氟化工行业周报：萤石价格开启上行趋势，制冷剂行情持续向好-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周（10月8日-10月11日）行情回顾

　　本周氟化工指数下跌6.84%，跑输上证综指3.28%。本周（10月8日-10月11日）氟化工指数收于2530.11点，下跌6.84%，跑输上证综指3.28%，跑输沪深300指数3.59%，跑赢基础化工指数0.04%，跑输新材料指数2.05%。

　　氟化工周行情：萤石价格开启上行趋势，制冷剂行情持续向好

　　萤石：据百川盈孚数据，截至10月11日，萤石97湿粉市场均价3,494元/吨，较上周同期上涨0.84%；10月均价（截至10月11日）3,487元/吨，同比下跌5.84%；2024年(截至10月11日)均价3,515元/吨，较2023年均价上涨9.03%。又据氟务在线跟踪，节后价格受下游备货拉涨情绪，萤石市场和预期一样实现回暖。

　　制冷剂：截至10月11日，（1）R32价格、价差分别为38,000、24,406元/吨，较上周分别持平、-1.12%；（2）R125价格、价差分别为34,500、18,319元/吨，较上周分别+6.15%、+12.08%；（3）R134a价格、价差分别为34,000、16,967元/吨，较上周分别+1.49%、+3.09%；（4）R410a价格为36,500元/吨，较上周持平；（5）R22价格、价差分别为30,500、21,358元/吨，较上周分别+1.67%、+2.40%。其中外贸市场，（1）R32外贸参考价格为38,000元/吨，较上周持平；（2）R125外贸参考价格为20,000元/吨，较上周持平；（3）R134a外贸参考价格为31,000元/吨，较上周持平；（4）R410a外贸参考价格为24,000元/吨，较上周持平；（5）R22外贸参考价格为24,000元/吨，较上周持平。

　　又据氟务在线跟踪，制冷剂市场总体偏稳，但R134a市场反弹明显，当前市场开始宽幅上涨。“金九银十”市场氛围在大环境转暖之下表现较好，整体基调稳中上，市场依旧是看涨不看跌。

　　重要公司公告及行业资讯

　　【制冷剂】印度对华R134a发起反倾销调查。9月27日，印度商工部发布公告称，应印度国内企业SRFLimited提交的申请，对原产于或进口自中国的四氟乙烷（1,1,1,2-TetrafluoroethaneorR-134a）发起反倾销调查。本次调查的产品为所有类型的四氟乙烷，无论是否包装。

　　行业观点

　　我们认为，氟化工产业链已进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，全产业链未来可期，建议长期重点关注。推荐标的：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂、氟树脂）、三美股份（制冷剂）、昊华科技（制冷剂、氟树脂、氟精细）、东阳光（制冷剂、氟树脂、氟化液）等。其他受益标的：永和股份（萤石、制冷剂、氟树脂）、东岳集团（制冷剂、氟树脂）、新宙邦（氟化液、氟精细）等。

　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。

# 中心思想

本报告的核心观点如下：

*   **萤石价格开启上行趋势：** 受下游备货拉涨情绪影响，萤石市场节后回暖，预计短期内易涨难跌。
*   **制冷剂行情持续向好：** R134a市场反弹明显，内外贸双向提速，整体基调稳中上涨，看好氟化工产业链的长期发展潜力。
*   **氟化工产业链进入长景气周期：** 从资源端的萤石到碳中和的制冷剂，以及高端氟材料、含氟精细化学品等环节均具有较大发展潜力。

# 主要内容

## 氟化工行业周行情与观点

*   **萤石市场回暖：** 萤石价格开启上行趋势，受下游备货拉涨情绪影响，市场回暖。
*   **制冷剂市场偏稳：** R134a市场反弹明显，内外贸双向提速，整体基调稳中上涨。

## 氟化工行情概述

*   **板块表现：** 本周氟化工指数下跌6.84%，跑输上证综指3.28%。
*   **个股表现：** 本周氟化工板块个股全部下跌。

## 萤石

*   **价格走势：** 本周萤石价格有所反弹，但南北方差异化仍存。
*   **市场前景：** 萤石行业长期投资价值凸显，价格中枢将不断上行。

## 制冷剂

*   **R134a开启上行趋势：** 制冷剂市场总体偏稳，但R134a市场反弹明显，内外贸双向提速。
*   **市场展望：** 看好2024年各公司业绩反转，并有望持续增长。

### R32行情向好趋势不变

本周R32价格高位维持，外贸市场需求向好。

### R125市场有所回暖

本周R125价格有所回暖，厂家多自用混配为主，市场供应持续偏弱。

### R134a市场保持上行态势

本周R134a价格上行，主流制冷剂厂家检修或降负情况仍存，厂家挺价意愿持续。

### R410a市场稳定运行

本周R410a市场稳定运行，下游需求表现一般，市场实单交投重心偏弱。

### R22价格略有上涨

本周R22价格略有上涨，当前厂家报盘价格坚挺，部分厂家配额有限，控制出货速度。

### 我国制冷剂出口跟踪

2024年8月R32出口继续高增，外贸整体延续复苏态势。

### 制冷剂原料

氢氟酸价格稳定，氯化物市场涨跌不一。

## 含氟材料行情跟踪

含氟材料市场整体稳定。

## 近期行业动态

*   **永和股份推出员工持股计划：** 员工总人数不超过420人，规模不超过300万股。
*   **印度对华R134a发起反倾销调查：** 印度商工部发布公告，对原产于或进口自中国的四氟乙烷发起反倾销调查。

### 近期公司公告

永和股份推出员工持股计划；多家公司披露回购进展。

### 本周行业新闻

印度对华R134a发起反倾销调查；金鄂博2×40万吨/年硫酸项目环评同意批复。

## 风险提示

下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。

# 总结

本报告分析了氟化工行业的最新动态，重点关注了萤石和制冷剂市场。萤石价格开启上行趋势，制冷剂市场整体向好，R134a市场反弹明显。报告还跟踪了制冷剂出口情况，并分析了制冷剂原料市场。此外，报告还关注了近期行业动态，如永和股份推出员工持股计划和印度对华R134a发起反倾销调查等。最后，报告提示了下游需求不及预期、价格波动和行业政策变化超预期等风险。

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