基础化工周报：MDI价格下跌

中心思想

聚氨酯板块价格下跌，关注原材料价格波动风险

本报告分析了基础化工行业的周度数据，重点关注聚氨酯、油煤气烯烃和煤化工板块的价格及盈利变化。报告指出，MDI价格出现下跌，同时提醒投资者关注宏观经济、地缘政治以及行业产能变化带来的风险。

化工白马股投资机会与风险并存

报告推荐关注万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升等化工白马股，但同时也提示了项目实施进度、需求复苏、原材料价格波动等风险因素，建议投资者谨慎决策。

主要内容

基础化工周度数据简报

本部分通过图表形式展示了基础化工产品的价格、毛利等关键数据，为投资者提供直观的市场信息。

基础化工周报

2.1 基础化工指数走势

本部分对比了沪深300指数和基础化工行业指数的涨跌幅，并展示了基础化工相关标的股价的涨跌幅，用于评估行业整体表现。

2.2 聚氨酯板块

• MDI价格下跌，毛利承压：本周纯MDI价格下跌，聚合MDI和TDI价格基本持平。纯MDI毛利下降，聚合MDI和TDI毛利有所上升。具体数据如下：
  • 纯MDI均价为18320元/吨，环比-160元/吨，毛利5073元/吨，环比-87元/吨。
  • 聚合MDI均价为18100元/吨，环比-40元/吨，毛利5830元/吨，环比+56元/吨。
  • TDI均价为12900元/吨，环比+0元/吨，毛利578元/吨，环比+82元/吨。

2.3 油煤气烯烃板块

• 乙烷价格上涨，丙烷价格下跌：乙烷价格上涨，丙烷价格下跌，动力煤和石脑油价格小幅波动。
  • 乙烷均价为1297元/吨，环比+102元/吨。
  • 丙烷均价为4298元/吨，环比-76元/吨。
  • 动力煤均价为630元/吨，环比-5元/吨。
  • 石脑油均价为4640元/吨，环比+42元/吨。
• 聚乙烯利润分化，聚丙烯盈利改善：聚乙烯价格小幅下跌，乙烷裂解制PE利润下降，CTO制PE利润基本持平，石脑油裂解制PE亏损扩大。聚丙烯价格持平，PDH制PP亏损收窄，CTO制PP利润小幅上升，石脑油裂解制PP亏损扩大。
  • 聚乙烯均价为8347元/吨，环比-23元/吨。
  • 乙烷裂解制聚乙烯理论利润为1475元/吨，环比-134元/吨。
  • CTO制聚乙烯理论利润为1935元/吨，环比-4元/吨。
  • 石脑油裂解制聚乙烯理论利润为-148元/吨，环比-64元/吨。
  • 聚丙烯均价为7300元/吨，环比+0元/吨。
  • PDH制聚丙烯理论利润为-80元/吨，环比+62元/吨。
  • CTO制聚丙烯理论利润为1439元/吨，环比+11元/吨。
  • 石脑油裂解制聚丙烯理论利润为-452元/吨，环比-48元/吨。

2.4 煤化工板块

• 合成氨、尿素价格下跌，醋酸价格上涨：合成氨、尿素、DMF价格下跌，醋酸价格上涨。
  • 合成氨均价为2600元/吨，环比-10元/吨，毛利513元/吨，环比+40元/吨。
  • 尿素均价为1751元/吨，环比-21元/吨，毛利41元/吨，环比-10元/吨。
  • DMF均价为4110元/吨，环比-25元/吨，毛利-495元/吨，环比-171元/吨。
  • 醋酸均价为2732元/吨，环比+47元/吨，毛利43元/吨，环比+34元/吨。

风险提示

• 项目实施进度不及预期
• 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期
• 地缘风险演化导致原材料价格波动
• 行业产能发生重大变化
• 统计口径及计算误差

总结

本周基础化工行业各板块价格及盈利情况呈现分化态势。聚氨酯板块MDI价格下跌，油煤气烯烃板块乙烷价格上涨，丙烷价格下跌，煤化工板块合成氨、尿素价格下跌，醋酸价格上涨。投资者应密切关注原材料价格波动、宏观经济形势以及行业产能变化等风险因素，谨慎决策。