科创板询价报告之东方生物

# 中心思想 ## 东方生物投资价值分析 本报告对科创板上市公司东方生物（688298）进行了询价分析，通过历史估值参考法、相对估值PE法和DCF法三种方法对其估值进行测算，并综合考虑各种因素，给出了建议询价区间。 ## 估值方法与建议询价区间 报告以PE估值法为主，结合历史估值参考法和DCF法，加权平均后得出公司当前估值约为26.3亿元，建议询价区间为[19.09，24.81]元/股。 # 主要内容 ## 一、历史估值参考法分析 该部分通过参考公司历史融资及股权转让情况，以2016年7月的投后估值为基础，考虑到二级市场估值溢价和公司业绩成长性，给予一定溢价率，测算出公司当前估值约为21.2亿元。 ## 二、相对估值PE法分析 该部分选取万孚生物、基蛋生物和明德生物三家A股上市公司作为可比公司，分析其PE估值水平。同时，对东方生物未来发展做出假设，预测公司未来三年净利润，并按2019年32倍PE估值进行测算，得出公司当前估值约为23.9亿元。 ## 三、DCF法分析 该部分采用未来现金流贴现模型（DCF）对公司进行估值测算，预测公司未来10年及更长时间的现金流情况，并假设Beta系数、无风险利率、WACC值和永续增长率等关键参数，最终预测公司估值约为38.8亿元。 ## 四、估值及询价分析 该部分对历史估值参考法、PE法和DCF法三种估值结果进行加权平均，得出公司当前估值约为26.3亿元，并根据公司发行新股数量和总股本，计算出公司对应股价为21.95元/股，建议询价区间为[19.09,24.81]元/股。 ## 五、风险提示 该部分提示了产品研发失败风险、市场竞争风险和汇率变动风险。 # 总结 ## 估值方法与结果回顾 本报告采用历史估值参考法、PE法和DCF法对东方生物进行了估值分析，分别得出估值为21.2亿元、23.9亿元和38.8亿元。 ## 综合估值与投资建议 综合三种估值方法，以PE估值法为主，结合历史估值参考法和DCF法，得出公司当前估值约为26.3亿元，建议询价区间为[19.09，24.81]元/股。同时，报告也提示了相关风险，供投资者参考。