万华化学基本面周度动态跟踪：化工景气有所反弹，聚合MDI价差小幅改善

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中心思想

本报告旨在通过对万华化学基本面的周度动态跟踪，分析化工行业的景气度变化、产品价格及价差走势、库存及开工率情况，以及下游需求，为投资者提供有价值的参考信息。

化工行业景气度回暖

• 景气指数反弹： 4月石油和化工行业景气指数在连续两月回落后反弹，表明行业整体运行状况有所改善。
• 需求改善驱动： 受益于汽车、家电等以旧换新政策的推动，终端需求持续改善，企业生产意愿提升，带动了景气指数的提高。

MDI市场修复预期

• 补库需求支撑： MDI市场目前处于节后补库期，库存处于历史中枢水平，下游需求逐步进入旺季，价格短期内预计将有所修复。
• 产能扩张助力： 万华化学宁波和福建基地的MDI装置将贡献新增产能，MDI及TDI价格、价差的修复将改善公司主营业务业绩。

主要内容

本报告主要围绕公司及行业动态、产品价格价差数据跟踪、产品库存开工率跟踪、主要产品下游需求跟踪、专利及环评信息更新、国内外政策及竞对信息六个方面展开分析。

公司及行业动态

• 行业政策支持： 山东省推出“十大创新”“十强产业”“十大扩需求”行动计划，重点发展高端化工等产业，为行业发展提供政策支持。
• 公司技术创新： 万华化学推出新一代Wanthane®TPU充电桩线缆护套材料，提升充电安全和效率，彰显公司技术实力。

产品价格、价差数据跟踪

• 聚氨酯产品价格小幅上涨： 截至2024年5月17日，聚合MDI、纯MDI、TDI等聚氨酯产品价格小幅上涨，价差有所波动。
• 石化产品价格基本稳定： 石化产品价格基本稳定，部分产品价差有所波动。
• 新材料产品价格小幅波动： 新材料产品价格小幅波动，PC、TPU、PMMA等产品价差有所变化。

产品库存、开工率跟踪

• MDI开工率下降： 截至2024年5月17日，MDI开工率较上周有所下降。
• MDI库存下降： MDI库存周环比变化-2.25%，库存水平有所下降。

主要产品下游需求跟踪

• 下游需求数据： 报告跟踪了家用电冰箱、冷柜、汽车以及房地产等下游行业的数据，为分析相关化工产品的需求提供参考。

专利及环评信息更新

• 专利信息： 报告更新了本周的专利申请信息，涉及可降解材料、树脂、聚氨酯、催化剂、固态电池等领域。
• 环评信息： 报告更新了万华化学相关项目的环评信息，包括烟台及蓬莱产业园能源配套项目、TDI扩能项目等。

国内外政策及竞对信息

• 竞争对手动态： 报告跟踪了陶氏、埃克森美孚等国际化工巨头的战略部署和技术展示，以及国内生物质绿色甲醇及绿色航油一体化项目等信息。

总结

本周的万华化学基本面跟踪报告显示，化工行业景气度有所反弹，MDI市场存在修复预期。万华化学作为行业龙头，受益于产能扩张和技术创新，有望进一步提升市场竞争力。投资者应关注产品价格波动、项目投产进度以及下游需求复苏等风险因素。