医药生物行业周报（4月第3周）：减肥药BD有望加速

中心思想

本报告主要围绕医药生物行业，特别是减肥药领域展开分析，并对近期行业动态和公司公告进行解读。核心观点如下：

• GLP-1 药物市场迎来催化： 辉瑞终止 GLP-1 小分子受体激动剂 Danuglipron 的开发，而礼来口服药 Orforglipron 的 III 期研究取得积极成果，预示着 GLP-1 口服药市场潜力巨大，有望扩大应用人群。
• 国内药企迎来 BD 机会： 减肥药已成为全球 MNC 的必争之地，国内药企凭借创新速度和成本优势，在 GLP-1 单靶点口服药、多靶点制剂以及减脂增肌药物联用等方向广泛布局，有望在减肥药 BD 潮中达成交易。

主要内容

市场周度回顾：医药板块表现弱于大盘

• 板块表现分化： 上周医药生物板块整体收跌，表现弱于 Wind 全 A 和沪深 300 指数，市场偏好避险。化学制剂、中药和线下药店小幅上涨，而血液制品、其他生物制品和疫苗回调明显。
• 个股重组躁动： 个股方面，重组概念股表现活跃，涨幅居前，而*ST 吉药等个股跌幅较大。

行业要闻及重点公司公告

行业重要事件：GLP-1 药物研发动态

• 礼来 Orforglipron III 期研究积极： 礼来宣布口服 GLP-1 受体激动剂 Orforglipron 在 III 期 ACHIEVE-1 研究中取得积极顶线结果，有望申报上市。
• 辉瑞终止 Danuglipron 开发： 辉瑞宣布终止开发 GLP-1 小分子受体激动剂 Danuglipron，原因是潜在的肝损伤风险。

行业要闻：行业政策与企业合作进展

• 三生制药双特异性抗体纳入突破性治疗品种： 三生制药的抗 VEGF/PD-1 双特异性抗体被纳入突破性治疗品种，适应症为一线治疗 PD-L1 表达阳性的局部晚期或转移性非小细胞肺癌。
• 通化东宝利拉鲁肽注射液获哥伦比亚 GMP 证书： 通化东宝与科兴制药合作的利拉鲁肽注射液获得哥伦比亚 GMP 证书，为产品出海奠定基础。
• 君圣泰 HTD1801 达成 3 期临床试验终点： 君圣泰自主研发的 HTD1801 在中国 2 型糖尿病患者中开展的 3 期临床试验达成主要疗效终点，计划年内递交新药上市申请。
• 默沙东九价 HPV 疫苗扩大适用人群： 默沙东九价 HPV 疫苗获批适用于 16~26 岁男性接种，成为中国首个获批可用于适龄男性女性接种的九价 HPV 疫苗。

公司公告：企业经营与研发动态

• 迪哲医药高瑞哲®获 CSCO 指南 I 级推荐： 迪哲医药的戈利昔替尼胶囊（高瑞哲®）治疗复发/难治外周 T 细胞淋巴瘤（r/r PTCL）获《CSCO 淋巴瘤诊疗指南（2025 版）》I 级推荐。
• 博瑞医药一季度业绩下滑： 博瑞医药发布一季度业绩预告，受奥司他韦原料药及制剂需求和价格下滑等因素影响，营业收入同比减少。
• 澳华内镜一季度业绩预亏： 澳华内镜发布一季度业绩预告，营业收入同比减少，利润总额和归母净利润同比大幅减少。
• 安图生物一季度业绩下滑： 安图生物发布一季度业绩预告，营业收入、利润总额和归母净利润同比减少。
• 诺泰生物英克司兰原料药获美国 FDA DMF 备案： 诺泰生物收到美国 FDA 关于英克司兰原料药的 DMF 回执，标志着公司英克司兰原料药顺利取得 DMF 备案号。
• 花园生物一季度业绩增长： 花园生物发布一季度业绩预告，营业收入同比略有减少，但利润总额和归母净利润同比增长。
• 健帆生物一季度业绩下滑： 健帆生物发布一季度业绩预告，营业收入、利润总额和归母净利润同比减少，主要系去年年初公司将主营产品终端价格下调。
• 天坛生物一季度收入增长但净利润下降： 天坛生物发布一季度业绩预告，营业收入同比增长，但净利润下降，主要原因是产品价格下降导致的利润减少超过了销量增长带来的利润增加。
• 百利天恒 BL-B01D1 获批多项 II 期临床试验： 百利天恒的创新生物药注射用 BL-B01D1（EGFR×HER3 双抗 ADC）的 4 个联合用药的 II 期临床试验获得批准。
• 万泰生物九价 HPV 疫苗启动男性 III 期临床试验： 万泰生物九价 HPV 疫苗启动男性 III 期临床试验并完成首例受试者入组。

总结

本报告分析了医药生物行业的近期市场表现和重要事件，重点关注了 GLP-1 减肥药领域的最新进展。礼来口服药 Orforglipron 的积极数据和国内药企在减肥药领域的积极布局，预示着该领域存在巨大的投资机会。同时，报告也对行业内多家公司的业绩和研发进展进行了跟踪，为投资者提供了参考信息。