公司动态点评：推出10亿定增预案，产能扩充进入快车道

# 中心思想 * **战略投资者助力股权优化：** 六家战略投资者认购富祥股份的非公开发行股票，优化公司股权结构，为公司发展注入新活力。 * **产能扩张与业绩增长双驱动：** 定增募资将主要用于高效培南类抗生素项目，提升产能，预计达产后将显著增厚公司业绩，推动公司进入发展快车道。 # 主要内容 ## 事件概述 公司发布非公开发行A股股票预案，拟向六名特定发行对象非公开发行股票，募资总额不超过10.64亿元，用于高效培南类抗生素建设项目和年产616吨那韦中间体项目。 ## 六家战略投资者认购，公司持续股权优化 * **股权结构优化：** 本次非公开发行的对象包括深圳物明管理的私募投资基金、长三角基金、国改基金、景德镇金控、大道国鼎和成都得怡。 * **主要股东变化：** 发行后，深圳物明管理的私募投资基金将成为公司持股5%以上股东，长三角基金与国改基金作为一致行动人，也将合计持有公司5%以上股份。 ## 10亿体量定增，推动公司高效培南类抗生素建设 * **资金用途：** 募集资金主要用于高效培南类抗生素建设项目，产品包括4AA和非无菌原料药美罗培南。 * **战略意义：** 有助于公司实现产业链优化升级，完善从医药中间体、原料药到制剂生产垂直一体化的战略。 * **业绩预测：** 预计项目达产后总净利润约2.5亿元，将大幅增厚公司业绩，提升每股收益。 ## 盈利预测 * **营收与净利润增长：** 预计2019-2021年营业收入分别为13.57、17.61、22.73亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为3.04、4.15、5.36亿元。 * **EPS与PE：** EPS分别为1.13、1.54、1.99元/股，对应PE分别为24、18、14倍，维持“增持”评级。 ## 风险提示 * 原料药价格下降风险 * 环保监管处罚的风险 * 汇兑损失风险 # 总结 富祥股份通过10亿定增预案，引入六家战略投资者，优化股权结构，并为高效培南类抗生素项目提供资金支持，有望实现产能扩张和业绩增长。该项目将完善公司产业链，提升盈利能力。维持“增持”评级，但需关注原料药价格、环保监管和汇兑风险。