医药行业：呼吸系统中成药市场分析-摩熵咨询(原药融咨询)

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AI精读报告

报告摘要

　　防疫新二十条落地，科学精准有效。11月10日，中共中央政治局常务委员会召开会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，内容包括隔离时间缩短、不再判定次密接、调整风险等级、取消入境航班熔断机制、加强医疗资源建设、有序推进新冠疫苗接种、加快新冠药物储备、防止一刀切等，防疫政策将进一步科学化、精准化、有效化。

　　国务院联防联控机制发布通知：“加快新冠肺炎治疗相关药物储备，做好供应储备，满足患者用药需求，尤其是重症高风险和老年患者治疗需求。重视发挥中医药的独特优势，做好有效中医药方药的储备”。另外，根据第九版新冠诊疗方案，其中提到根据医学观察期和治疗期的不同疾病进展推荐了相应的中药。

　　新冠叠加流感季，感冒咳嗽相关用药需求增加。新冠的轻症患者以及流感患者症状多表现为呼吸系统相关症状，如咳嗽、感冒等。2021年我国呼吸系统用药市场规模为422亿元，相较于2019年490亿元，其市场规模有大幅回落，随着后续对于零售药店端“四类药”管控进一步放松，叠加流感及相关呼吸系统疾病进入高发季，感冒咳嗽相关用药需求增加，短期关注感冒咳嗽相关药物公司。

　　投资建议：呼吸系统相关用药企业涉及标的主要包括：以岭药业、太极集团、华润三九、济川药业、康缘药业、贵州三力、特一药业、葵花药业、同仁堂、步长制药、天士力、红日药业、同仁堂科技等。

　　风险提示：防疫政策变动风险；销售不及预期风险。

# 中心思想
本报告对呼吸系统中成药市场进行了深入分析，旨在为投资者提供有价值的参考信息。核心观点如下：

*   **政策利好与需求增加：** 防疫政策的优化以及新冠和流感季的叠加，将增加对感冒咳嗽相关药物的需求，为呼吸系统用药市场带来增长机会。
*   **市场潜力与竞争格局：** 呼吸系统疾病患者基数庞大，但市场规模在过去两年有所回落。零售药店是主要购药渠道，市场竞争激烈，各细分领域均有领先品牌。

# 主要内容

## 呼吸系统疾病市场概况
*   **疾病基数与市场规模：** 中国每年有近3亿人感染呼吸系统疾病，咳嗽患病率高。2021年呼吸系统疾病用中药销售额为422亿元，清热解毒用药占比最高，其次是止咳祛痰平喘用药和感冒用药。
*   **市场规模回落原因：** 2020年市场规模下滑主要由于口罩佩戴、消毒措施、减少聚集导致呼吸系统疾病发病率下降，“四类药”管控以及疫情影响下的医院端销售下滑。

## 呼吸系统中成药市场空间及分类
*   **购药渠道分析：** 零售药店是主要的呼吸系统疾病购药渠道，占比达到65%，公立医疗机构购药占比35%。
*   **药店与医院渠道：** 药店渠道在2019年达到高峰后受疫情影响下滑，而公立医院渠道在2021年开始逐步恢复。

## 呼吸系统中成药市场竞争格局
*   **公立医院市场：** 2021年城市公立医院终端中成药产品TOP20中，苏黄止咳胶囊、喜炎平注射液、蒲地蓝消炎口服液位列前三。
*   **零售药店市场：** 实体药店终端感冒中成药产品TOP20中，感冒灵颗粒、京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏、连花清瘟胶囊位列前三。

## 呼吸系统中成药细分市场竞争格局
*   **止咳祛痰平喘用药市场：** 在城市公立医院，喜炎平注射液占据领先地位，而在实体药店，京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏领先。
*   **清热解毒用药市场：** 在城市公立医院和实体药店，蒲地蓝消炎口服液均占据重要地位。
*   **感冒用药市场：** 连花清瘟颗粒/胶囊在城市公立医院感冒用药市场占据领先地位，感冒灵颗粒在实体药店感冒用药市场占据领先地位。

## 呼吸系统中成药相关上市公司
*   **上市公司产品收入及占比：** 济川药业的蒲地蓝和小儿豉翘清热、太极集团的藿香正气口服液和急支糖浆、以岭药业的连花清瘟胶囊/颗粒和连花清咳片、华润三九的感冒收入、贵州三力的开喉剑等产品收入占比较高。

## 药店渠道“四类药”管控
*   **管控政策差异：** 各省市对“四类药”的管控政策有松有紧，部分地区暂停销售，部分地区加强实名登记。

## 新冠诊疗指南中的中成药
*   **诊疗方案推荐：** 《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》推荐了藿香正气胶囊、金花清感颗粒、连花清瘟胶囊（颗粒）等中成药。

# 总结
本报告分析了呼吸系统中成药市场的现状、竞争格局和未来趋势。在防疫政策优化和呼吸道疾病高发季节的背景下，感冒咳嗽相关药物的需求有望增加。零售药店是主要销售渠道，但“四类药”的管控政策存在地区差异。新冠诊疗指南推荐的中成药为相关企业带来发展机遇。投资者应关注政策变化、市场需求和企业竞争力，以把握投资机会。

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