科创板询价报告之祥生医疗

# 中心思想 ## 祥生医疗投资价值分析 本报告对祥生医疗（688358）进行了询价分析，核心观点如下： * **公司基本面良好：** 祥生医疗作为超声医学影像设备生产商，近年来营收和利润保持稳定增长，盈利能力较强。 * **估值分析：** 综合考虑相对估值（PE）和绝对估值（DCF）方法，得出公司合理估值约为45.4亿元。 * **询价区间建议：** 建议询价区间为[49.46，64.30]元/股。 # 主要内容 ## 一、相对估值PE分析 * **可比公司选择：** 选取迈瑞医疗（300760）和开立医疗（300633）作为可比公司，这两家公司在业务和客户性质上与祥生医疗具有较高的相似性。 * **估值结果：** 考虑到祥生医疗的产品种类相对单一，更接近开立医疗，采用2019年35倍PE估值进行测算，得出公司对应的当前估值约为40.4亿元。 ## 二、绝对估值DCF法分析 * **核心假设：** 假设公司Beta系数为1.15，无风险利率为3.30%，WACC值为8.89%，永续增长率为2%。 * **估值结果：** 采用DCF法预测公司估值约为48.9亿元。 ## 三、估值及询价分析 * **综合估值：** 综合PE估值法（40%权重）和DCF估值法（60%权重），得出公司当前估值约为45.4亿元。 * **询价区间：** 假设发行新股2000万股，发行后总股本为8000万股，得出对应股价为56.88元/股，建议询价区间为[49.46，64.30]元/股。 ## 四、风险提示 * **主要风险：** 产品结构单一风险、市场竞争风险、研发失败风险、汇率波动风险。 # 总结 ## 投资建议与风险提示 本报告通过对祥生医疗的财务状况、业务模式和市场前景进行分析，并结合相对估值和绝对估值方法，给出了合理的询价区间建议。投资者在参考本报告时，应充分考虑报告中提及的风险因素，并结合自身的投资目标和风险承受能力，做出谨慎的投资决策。