区选址具有多方位优势，包括改善环保制约、降低能源成本等。原厂区受环保制约较大，新厂区临近发电厂，有望降低蒸汽采购成本。 ### CDMO转型 公司产能大幅扩充，加速向CDMO转变。一期项目将新建年产1600吨手性药物原料药及其高级中间体生产线和多功能CDMO制造中心。 ## 盈利预测 预计2019-2021年营业收入分别为13.57、17.61、22.73亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为3.04、4.15、5.36亿元，EPS分别为1.13、1.54、1.99元/股，对应PE分别为24、18、14倍，维持“增持”评级。 ## 风险提示 提示了原料药价格下降风险、环保监管处罚的风险以及汇兑损失风险。 # 总结 ## 战略合作与未来展望 富祥股份与景德镇市的战略合作是公司发展的重要里程碑，预示着公司在产能扩张和CDMO转型方面将迎来快速发展。 ## 业绩增长潜力 通过新项目的建设和产能的提升，公司有望实现业绩的持续增长，并为投资者带来可观的回报。