科创板医药生物系列之二十六：洁特生物

# 中心思想 ## 科创板医药生物企业分析：洁特生物的市场机遇与挑战 本报告聚焦科创板医药生物企业洁特生物，分析其在生物实验室耗材领域的市场地位和发展潜力。核心观点如下： * **市场前景广阔：** 全球及中国生物实验室耗材市场持续增长，为洁特生物提供了良好的发展机遇。 * **国产替代潜力：** 随着国产厂家研发能力提升，洁特生物有望逐步实现进口替代，提升市场份额。 * **财务状况良好：** 近年来公司营收和利润保持快速增长，盈利能力尚可，具备较强的竞争力。 * **风险因素：** 市场拓展、海外销售以及原材料价格波动等风险因素需要关注。 # 主要内容 ## 1. 公司概况：专注生物实验室耗材的研发与生产 洁特生物成立于2001年，主要从事生物实验室一次性塑料耗材的研发、生产和销售，产品包括生物培养和液体处理两大类，共700余种产品。公司实际控制人为袁建华与Yuan Ye James父子，合计持股61.46%。 ## 2. 公司所处行业分析：生物实验室耗材市场潜力巨大 * **全球市场稳步增长：** 全球生物实验室一次性塑料耗材市场规模从2014年的89.4亿美元增长至2018年的110.1亿美元，预计未来将以4.5%的年复合增长率增长至2023年的137.5亿美元。 * **中国市场高速发展：** 中国生物实验室一次性塑料耗材市场从2014年的42.8亿元人民币增长至2018年的75.7亿元人民币，年复合增长率高达15.3%，预计2023年将达到150.8亿元人民币。 * **进口替代空间广阔：** 目前中国市场仍由进口品牌主导，但随着国产厂家研发和创新能力的提升，国产品牌有望逐步实现进口替代。 ## 3. 公司主营业务分析：聚焦生物实验室一次性耗材 公司主营业务收入主要来源于生物实验室一次性塑料耗材类产品的销售，其中以液体处理类产品及生物培养类产品为主。产品终端客户主要包括高等院校的生物实验室、科研机构、疾控中心、医院、制药企业、生物科技公司等。2018年度公司销售总额占全球市场规模和国内市场规模的比重分别为0.28%和0.61%，外销收入占比在70%-80%。 ## 4. 公司财务状况分析：营收和利润稳定增长 * **业绩增长：** 2018年公司实现营业收入20748万元，近三年复合增长率达到29.34%；实现归母净利润5283万元，近三年复合增长率达到42.35%。 * **盈利能力：** 近三年来，公司的销售毛利率和销售净利率水平都呈上升趋势，盈利能力尚可。 * **研发投入：** 2016-2018年间公司的研发支出逐年增长，2019H1研发支出为447万元，占营业收入比重为4.74%。 ## 5. 可比公司分析 国内尚无专注于生物实验室一次性塑料耗材细分领域的上市公司，较为相似的可比公司为硕华生命和巴罗克。洁特生物进入市场较早，营收和利润规模大于同行业可比公司。 ## 6. 公司募投项目情况 公司拟公开发行股票不超过2500万股，募集资金扣除发行费用后拟投资于相关项目。 ## 7. 风险提示 公司面临市场拓展不及预期、海外销售以及原材料价格波动等风险。 # 总结 ## 洁特生物：科创板医药生物领域的潜力股 洁特生物作为科创板医药生物企业，专注于生物实验室一次性耗材领域，受益于全球及中国市场的快速增长，具备良好的发展前景。公司财务状况良好，盈利能力尚可，有望通过国产替代提升市场份额。然而，投资者也应关注市场拓展、海外销售以及原材料价格波动等风险因素。