医疗专题分析报告：院内ICU、方舱和发热门诊建设投资机会梳理-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　行业观点

　　11月17日，国家卫生健康委医疗应急司司长郭燕红表示，疫情发生以来，主要从三个方面来加强能力建设和对患者的分级分类救治，分别是定点医院建设、方舱医院建设和发热门诊建设。我们认为，建设过程中不仅提高了院内诊疗水平，同时也带来了床旁设备、体外诊断等相关产品放量机会。

　　新冠定点治疗医院超2000家，要求ICU床位达到总床位10%，带来ICU设备采购需求。联防联控发布会指出，“要求各地指定综合能力强、救治水平高的医院作为定点医院。定点医院要根据当地的人口规模，配足配齐救治的床位，同时对于重症的监护单元也就是ICU要加强建设，而且要求ICU床位要达到床位总数的10%。”根据国家卫计委统计，2020年底一级以上医院床位数640余万张，综合医院ICU床位数占总床位数量约3%，仍有较大的发展空间。本次定点医院的ICU床位数量需求，有望催化相关设备销售。

　　加强方舱医院的建设，拥有建设经验厂家有望率先获得市场机会。联防联控发布会指出“按照九版诊疗方案，无症状感染者，还有轻症感染者安排至方舱隔离。建设方舱医院实际上是最大限度减少对日常医疗资源的占用。”根据方舱医院建设设备采购清单，其中包含床旁监护、体外诊断、生物储存等相关设备，有望驱动相关产品放量。此外有以往建设经验的企业，有望能够做到更迅速响应和支持疫情方舱建设需求。

　　二级以上医院要求设置发热门诊，2020年二级以上医疗机构发热门诊的渗透率仅为48%。根据国务院联防联控发布会内容，“发热门诊是发热患者进入到门诊之后甄别是否感染新冠病毒的重要场所。要求二级以上医院要设置发热门诊，做到应设尽设，应开尽开，而且要严格执行首诊负责制。”根据《2020年我国发热门诊配置公平性分析》中统计，截至2020年发热门诊数量为6426家，2020年我国二级以上医院数量为13400家，渗透率为48%，预计有较大的拓展空间。其中针对医疗设备、信息化水平、检测设备提出的配置要求有望刺激相关产品需求。

　　投资建议与重点公司

　　我们认为，三大防疫基建主线，带来了设备与基建需求，尤其是ICU、发热门诊的建设，有望迎来国内整体医疗水平的提升，在这一过程中，在床旁设备、体外诊断、院内物资等领域具备性价比优势的龙头企业有望迅速响应市场需求，带来相关产品的放量，推荐关注标的如下：迈瑞医疗、联影医疗、安图生物、万孚生物等。

　　风险提示

　　疫情防控情况变动风险；集采降价控费政策范围与力度超出预期；需求不及预期风险等。

# 中心思想

## 防疫基建带动医疗水平提升
本报告的核心观点是，国家对定点医院、方舱医院和发热门诊三大防疫基建的投入，将显著提升国内整体医疗水平。

## 龙头企业迎来发展机遇
在这一过程中，具备性价比优势的床旁设备、体外诊断、院内物资等领域的龙头企业，有望迅速响应市场需求，实现相关产品的放量增长。

# 主要内容

## ICU 床位建设：医疗设备受益放量
*   **ICU 床位占比提升空间大**
    *   新冠定点诊疗医院超过2000家，ICU床位建设要求达到总床位数的10%。
    *   我国综合医院 ICU 床位占比约为 3%，与 ICU 床位要达到床位总数的 10%的目标相比，仍存在较大提升空间。
*   **ICU 设备需求驱动产品销售**
    *   ICU 床旁设备需求有望带动产品销售。根据卫健委发布的《重症医学科建设与管理指南（2020 版）》，其中 ICU设备配臵中对监护仪、呼吸机、输液泵、血气分析仪等床旁生命信息支持与体外诊断设备做出配臵要求，有望催化相关企业产品销售。

## 方舱医院建设：经验丰富企业优先受益
*   **加强方舱医院建设**
    *   国务院联防联控指出，要加强方舱医院的建设。要求各地要按照平急结合的原则，依托现有的一些大型场馆，提前做好方舱医院的准备。
*   **方舱医院装备驱动产品放量**
    *   在 2022 年国家卫健委下发的《发方舱医院装备配臵指南（试行）的通知》中，给出方舱医院装备配臵建议清单，其中包含床旁监护、体外诊断、生物储存等相关设备，有望驱动相关产品放量。
*   **建设经验助力企业发展**
    *   此外，方舱医院建设除必备的医疗设备外，由于传染病特点，通风系统与后端医废处理等缓解也同样较重要，因此有以往建设经验的企业，有望能够做到更迅速响应和支持疫情方舱建设需求。

## 发热门诊建设：体外诊断设备需求增长
*   **发热门诊渗透率有待提高**
    *   二级以上医院要求设臵发热门诊，2020 年二级以上发热门诊的渗透率为 48%。
*   **医疗设备需求增加**
    *   根据 2021 年发布的《发热门诊设臵管理规范》，其中指出医疗设备方面需要配备基础类、抢救及生命支持类、检验类、放射类、药房设备等。相关赛道的龙头企业有望率先受益。

## 投资建议
我们认为，三大防疫基建主线，带来了设备与基建需求，尤其是 ICU、发热门诊的建设，有望迎来国内整体医疗水平的提升，在这一过程中，在床旁设备、体外诊断、院内物资等领域具备性价比优势的龙头企业有望迅速响应市场需求，带来相关产品的放量。

## 重点公司
*   ICU设备：迈瑞医疗、理邦仪器、鱼跃医疗等；
*   诊断设备：联影医疗、东软医疗（拟上市）、安图生物、新产业、迈克生物、万孚生物、三诺生物、亚辉龙等;
*   自动化药房：健麾信息、艾隆科技等；
*   院内信息化：卫宁健康、创业惠康、嘉和美康、东软集团等；
*   方舱建设：华康医疗、新华医疗、尚荣医疗、中材节能、塞力医疗、中通客车、达实智能、山东章鼓、亿利达、华骐环保、绿岛风等。

## 风险提示
*   疫情防控情况变动风险：疫情防控需要根据病毒的传染性、毒性等数据进行科学决策，或存在防控政策的变化，使得需求与预期不匹配；
*   集采降价控费政策范围与力度超出预期：大批量的设备或建设需求，若采取集采或者控费的措施价格降幅超出预期，或带来企业盈利预期的调整；
*   需求不及预期风险等。

# 总结

本报告分析了在国家加强 ICU、方舱医院和发热门诊建设的背景下，医疗设备及相关产业的投资机会。报告指出，ICU 床位建设、方舱医院装备和发热门诊设备的需求将显著增加，为相关企业带来发展机遇。同时，报告也提示了疫情防控政策变动、集采降价和需求不及预期等风险。总体而言，在防疫基建的推动下，医疗设备行业有望迎来整体水平的提升和市场需求的放量。

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